运营商财经网 章少霞/文

近日，根据荣盛发展发布的2025年度业绩预告，预计全年归母净利润亏损80亿至95亿元。结合公司历年财报数据，2022年其归母净利润亏损163.07亿元、2023年一季度虽短期亏损但全年实现盈利3.85亿元、2024年亏损84.44亿元，若以2022年至2025年四年周期核算，剔除2023年盈利后，累计亏损仍超370亿元。

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根据公开行业统计数据，2025年全国房地产开发投资同比下降17.2%，商品房销售额下降12.6%，荣盛发展全年签约金额168.23亿元，同比下滑41.2%，项目去化与结转利润率未达预期。

但荣盛的亏损仅是因为行业下行的原因吗？同为环京房企，部分企业通过收缩战线、聚焦核心区域实现亏损收窄，而荣盛发展的战略摇摆早已埋下隐患。此前公司盲目推进多元化扩张，涉足康旅、低空经济等领域，却未形成有效盈利支撑。根据荣盛发展三季度报，2025年非房业务营收占比不足10%，难以对冲地产主业亏损。这种非相关的多元化布局与高管层对行业趋势的误判直接相关。

作为公司创始人、董事长耿建明至今牢牢掌握控制权，却未能及时调整扩张战略，在债务高企时仍未聚焦现金流管理。根据同花顺金融数据库数据，截至2025年三季度末，公司资产负债率89.58%，短期债务缺口超95亿元，即便通过与中国信达签署20亿元债务重组协议减负，也只是“拆东墙补西墙”，未能解决核心造血问题。

值得关注的是，2025年底，荣盛发展启动高管调整，聘任王晓辉、穆旸为副总裁，接替辞职的景中华先生任职。此次人事调整意图加速轻资产转型，但二人能否扭转公司四年巨亏的颓势，仍存疑问。

四年巨亏超370亿的代价，终究需要有人买单，而如何平衡战略转型与风险防控，不仅是荣盛发展的生死命题，更是众多房企突围的必答题。

（责任编辑：杨丹丹）

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