来源：市场资讯

（来源：吴说）

VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 表示，比特币近期下跌并非由单一黑天鹅事件触发，而是五大因素叠加所致：一是高杠杆快速出清，比特币期货未平仓合约一周内从 610 亿美元降至 490 亿美元；二是矿工抛售压力上升，部分矿企在 AI 转型融资受阻背景下被迫卖币；三是 AI 叙事降温，巨额算力与基建投入回报不确定；四是量子计算风险讨论升温，引发对比特币加密安全的担忧；五是四年周期心理再度主导市场情绪。Sigel 认为，本轮去杠杆更偏 “同步回落” 而非踩踏式崩盘，反而为未来 1—2 年的中长期布局创造了更干净的条件，并称其本人已开始加仓现货比特币。（DL News）