过年前后的A股业绩预告简直是大型“比惨现场”！有人赚得盆满钵满，有人亏得怀疑人生，打开各家公司的“成绩单”，那亏损理由五花八门，比春晚的节目还让人意想不到。
截至2026年2月3日，已有3056家A股公司披露2025年业绩预告，超2900家完成“交卷”的规模，覆盖了大半壁江山 。这其中，1442家公司不幸预亏，最高亏损额直接冲到820亿，相当于一家中型上市公司的总市值，看得股民直呼“心脏受不了”。
要说亏得最“出圈”的，当属房地产行业。龙头万科直接以820亿元的预亏额刷新纪录，创下公司成立以来最大年度亏损，比上年的亏损还多了300多亿。

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为啥亏这么狠？一方面是房子卖不动，2025年前10个月万科合同销售额同比降了44%，“造血”功能直接拉胯；另一方面，早年拿的高地价项目集中结算，售价不及预期，再加上资产减值计提，多重打击下只能认亏。除了万科，华侨城A预亏130-155亿元，华发股份亏70-90亿元，地产大佬们集体陷入“过冬模式”。
光伏行业也没好到哪去，堪称“最惨赛道”之一。18家头部企业合计预亏超400亿元，通威股份以90-100亿元预亏成了行业“亏损王”，隆基绿能、TCL中环也分别亏了60-65亿、82-96亿元。
这波亏损纯属“内忧外患”：产能严重过剩，硅料供给几乎是需求的两倍，组件价格跌到成本线以下，企业“越卖越亏”；再加上白银等原材料价格暴涨，成本压力直接压垮了利润空间，不少企业坦言“现金流都快扛不住了”。
疫苗行业则是另一番“凉凉”景象，龙头智飞生物预计亏损106-137亿元，亏得让人大跌眼镜 。
核心原因是大家的接种意愿下降，“疫苗犹豫”成了行业难题，主力产品卖不动，业绩自然承压。再加上近效期存货要计提减值，应收账款也得计提损失，双重打击下，疫苗龙头也没能扛住 。
有股民在股吧吐槽：“本来想拿着龙头股过年，结果看了业绩预告，年都过不好了！房地产亏是因为房子卖不掉，光伏亏是因为产能太多，疫苗亏是因为大家不打针，真是各有各的亏法，亏得明明白白。”
其实仔细看，这三大行业的亏损原因还真没啥交集：地产是行业周期下行+资产减值，光伏是产能内卷+成本上涨，疫苗是需求疲软+存货减值，完美诠释了“亏得各有千秋”。
不过话说回来，业绩预告只是“成绩单预览”，也有不少行业逆势盈利，比如有色金属、半导体等板块就有不少公司预喜 。对于咱们普通股民来说，与其盯着亏损数字焦虑，不如看看背后的原因，避开那些逻辑出问题的赛道，毕竟投资不是比谁亏得少，而是比谁看得远。