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「摘要」

1、近期全球资产同步回调，本质上源于此前市场情绪过度乐观、交易结构拥挤，在此背景下，部分投机性资金借利空事件迅速获利了结。建议投资者更注重长期投资回报，中证A500ETF（159338）一键打包行业龙头，可以通过更加均衡的结构配置助力穿越波动。

2、目前2026年春节多部电影已经定档。总体上今年春节题材丰富，也有部分IP在延续去年旧作，明星阵容强大。此外，电影行业作为深受AI赋能的赛道之一，伴随国内外多个大模型持续迭代，影视有望迎来更多成长动能。比如2025年AI漫剧异军突起，影视行业多元发展潜力强劲。有兴趣的投资者可关注影视ETF（516620）。

3、春运旺季持续催化，今年过年时间较晚、假期时间较长，预计节中二次出行旺盛，节中低谷不淡等，引燃板块情绪。此外，航空长逻辑仍在，供给增速放缓+高客座率+反内卷预期等多因素共同催化下，板块盈利改善或可期待。感兴趣的投资者可布局交运ETF（561320）。

「正文」

本周市场全线下挫，万得全A跌1.49%，中证A500跌1.80%，中证2000跌0.34%。沪深两日均成交额降至2.4万亿，较前一周缩量逾6000亿。行业方面，中信一级行业中，多数行业上涨，食品饮料、纺织服装和银行板块领涨，有色金属、通信和电子板块领跌。

本周市场情绪边际降温，主要宽基指数悉数收跌，科技股大幅回调，科创50重挫5.76%。周初金属与科技板块领跌，周中虽受商业航天与太空光伏等利好带动作技术性修复，但动力不足；周后期光伏、算力走弱。

资金面方面，本周两融余额均值达2.70万亿，较上周显著回落。本周港股南向资金再度大规模流入，单周流入规模达560.69亿元，为港股提供持续的流动性支持。

来源：WIND

海外方面，受美官员强势美元言论影响，叠加AI财报、非农数据推迟等因素影响，本周流动性冲击延续，权益商品市场大幅波动，比特币大跌。

近期贝森特针对美元的一系列表态引发了全球资本市场的高度关注，美元指数反弹，流动性敏感资产巨幅波动。尤其是在周五（2月6日），贝森特在接受采访和公开表态时，明确重申了对“强势美元”的支持，试图平息市场对其与总统特朗普在汇率政策上存在分歧的猜测。贝森特表示，尽管美元近期因关税预期波动及财政赤字担忧出现贬值，但特朗普政府依然坚持“强势美元政策”。

非农数据的推迟发布也对市场形成扰动，原定于周五（2月6日）发布的1月非农就业报告，因美国联邦政府部分停摆被推迟至2月11日发布。在缺乏官方非农数据的情况下，本周ADP数据显示就业增长疲软，仅增2.2万人，远低于预期，加剧市场对美经济担忧。

本周科技巨头财报密集发布，也对市场形成冲击，风险偏好下行。微软财报后股价下跌近5%，市场对其对OpenAI的依赖及高折旧压力表示警惕。亚马逊因2000亿美元资本开支引发市场对其自由现金流的担忧，股价盘后大跌。

近期全球资产同步回调，本质上源于此前市场情绪过度乐观、交易结构拥挤，在此背景下，部分投机性资金借利空事件迅速获利了结。建议投资者更注重长期投资回报，中证A500ETF（159338）一键打包行业龙头，可以通过更加均衡的结构配置助力穿越波动。

近期海外AI应用板块情绪走弱，市场对AI商业化落地节奏的预期出现分歧，但本轮调整系情绪面扰动，并非行业基本面恶化。反观行业自身，核心逻辑持续强化：广电总局”21条”新政从集数放开、审查提速、古装松绑等维度系统性释放供给端活力，行业拐点信号明确。需求端数据边际复苏——2025年全国票房518亿元（同比+22%），恢复到2019年最高点的80.8%，《哪吒2》以159亿登顶中国影史、位列全球第五；漫剧赛道全年播放757亿次，日投流年内增长568%。供给出清尾声叠加政策松绑，中长期估值修复空间正在打开。

春节档临近，影视板块催化趋于密集。目前2026年春节多部电影已经定档，分别为《镖人：风起大漠》、《惊蛰无声》、《飞驰人生3》《熊猫计划之部落奇遇记》《熊出没·年年有熊》《星河入梦》等。总体上今年春节题材丰富，也有部分IP在延续去年旧作，明星阵容强大。叠加春节期间观影、追剧等文娱消费需求的季节性释放，有望对板块情绪形成正向提振。

海外AI情绪的短期波动不改影视行业“政策拐点+供给回暖+需求验证”的三重共振格局，叠加春节档催化在即，回调反而为关注行业复苏逻辑的投资者提供了更具性价比的布局窗口，建议关注影视ETF（516620）。

2月2日，2026年春运正式启幕。今年春节假期延长至 9 天，形成了史上最长的春节黄金周。9 天长假让“长线游”和“二次出行”成为可能。多家航司和旅游平台预计，今年春节有望刷新“最热春节”纪录，民航旅客量也有望创历史新高。根据民航局数据显示，春运首日全国民航预计保障航班19080班、运输旅客219万人次。春运期间，全国民航旅客运输量有望达到9500万人次；预计保障航班78万班，日均19400班，同比增长5%。

春运旺季持续催化，今年过年时间较晚、假期时间较长，预计节中二次出行旺盛，节中低谷不淡。

此外，航空长逻辑仍在，供给增速放缓+高客座率+反内卷预期+人民币破7等多因素共同催化下，板块盈利改善或可期待。目前内地运输指数估值处于历史低位，具备配置价值，建议关注交运ETF（561320）。