食品饮料周报：旺季预期积极，关注春节备货行情|乳制品|原奶|白酒|食品饮料周报

证券之星食品饮料行业周报：2026年2月2日-2026年2月6日，沪深300指数下跌1.33%，申万食品饮料指数上涨3.34%。前五大上涨个股分别为：皇台酒业、海欣食品、日辰股份、东鹏饮料、麦趣尔。

机构观点

东海证券本周观点(含个股)：

在扩内需政策下，消费潜力不断释放，渠道变革引领新需求，关注行业结构性机会，一是困境反转方向：(1)餐饮供应链：CPI企稳回升，餐饮需求有望边际回暖，龙头公司竞争趋缓，建议关注燕京啤酒、安井食品、千味央厨。(2)乳业：商务部对欧盟的进口乳制品实施临时反补贴措施，对进口牛肉采取“国别配额及配额外加征关税”措施，2026年肉奶周期有望共振，建议关注优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份。二是新消费方向：悦己化、健康化、质价比趋势下，关注零食、茶饮、宠物等赛道，建议关注鸣鸣很忙、万辰集团、盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份。

开源证券本周建议(含个股)：

聚焦 2026 年，大众品方面重点看好零食赛道、原奶/乳制品及餐饮供应链三大细分方向的投资机会。(1)零食赛道延续高景气，头部企业凭借大单品战略、全渠道布局及成本红利，净利率持续提升。叠加春节时间错配效应，预计 2026Q1 板块业绩有望实现较快增长。卫龙美味、甘源食品、盐津铺子、西麦食品等标的兼具成长性与估值优势，优先推荐。(2)原奶板块供需格局持续优化，当前奶价处于磨底区间，奶牛存栏量持续缩减，牧场亏损推动低效产能出清，叠加对欧盟乳制品临时反补贴政策落地，2026 年奶价有望企稳回升，上游牧场及下游乳企均将受益，受益标的包括优然牧业、伊利股份、蒙牛乳业等。(3)餐饮供应链受益于餐饮消费复苏，叠加春节餐饮场景加持，行业有望迎来量价齐升，重点推荐天味食品，受益标的包括：安井食品、千味央厨、锅圈等。

宏观事件

中消协发布2026年春节消费提示：审慎对待大额预付充值防范资金风险

据财联社，2月6日，新春佳节将至，消费市场繁荣活跃。中国消费者协会结合近期市场特点与消费者关注话题，特发布以下消费提示：一、践行节约美德，反对食品浪费；二、理性看待保健食品，切勿盲目跟风；三、关注青少年用眼健康，科学防控近视；四、选择课外辅导须合规，减轻孩子负担；五、审慎对待大额预付充值，防范资金风险；六、崇尚绿色简约消费，抵制过度包装。

达能在奥地利和德国召回部分婴儿配方奶粉

据财联社，2月6日，奥地利食品安全部门5日宣布，鉴于欧盟近期更新蜡样芽孢杆菌毒素含量规定，法国达能公司在与奥方协调后，已在奥地利召回部分批次爱他美牌和米路米牌婴儿配方奶粉。同时，因这些奶粉可能从德国跨境流入奥地利，在德国销售的相关批次也被召回。此次共有超过90个批次的奶粉受到影响。。

南非口蹄疫疫情致其牛肉出口严重受损

据财联社，2月4日，南非食品与农业政策局日前发布报告说，持续的口蹄疫疫情对南非牛肉出口和乳制品行业造成严重损失。报告说，2025年南非累计报告国内牲畜感染口蹄疫病例2.44万例，创下20年来最高纪录。仅2025年下半年就报告病例近2.16万例。报告说，口蹄疫疫情给南非牛肉出口和乳制品行业带来严重冲击。南非2025年前11个月的牛肉出口量降至2.4773万吨，较2024年同期减少约1.39万吨。预计2026年同期的牛肉出口量或将进一步下降。另外，截至2026年1月中旬，疫情已涉及南非各地90多家奶牛场的21万多头奶牛。

行业新闻

中共中央、国务院：强化生猪产能综合调控多措并举促进乳制品消费

据财联社，2月3日，中共中央、国务院发布关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见。意见指出，促进“菜篮子”产业提质增效。坚持农林牧渔并举，推动构建多元化食物供给体系。强化生猪产能综合调控，巩固肉牛、奶牛产业纾困成果，促进供求平衡、健康发展。多措并举促进乳制品消费。支持发展青贮玉米、苜蓿等饲草料生产，促进草原畜牧业转型升级。支持设施农业更新改造，稳定发展蔬菜生产，推进深远海养殖和现代化远洋捕捞，积极发展森林食品和生物农业。严格落实食品安全责任制，强化多部门协同和全链条监管，严查严惩非法添加和农兽药残留超标等问题。

春节临近白酒市场再现价格异动

据南都湾财社，春节临近，白酒市场再现博弈。飞天茅台因企业控量叠加旺季需求，批价回升，成都酒商称“年前要冲2000元”。五粮液、国窖1573、汾酒等头部品牌则开启“红包大战”，推出扫码送足金、现金等高额奖励，意在提升开瓶率。

但渠道预期现分歧，市场动销分化。部分酒商看好旺季销售，亦有观点认为需求偏弱，促销难改“稳量保盘”局面。分析师指出，行业呈现“两端强、中间弱”格局，茅台等高端酒稳健，次高端及区域品牌库存压力仍存，预计整体“旺季不旺”。

节前武汉白酒市场：小瓶酒“上位”，商户销量大增15%

据极目新闻，春节临近，武汉白酒市场现“喝少点、喝好点”新趋势。因高端酒价格下行及理性消费观念普及，茅台、五粮液及本地品牌纷纷布局小瓶装。小酒凭价格亲民、便携不浪费等优势，成自饮、小聚及收藏新宠，销量逆势增长15%。

商家反映，年轻群体视小瓶为“酒搭子”，本地小酒尤受青睐；大包装礼盒则受冷落。市场风向亦带动电商创新，京东拍卖推出含34地名酒的行李箱礼盒，1元起拍引万人围观。业内人士认为，小酒精准契合轻量化饮酒场景，是消费务实与健康意识提升的必然结果。

公司动态

i茅台App又崩了？公司回应：近期都是“一瓶难求”的状态

据21财经，记者注意到，有多位网友称i茅台App页面加载困难，无法抢购。对此，记者先是致电i茅台客服热线，被提示来电高峰期，多次等待后仍无法接通。随后，记者以消费者身份致电贵州茅台证券部，公司接线工作人员回应，“近期都是一瓶难求的状态。因为订单暴增，相应的电话咨询的也比较多。打电话的人太多，就可能占线的时间比较长。”至于i茅台App一度无法加载，该工作人员称将向其他部门了解相关情况。

百事下调乐事等零食价格新零售价本周起在美国实施

据财联社，百事公司2月3日宣布将多款零食价格下调近15%，包括乐事、多力多滋(Doritos)、奇多(Cheetos)、托斯提托(Tostitos)等标志性产品，新建议零售价将于本周起在美国逐步实施。

重庆啤酒2025年净利润12.3亿元，增长10.4%

据中国国际啤酒网，2月4日，重庆啤酒股份有限公司发布《2025年度业绩快报公告》。2025年实现营业总收入147.22亿元，同比增长0.53%；营业利润32.06亿元，同比增长0.66%；利润总额32.42亿元，同比增长11.03%；归属于上市公司股东的净利润12.31亿元，同比增长10.43%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.88亿元，同比下降2.78%；基本每股收益2.54元，同比增长10.43%；加权平均净资产收益率81.68%，比上年同期上升21.51个百分点。

二级市场

行业表现