进入2026年2月中旬，全球市场迎来了一个极其罕见的“宏观共振周”。由于此前政府短暂停摆导致数据积压，美国非农与CPI将在下周同台登场，叠加中国“开门红”数据与海内外AI巨头的春节大促，市场波动率预警已拉满。

一、 宏观“双核”炸弹：非农与通胀的终极对决

下周，中美两大经济体的底层数据将直接决定春季的交易底色。

  • 美国“大礼包”（2月11日）：史上罕见！受停摆影响，1月非农就业推迟至周三，与CPI通胀数据撞期发布。市场最恐惧“就业走弱+通胀反弹”的滞胀组合，这将彻底锁死美联储的降息空间。

  • 中国“开门红”验证：1月社融与通胀数据出炉。市场急需通过近7万亿元级别的社融预期，来验证2026年经济复苏的“含金量”。

二、 科技“春节大战”：AI红包与软件股的“审判日”

当春运遇上AI，下周将是人工智能应用渗透率的暴力拉升期。

  • 补贴肉搏战：阿里千问（30亿）、腾讯元宝（10亿）、百度文心（5亿）开启红包大战。这不仅是发钱，更是为了争夺春节期间的移动端流量高地。

  • 模型“核竞赛”：DeepSeek V4（编程神话）、豆包2.0、通义千问3.5蓄势待发；海外侧，谷歌驱动的新Siri与Anthropic的“代练工具”Claude Cowork将直接冲击传统SaaS估值。

  • 硬核财报与IPO：中芯国际、网易、应用材料将揭晓行业景气度；香港市场迎来澜起科技、先导智能、爱芯元智的IPO盛宴，芯片与锂电板块情绪将受此牵动。

三、 地缘新局：特朗普的“极限拉锯”

  • 美伊新谈：特朗普确认开启新一轮美伊谈判，但“大棒”依然高悬。

  • 34国武林大会：美军罕见召集34国军方高官于2月11日开会。地缘政治的不确定性正处于高位，需警惕避险资金对原油和美元的脉冲式拉升。

四、 资产哨位：杠杆清洗与产业变局

  • 金属市场“紧箍咒”：2月9日起，上金所、上期所全面调升金、银、铜保证金（最高调至22%）。交易所强制去杠杆的意图明显，需预防金银价格的高位“踩踏”。

  • 马斯克的“最后通牒”：特斯拉将于2月14日停止FSD一次性买断模式，全面转向订阅制。这标志着汽车行业正式步入“软件税”时代。

  • 太空基建：亚马逊Leo卫星（原柯伊伯）下周发射，全球低轨卫星互联网竞争进入白热化。

战术建议

  1. 防御性策略：在2月11日美非农数据公布前，适当降低杠杆，尤其是在近期波动剧烈的贵金属领域，以应对保证金上调带来的强平压力。

  2. 科技股调仓：密切关注AppLovin和Unity的财报指引。如果财报证明AI插件并未实质性颠覆它们的商业逻辑，那么前期的软件股暴跌将构成极佳的“黄金坑”。

  3. 掘金港股新股：澜起科技等硬科技巨头回流香港，可能引发资金从传统蓝筹向“新质生产力”标的的结构性转移。

今日策略：

1、道指表现较好，纳指和标普需要用更强劲的上涨来证明走势的明朗，因此继续观望为宜，适当去弱留强；

2、港股表现值得重点关注，5450是强弱分水岭，一旦站不稳5450，仍将恒科的配置为低优先级；

3、A股或迎高开，但高开幅度与后续走势存在不确定性，一旦高开太多，适当考虑以高抛为主。

4、黄金表现出色，继续持有定投跟进；白银场内适当关注！

以上观点供参考！

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