从去年年中的香港稳定币落地热议到RWA业务的国际化开展，再到年末的风声收紧，全面暂定，在业务面上很多国内WEB3金融相关的人士，可谓是度过了一个跌宕起伏的2025年！看起来，未来我们在数字货币领域应该是坚持走OCBD相关路径，走中心化的Mbridge央行桥体系下的数字人民币及数字港币等模式了。
不过，在此高压之下，对于很多非合规路径的准金融的人士，依然有各种金融手段，在宣传从黄金到消费返利积分的各种虚拟代币和投资协议，并通过微信端、支付宝端、APP端进行精心伪装，包装成大平台或者国企联合的数据资产项目进行市场化发售，并主要依靠会销售、商学院体系、熟人团队裂变等方式进行收割，为此我去年写了很多深度文章去揭露这类骗局。
此外，就是部分经典的算力包装、数据中心等业务的马甲似乎也被发现了，实际上很多都是在边疆省市一边吃着补贴，一边享受高科技政策，一边还在从事BTC等挖矿业务，并通过在一线城市的部分服务商进行海外市场的账户开立、资金划转和清算结算等服务，这次也明确提到了相关禁止。
接下去，我就来聊聊这次的影响！
一、、2025.5-2026.1的3次强监管周期回顾：
此次八部门联合发文，是2025年至今我国第三次针对虚拟货币相关业务发布的重要监管部署，并且，整体力度逐步升级、覆盖范围持续扩大，已经形成了清晰的政策传导逻辑。
第一次是2025年5月-6月，多地金融监管部门和行业协会相继发布提示，明确虚拟货币、RWA代币化相关业务属于非法金融活动，提醒市场主体和投资者远离违规交易，重点聚焦境内虚拟货币交易炒作的整治，但这次更多的是对历史监管政策的“重申与预警”，旨在唤醒市场风险意识。
随后，随着香港市场的热度提升，国内出现了数字货币概念热，各类项目大量上马，各种地方交易所都在开设类似代币业务，因此2025年12月，央行第二次召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，强调持续打击虚拟货币（包括U类稳定币）相关非法金融活动，明确提出要防范风险跨境传导，关注境内主体“出海”发币的风险隐患，部署跨部门协同排查工作，并再次邀请公检法体系配合监管，本次可以理解为是监管政策的“重大升级”！
第三次即本次，2026年2月八部门联合发文，在我看来是对监管政策的“细化与闭环”，在延续此前禁止性立场的基础上，首次明确禁止境内主体控制境外主体在境外发币，将RWA代币化纳入监管框架并要求全面境内禁止外，还提出了要完善风险监测、处置及跨境协作机制，形成“境内禁交易、跨境堵漏洞、全链条强监管”的格局。
除此之外，这次明显央行和证监会开始关注到了境内主体赴境外开展相关业务的法律架构和资金路径、金融机构为虚拟货币相关业务活动提供账户开立、资金划转和清算结算等服务、国内众多金融中介、技术等服务机构实质上在配合此类业务落地、部分互联网企业在为虚拟货币、现实世界资产代币化相关业务活动提供网络经营场所、商业展示、营销宣传、付费导流等服务的问题，我感觉应该是进行过深入调研了，后续就看各平台会不会下架各种数据资产外皮的代币项目了！
另外，我个人感觉整体传导逻辑已经呈现出三大特点：一是从“被动应对”向“主动防控”转变，结合虚拟货币业务新形态（如RWA代币化、跨境发币），似乎是想提前出台监管措施，堵死监管漏洞。
二是从“单一监管”向“协同监管”转变，过去单部门显然无法应对当下的情况，多部门联合发文实现央行、金融监管、公安、市场监管等多领域联动，强化跨部门、跨境协作，提升监管效能。
更重要的是立规维度升级，明确了多项法律争议，从“表面整治”向“穿透式监管”转变，不仅禁止境内直接开展相关业务，更针对境内主体“出海绕监管”的行为出台禁令，如果技术手段到外，确实可以实现对虚拟货币业务的全链条、全范围监管。
二、国内虚拟货币相关不法业务现状：
当前我国境内虚拟货币交易炒作活动虽被严格禁止，但不法分子还是在通过概念包装、模式翻新进行非法金融活动，相关违法犯罪活动呈上升态势，其中诈骗类案件增长最为显著，尤其是2025年至今已经有近50多个大型庞氏金融盘暴雷，大的如“艾兴和”、”鑫慷嘉“等都说明了虚拟金融诈骗活动还与“宰猪盘”结合，形成复合化欺诈模式，进一步放大群众财产损失风险。
据区块链数据分析机构Chainalysis报告，2025年全球虚拟货币冒充诈骗案件数量同比激增约1400%，单笔诈骗平均损失金额增长超600%，AI技术的应用进一步推动诈骗产业化，成为当前金融诈骗的主要高发领域之一。
而在近期典型案例中，不法分子多伪装成知名虚拟货币交易所、区块链平台或监管机构人员，通过社交软件推送虚假投资信息，以“高收益、零风险”、“资产上链、快速增值”为噱头，诱导用户转账购买虚拟货币或泄露账户私钥，随后通过点对点交易转移资金，导致受害者财产无法追回的案件逐步增多。在天津警方侦破的一起电诈案件中，洗钱团伙以虚拟币经销为幌子，诱导被害人用现金向“U商”购买虚拟币，直接转移被骗钱款，凸显此类诈骗的隐蔽性与危害性。
此外，随着境内虚拟货币监管趋严，部分境内主体通过控制境外公司、设立离岸主体等方式，在境外发行代币、开展相关业务，试图规避境内监管，此类行为虽较为隐蔽，但已被监管部门重点排查，相关违规模式逐步显现。
目前较为典型的案例主要集中在现实世界资产（RWA）代币化领域。部分境内企业或个人，通过在海外注册空壳公司，将境内房产、债权、股权等资产包装成“代币化产品”，在境外去中心化交易所发行交易，面向境内用户开展推广募资，本质是变相发币和违规募资。
此类代币发行无需经过境内监管审批，依托区块链技术实现点对点跨境交易，资金通过虚拟货币钱包划转，脱离传统金融监管体系，既规避了外汇管理规定，也成为资金外逃的重要渠道。
另有部分境内主体控制的境外平台，直接发行挂钩境内资产收益的代币，以“跨境投资、高额回报”为噱头，吸引境内用户通过地下钱庄兑换外汇参与投资，形成“境内募资、境外发币、跨境洗钱”的灰色链条，严重扰乱境内金融秩序。由于此类行为涉及跨境监管协作，且代币交易匿名化、去中心化的特点，给监管排查和风险处置带来较大难度。
三、我国的金融体系为何要紧张加密虚拟货币
基于众所周知的我国金融体系，一旦加密货币合法，会直接冲击我国货币主权与外汇管理秩序。虚拟货币的去中心化特性的脱离央行监管，境内主体跨境发币可能变相形成“私人货币”，削弱法定货币地位。
同时，资金通过虚拟货币实现无监管跨境划转，规避外汇管制，导致外汇流失，影响国家国际收支平衡，冲击汇率稳定。
尤其是境外发行挂钩人民币的稳定币，直接威胁我国货币主权，使得离岸人民币有大规模转美元的风险，此次八部门发文已明确禁止此类行为。
接着，虚拟货币交易匿名性、不可溯源的特点，使其成为洗钱、电信诈骗、贪污贿赂等黑灰产资金转移的核心载体，不法分子通过跨境发币、虚拟货币交易，可以轻松实现非法资金的隐蔽流转，并将其包装为业务广告收入，置入美股上市公司，实现二次增长，但会直接破坏我国金融监管的完整性。
最后，虚拟货币价格波动剧烈，境内用户参与境外代币投资的资金安全无法得到保障，一旦代币价格崩盘或平台跑路，可能引发群体性风险，进而传导至传统金融领域，同时，境内主体跨境发币可能形成隐性债务，若出现违约，将对相关关联企业和金融机构造成冲击。更关键的是此类跨境代币发行多无真实资产支撑，本质是“庞氏骗局”，需要依靠长期的击鼓传花才能存续，这等于让风险处于一个全球性蔓延的路径之中！
以下内容来自李旭反诈团队，是目前2025年主流诈骗金融盘归总，基本都设计有虚拟货币转移：
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