巧克力制造商好时发布的2025年度业绩显示，截至2025年12月31日的12个月内，公司实现营业收入116.9亿美元，约合811.3亿元人民币，同比增长4.38%；归母净利润8.83亿美元，约合61.3亿元人民币，同比减少60.2%。

单看2025年第四季度，好时营业收入达30.9亿美元，约合214.4亿元人民币，同比增长7.0%；归母净利润为3.2亿美元，约合22.2亿元人民币，同比下降59.9%。

好时2025年全年毛利率为33.5%，上年同期为47.3%；2025年第四季度毛利率下滑17个百分点至37.0%。公司在财报中表示，毛利率下滑源于报告期内商品成本、关税费用较往年更高，叠加销量下滑的影响。

作为好时主营业务巧克力的核心原料，可可价格波动成为拉低公司利润的关键因素之一。中华人民共和国商务部商品价格网数据显示，纽约可可价格自2024年第二季度起持续上升，2024年末至2025年初维持高位，2025年整体价格高于2024年。进入2026年以来，可可价格已出现下滑。

好时对2026年业绩持正面展望，预计全年营业收入将实现4%-5%的增长，每股收益增幅达79%至89%。

公开资料显示，1907年好时标志性产品KISSES巧克力诞生，1995年进入中国市场。好时于‌2013年收购上海金丝猴食品股份有限公司80%的股份‌。2016年，亿滋曾经发起对好时的收购，被好时信托（好时的控股股东）阻止。2024年，亿滋再次向好时发出收购要约，但最终因为价格没谈拢而告吹。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君