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编辑｜蓝猫

投顾支持 | 于晓明

执业证书编号：A0680622030012

特斯拉计划2026年一季度推出Optimus V3，整体节奏符合预期，产业进入密集催化期。未来Gen3定点、新品发布、春晚机器人表演、国产机器人厂商IPO进展等事件催化值得重点关注。今天带来一只人形机器人产业链公司，一起看看背后的起爆逻辑。

投资亮点：

1、公司近18个月上涨541%。

2、公司此前披露2025年第三季度报告，前三季度公司整体经营稳健，实现营业总收入26.61亿元，同比增长7.60%；归母净利润9848.29万元，同比增长0.25%。

3、公司以减速器轴承为核心，向上游零部件、中游代工、下游关节总成延伸，是减速器产业链的关键本土供应商与潜在系统级服务商。

4、公司已从传统轴承制造商，成功转型为人形机器人核心执行部件的一站式平台型供应商，其业务布局精准匹配人形机器人关节传动、线性运动的核心需求，主要聚焦三大类关键零部件，均为机器人实现灵活运动、精准控制的核心支撑。

人形机器人产业链如何分布？

上游核心零部件供应：包括减速器、电机、传感器、丝杠等关键部件。减速器可精准调控电机转速、增大扭矩；电机为人形机器人提供动力；传感器负责感知外部环境和自身状态；丝杠则在关节处起到传动和支撑作用。此外，还包括操作系统、芯片等软件和硬件系统供应商，这些部件的质量和性能直接影响着机器人的功能。

中游本体制造与集成：承接上游零部件，通过设计、制造工艺和系统集成，将各个部件组合成一个能够自主运行、具备完整功能的人形机器人。这一环节需要企业具备较强的技术实力和创新能力，对机器人的整体性能和质量进行优化和提升。

下游多元应用领域：包括工业制造、服务行业、医疗健康、家庭服务、物流仓储、特种作业等多个领域。在工业制造中可进行装配、搬运、检测等工作；服务行业中可用于餐饮、零售、酒店的送餐、清洁、迎宾等；在医疗健康领域能辅助康复训练、药品配送、患者陪护等；家庭服务方面可协助家务劳动、照顾老人和儿童等；物流仓储中可执行搬运、分拣、包装等任务；在特种作业中能在危险环境中进行检测、维修、救援等。

人形机器人行业未来发展趋势

人形机器人行业未来将加速突破关键拐点，从技术迭代向规模化量产、商业化落地全面迈进，呈现多维度升级态势。技术层面，具身智能与AI自适应技术持续突破，运动控制、精细操作与自主学习能力不断提升，固态电池的普及将破解续航与重量瓶颈，推动机器人性能实现质的飞跃。量产方面，核心零部件国产化率提升与成本持续下探，将推动行业从“1-10”向“10-100”跨越，2026年起出货量将迎来爆发式增长，头部企业产能逐步迈向万台级。场景应用上，将优先渗透工业制造、物流搬运等“3D”岗位，逐步拓展至商业服务、城市运营等领域，同时小型轻量化产品兴起，持续激活消费级市场潜力。此外，产业链协同将更加紧密，融资持续加码，中国企业凭借供应链优势与技术积累，有望在全球竞争中占据主导地位，推动人形机器人逐步融入生产生活各场景。

人形机器人板块将迎多重催化

中信建投证券认为，人形机器人板块将迎多重催化，特斯拉计划2026年一季度推出OptimusV3，产业进入密集催化期。特斯拉正引领全球“物理AI”产业变革，人形机器人作为核心支柱持续推进“数据-算法-硬件”闭环迭代，产品有望逐步从B端向C端延伸，打开百万台预期空间。后续Gen3定点、新品发布、春晚机器人表演、国产厂商IPO进展等事件值得关注，建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。

开源证券认为，2026年人形机器人产业将跨越“1-10”拐点走向“10-100”，核心是量产和商业化。特斯拉Gen2.5机器人或已完成硬件平台锁版，Gen3解决安全防护结构件和灵巧手后将定型，预计2月内完成，3月开启量产节奏。建议关注特斯拉供应链中已进入配合开发与产能建设阶段的标的，重点布局丝杠、电机、灵巧手、结构件等核心环节。

中信证券认为，人形机器人商业化落地时间将短于新能源汽车，当前处于技术验证期，应重点关注价值最厚、格局最清、确定性最高的环节，业绩弹性最大。龙头企业在产业趋势投资阶段位置核心，建议寻找非标、技术、成本、扩产壁垒高的龙头，重点布局机器人软硬一体平台企业、高算力SOC芯片、灵巧手、执行器、精密传感器等高价值高壁垒环节。

五洲新春公司是一家以轴承产业为核心，涉足汽车配件和设备制造等领域的集团化企业。

五洲新春简介及主营业务

五洲新春产品销售与自营出口列居全国轴承行业前列。公司通过多年努力，实现了纵向一体化的产业布局，从轴承成品开始延伸，依次进入热处理、车加工、锻造及钢管等领域，是中国轴承产业链经营领先者。公司主要生产精密汽车轴承、精密数控机床轴承、高速精密纺机轴承、轴连轴承和电机轴承等，主要出口美国、日本、韩国、巴西等国家，汽车轴承配套于尼桑、现代等品牌汽车；轴承套圈稳定供应于世界排名前五位的轴承制造商SKF、Schaeffler、NSK、NTN、JTEKT等跨国集团；精密钢管已通过SKF公司QT3考评及奥托立夫AS2审核，进入世界高端钢管市场；试产成功的汽车安全气囊气体发生器专用钢管填补亚洲空白。公司为国家级高新技术企业，建有省级企业研究院、省级企业技术中心、博士后工作站。

五洲新春股票所属概念

减速器、新能源车、机器人执行器、机器人概念、特斯拉、风能。

五洲新春国内同业公司有哪些？

海昌新材、中集集团、利欧股份、中核科技、纽威股份、银龙股份、泰尔股份、智能自控、德恩精工、晋亿实业、杭齿前进、贵绳股份、大业股份、龙溪股份、赛福天、富瑞特装、应流股份、新莱应材、通润装备、山东威达、春晖智控、巨力索具、五洲新春、泰嘉股份、双飞集团、国茂股份、锋龙股份、华光新材、江苏神通、华丰股份、东睦股份、锐新科技、伟隆股份、欧科亿、宝塔实业、恒星科技、宁波东力、中南文化、宝馨科技、宝鼎科技、申科股份、永和智控、中大力德、科新机电、宝色股份、力星股份、恒锋工具、浙江力诺、华嵘控股、大西洋、京城股份、恒而达

五洲新春企业性质是什么？

五洲新春是民营企业。

公司财务透视：业绩增长与估值

公司此前披露2025年第三季度报告，前三季度公司整体经营稳健，实现营业总收入26.61亿元，同比增长7.60%；归母净利润9848.29万元，同比增长0.25%。

股价爆发动因

公司股价爆发是业绩支撑、赛道红利、资金推动及政策加持多重因素共振的结果。公司基本面扎实，2025年归母净利润预计同比翻倍增长，传统轴承业务稳健，风电滚子全球份额前三，新能源汽车轴承批量供应头部车企，为股价奠定基础。核心驱动力来自高景气赛道布局，其人形机器人丝杠业务通过特斯拉审厂，订单充足且产能逐步释放，航空航天轴承斩获亿元级订单，高附加值业务打开成长空间。同时，10亿元定增获批助力产能扩张，与核心企业的战略合作强化产业链优势。叠加高端制造国产替代政策利好，以及主力资金持续净流入、板块联动效应凸显，公司成长逻辑清晰，成为市场资金避险与布局的优选，推动股价逆势爆发、持续走强。