导语：最后一点念想也没了，但香港娱乐大亨杨受成曾说，要“灵活变通”。
澳门博彩业中曾经最火的“黄金大道”金砖被挖出来卖了，足足79公斤，9970万港元的售价相当于人民币8858万元。
这些金砖原来的主人是曾有着香港“钟表大王”“娱乐大亨”名号的英皇集团主席杨受成。
2月4日，英皇娱乐酒店有限公司（0296.HK，以下简称“英皇娱乐酒店公司”）公告，已经将原本铺在澳门英皇娱乐酒店大堂的金砖卖给了贺利氏有限公司。
英皇娱乐酒店公司买入这批金砖的最初成本仅约940万港元，按9970万港元的出售总价计算，已经是买入价的十倍左右！按金衡盎司计算，出售单价相当于5032.92美元/盎司，虽然没有在5600美元/盎司的最高点卖出，但也是高位出货，堪称这轮黄金大涨中的赢家之一。
据英皇娱乐酒店公司计算，扣除金砖最初购买成本、本次交易成本等，79公斤黄金将带来9020万港元的纯利润，约合人民币8014万元。而截至2025年9月30日止6个月，英皇娱乐酒店公司亏损约7312万港元，这一亏一卖，直接平账。
但对英皇娱乐酒店公司的实控人杨受成家族而言，旗下英皇国际（0163.HK）还有超160亿港元债务即将到期债务，如何缓解其现金流压力也。
01 “金砖大道”卖“金砖”
这批金砖每块均为瑞士999.9千足纯金，并带有独立编号，原是澳门英皇娱乐酒店大堂“黄金大道”的核心部分。
英皇娱乐酒店坐落于澳门半岛，楼高26层，总楼面面积约65.5万平方呎，设有311间客房，提供各类康乐设施，包括桑拿及水疗设施，以及5间提供世界各地美食的餐厅。
然而英皇娱乐酒店最出名的并不是它的酒店服务，而是酒店内开设的鼎鼎大名的赌场“英皇宫殿”，它不仅是澳门英皇娱乐酒店的奢华景观，也是澳门博彩业辉煌一时的象征。
英皇宫殿是英皇集团进军澳门博彩业的标志，更是香港娱乐大亨受成与澳门赌王何鸿燊家族、霍英东家族三大豪门的合伙生意，在“港澳风云”上绝对是值得大书特书的一笔。
当时英皇集团无澳门博彩牌照，于是与持牌方澳娱综合签订协议，以分成模式挂靠经营，核心利润来源于赌桌收入分成。
而澳娱综合全称澳娱综合度假股份有限公司，为澳博控股（0880.HK）子公司，最终实控人为澳门赌王何鸿燊的家族（以何超琼、何超凤为代表）与霍英东基金会（霍氏家族）组成的联盟，其中何氏家族在管理决策中占据主导地位。
在杨受成家族、何氏家族、霍英东家族三大豪门的影响力号召下，当年英皇宫殿娱乐场开业时，半个香港娱乐的演艺圈名流都前来捧场，成龙、刘德华、张学友等巨星也到场剪彩。
营业首年，英皇宫殿收入超10亿港元，而在英皇娱乐酒店公司的2007财年更是贡献营收约12亿港元，比同期其他卫星赌场多出一倍，成为澳门半岛最吸金的卫星赌场之一。
当时的英皇宫殿娱乐城被视为澳门卫星赌场模式的代表，澳门博彩行业一度传称"澳门博彩看卫星，卫星发展看英皇"。从2006年开业到2025年的20年中，这里上演过无数次筹码大战，也出现过多位“赌神”，但一切喧嚣都随着一纸协议落幕了。
2025年6月，澳博公告决定不在英皇宫殿等若干卫星娱乐场继续经营博彩业务，这也为如今变卖“黄金大道”埋下了伏笔。
很快，4个月后（2025年10月），英皇娱乐酒店公司公告，旗下全资子公司天豪与澳娱签订终止协议，酒店内的赌场“英皇宫殿娱乐场”在2025年10月30日23时59分正式结束营运。
英皇娱乐酒店公司认为，自终止其博彩业务营运后，相关区域（黄金大道）拟进行翻新及重新布局，这批金砖原作为酒店室内设计及陈设的一部分，已不再与酒店未来的主题相关。
而由于目前黄金市场价格处于高位，是一个卖出黄金的良好机会，同时还能节省与这批金砖相关的保安及保险费用。
英皇娱乐酒店公司还表示，所得款项净额将在适当的投资机会出现时进行投资。
随着“黄金大道”卖“黄金”，英皇集团在澳门的赌场彻底没了，就像徐志摩的诗“挥一挥衣袖，不带走一片云彩”，英皇娱乐酒店则是“挖一挖金砖，不留下一丝念想”。
可以说，在政府鼓励持牌博企整合资源，集中发展旗舰项目的政策引导下，英皇集团是顺应了澳门博彩业从卫星赌场向大型综合度假村转型的趋势。
02 杨受成的百亿债务危机，不是79公斤黄金能解除
退出澳门博彩业务的同时，也是英皇娱乐酒店专注于酒店及租赁公寓业务战略转型的标志。但这场转型并不容易，最新财报显示，英皇娱乐酒店仍处于亏损中。
过去20年，英皇娱乐酒店一直从事酒店业务，目前在香港及澳门经营多家酒店及租赁公寓，包括位于香港的英皇骏景酒店、3座TheUnit租赁公寓，以及位于澳门的英皇娱乐酒店、盛世酒店。
2025/2026年中期报告显示，英皇娱乐酒店公司的总收入约为3.36亿港元，其中来自酒店及租赁公寓的收入微增至约1.58亿港元(2024年同期为1.55亿港元)，博彩收入约为1.78亿港元(2024年同期为2.53亿港元)，博彩收入占比约53%。此外，公司亏损净亏损7312万港元。
继2025年10月退出博彩业务后，预计英皇娱乐酒店公司全年营收同比将大幅下滑，亏损情况还有待观察。
英皇娱乐酒店公司表示，已积极规划其他娱乐及消遣设施，拓宽收入基础，并对澳门旅游业的前景保持乐观，在合适机会下还将扩大酒店业务。
实际上，在香港娱乐大亨杨受成的资本版图里，英皇娱乐酒店公司还算成绩偏上的“优等生”，最让这位80多岁大佬关心的恐怕是英皇国际。
据东方财富网统计数据显示，自2020年至今，英皇国际年年亏损，按财年计算，其6年及2025/2026中期累计亏损达145.57亿元。
2025年，“英皇系”的英皇国际因之前巨额投资大陆房地产行业，香港商业地产低迷、短期债务集中到期而出现债务危机。
财报显示，截至2025年3月底，英皇国际有166亿港元的银行借款已逾期或违反相关条款，可能触发立即偿债要求，能否持续经营受到关注。
英皇国际的债务危机甚至被“演绎”到英皇旗下艺人的行程，2025年英皇旗下多位知名巨星如谢霆锋、容祖儿、关智斌、古巨基、Twins等纷纷重启或加速商演、演唱会，由于相关艺人的复出巡演时间与英皇国际爆发债务危机的时间点高度重合，一度被网友和媒体称为“英皇还债天团”。
比如，2025年4月开始，香港巨星谢霆锋时隔20年再度开启个人演唱会，全年累计在香港、杭州、广州、重庆、苏州等地共举办20场演唱会；陈慧娴也在香港等6大城市累计举办10场40周年巡回演唱会。
针对上述观点，英皇娱乐曾发布声明，称艺人的档期安排是基于“正常业务需求”，并强调公司有专业团队处理财务。不过，也有艺人表示希望帮助英皇走出困境。
截至2025年9月30日，英皇国际2025/2026年中期报告显示，总收入大幅增加247.3%至15.95亿港元，其中，物业发展分类收入飙升1408.9%至12.36亿港元，主要由OneJardine’sLookout的销售收入带动增长。
同期，英皇国际现金、银行结余及银行存款合共为7.37亿港元，而一年内到期的银行借款约163.96亿港元，另有231万港元的租赁负债也将在1年内到期，偿债压力仍然很大。
2025年，英皇国际曾尝试出售广东道项目、伦敦牛津街物业、香港湾仔商业楼宇等资产，筹集资金。
不过，英皇国际表示，公司与所有相关银行已达成共识，现有银行贷款安排将根据已协商的商业条款函件恢复正常，在2027年7月31日前，公司享有更大的财务灵活性以配合其未来业务发展。
03 从“钟表大王”到娱乐大亨，杨受成渐退、二代上位
目前，杨受成的“英皇系”共有七家公司在港交所上市，分别为英皇钟表珠宝、英皇国际、英皇资本、英皇文化产业、英皇娱乐酒店（卖金砖这家）、新传企划以及欧化国际，涉及包括钟表及珠宝零售、物业投资及房地产开发、金融、酒店、媒体、娱乐、影院、家居等多个业务领域。
这七家上市公司目前的股价都很低迷，合计市值还不到50亿港元。但这依然无法淡化英皇集团在港澳两地的影响力，尤其是在演艺圈，可以说，一部英皇集团成长史，也推动了近30年港澳娱乐圈的发展。
1942年，英皇集团创办人、杨受成父亲杨成于九龙上海街149号开设“成安记表行”，为英皇集团的历史揭开序幕，杨受成的商业帝国在父亲的表行背景下开始萌芽。
在协助父亲打理"成安记表行"的过程中，杨受成的商业经验得到培养。1964年，他在九龙弥敦道开设自己的钟表店 “天文台表行”，开业当天邀请亚洲影后凌波小姐主持开幕礼，带起了邀请演艺红星为新店剪彩的风潮。
60年代中期，杨受成开始经营珠宝生意，设立首间 “英皇钟表” 专门店。至1969年，开设首间 “英皇钟表珠宝” 门店，拿下劳力士分销代理权。1965年，年仅22岁的杨受成已手握欧米茄、天梭、帝舵三大分销代理权，成为香港公认的 "钟表大王"，并拓展珠宝业务、投资地产和金融等业务。
70年代后期，香港电影产业渐趋工业化，杨受成首次投资拍摄电影《喝采》，男主角为陈百强及张国荣，又为电影主题曲拍摄MTV，确立电影及音乐的整体宣传模式。
1999年，在金融、地产、珠宝等多领域风生水起的杨受成，又成立了英皇娱乐集团，正式向演艺娱乐圈进军，签约多名知名艺人，如谢霆锋、容祖儿、陈奕迅 (早期)、惠英红、任达华、刘嘉玲 (合作)等，同时建立自己的艺人培养体系，由霍汶希担任艺人管理部总监，打造 "英皇星工场"。
2006年，杨受成还成立英皇星艺（北京）文化发展有限公司，英皇娱乐集团业务正式进驻大陆。
2017年，英皇集团位于北京的总部大楼“北京英皇集团中心” 正式落成，位处北京市中央商务核心地段的长安街，是集办公、餐饮，购物及娱乐于一身的高级综合商务大楼，成为集团在内地最地标式的“王牌”项目。
2019年，英皇电影《红海行动》于第13届亚洲电影大奖中荣膺 “2018年最高票房亚洲电影” ，全球票房超过45亿港元，成为很多人对华语电影的记忆点。
近年来，杨受成有退居二线的迹象，2022年杨受成之子杨政龙晋升为英皇集团副主席，女儿杨诺思担任英皇钟表珠宝董事长，英皇国际和英皇娱乐酒店公司的董事长均由夫人陆小曼则担任，副董事长则由儿子杨政龙担任。
杨受成的商业传奇始于钟表业，以父亲的成安记表行为起点，通过英皇钟表珠宝完成原始积累，而后进军房地产、金融、传媒、娱乐等领域，并打造出以谢霆锋、容祖儿等巨星为核心的英皇娱乐帝国，让英皇集团的影响力达到巅峰。
如今杨受成的英皇集团虽然暂受现金流承压，但多年积累的商业资产、人脉资源则是其抗压的基石，未来能否走出危机、延续父辈传奇，就要看杨政龙、杨诺思为代表的二代如何运营了。
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