2025年，在供应端“反内卷”及需求端放量双轮驱动下，锂电职业供需面逐渐改进，拉动产品价格、企业盈余水平企稳上升。Wind数据显现，截至2026年2月5日，锂电工业链共有70家A股上市公司发表成绩预告或快报，其中50家完成净利润同比增加（包括减亏），占比超七成；19家上市公司完成扭亏为盈。锂电职业回暖出现“多点开花”特征，成绩预喜的上市公司覆盖上游、中游、下流全工业链。

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光控资本以为，展望2026年锂电板块工业，从供需层面有四大重视点：1）锂电池需求展望。在下流新能源车需求增加的基础上，整体单车带电量的提升重视商用车等奉献。2）锂电工业供需紧平衡是否会加剧。2025年三季度的旺季出现了供需紧平衡的初次测验，2026年工业供需紧平衡有望加剧。3）供需紧平衡预期下，供应侧扩张状况。当时锂电工业公司盈余和现金流状况一般，扩张动力弱。未来扩张计划也较为抑制。“反内卷”政策成为慢变量引领职业高质量发展。4）供需紧平衡下提价极限。在当时价格和盈余基础上2026年有必定提价空间，但需注意和下流储能需求的反身性。整体来看，展望2026年，锂电板块有望处于新一轮需求周期延续期以及新一轮资料迭代晋级关键期。

锂电供应建立穿越过剩周期，2026年有望复苏。库存周期完毕两年去库阶段，正式转入“自动补库”的昌盛期，基本面出现2024年触底、2026年有望显着复苏。其中心逻辑在于，终端需求受AI与储能拉动继续高增，而供应端因资本开支缩短导致扩产放缓，供需错配重现；随着头部企业稼动率打满，职业由“内卷价格战”转向“联合挺价”，推进价格触底上升，工业链利润分配正向具备高壁垒、高集中度的上游“硬瓶颈”资料环节转移，最终完成全职业的量利双升。