来源：界面新闻
今日（2.9），港股创新药开盘冲高，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)大涨近2%！成交额超大幅放量，已快速突破7.5亿元！资金再度青睐，盘中净流入超6800万元！最新规模超244亿元，同类规模领先！
消息面上，信达生物2月8日晚公告，公司与礼来制药达成战略合作，携手推进肿瘤及免疫领域创新药物的全球研发进程。根据协议条款，信达生物将获得3.5亿美元首付款；在达成后续特定里程碑事件后，信达生物还有资格获得总额最高约85亿美元的研发、监管及商业化里程碑付款。此外，信达生物有权就各产品在大中华区以外的净销售额获得梯度的销售分成。
港股通创新药ETF(159570)标的指数热门股多数飘红：信达生物涨超4%，百济神州、中国生物制药涨超3%，石药集团、翰森制药涨超1%。
注：标的指数成分股仅做展示，不作为个股推介。
【加速出海叠加商业化兑现，创新药行业持续向上】
开源证券指出，中国创新药正经历从“规模积累”走向“价值释放”的国际化跨越。2017至2026年是国产药企实力获全球认可的“黄金十年”。中国创新药License-out交易总包从2017年的25.62亿美元飙升至2025年的1402.74亿美元，实现指数级跨越。2026年以重磅BD强势开年，年初License-out交易首付款总额已超2025年的39%，总包总额已达2025年的22%，充分印证了中国创新药研发管线质量的稳步提升与国际竞争力的增强。石药集团与阿斯利康达成最高185亿美元的平台级合作，荣昌生物与艾伯维达成56亿美元授权，“单品授权”和“技术平台+重磅单品”等呈现创新药多种出海形式。
与此同时，中国创新药持续迎来从“管线预期”转向“业绩兑现”的商业化收获。创新药收入端快速增长，行业整体步入收获期，2025年超70%的企业实现收入正增长。百济神州营收突破360亿元，展现出强大的商业化能力，艾力斯、荣昌生物等公司凭借核心大单品也维持了稳健高增长。盈利也逐步的到来，以诺诚健华、荣昌生物为代表的头部药企首次实现年度盈亏平衡，艾力斯更是实现年度超20亿的归母净利润，创新药行业逐步跨越研发投入期，进入业绩兑现的新阶段。
创新药板块已回调近两个季度，长期看，较多优质标的估值性价比明显，当前位置建议加大板块配置，优选已出海的确定性机会及细分赛道景气度高/临床数据优异出海概率大的弹性方向。
（来源：开源证券20260208《加速出海叠加商业化兑现，创新药行业持续向上》）
国金证券指出，创新药企业扭亏节点到来，全年临床数据催化密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，看好创新药板块投资机会。据医保魔方统计，2025年中国新药License-out 交易数量达158笔，总交易规模达1357 亿美元，总首付款规模达70亿美元，交易数量与金额均创近十年新高；出海BD的繁荣，一方面有望大幅提振创新药企业的短期业绩，另一方面有望推动国产新药的国际化开发进程，远期价值显著提升。短期来看，2-3月有望迎来创新药企业的业绩披露窗口，多家药企有望迎来减亏或扭亏，同时预计2026年更多创新药企业有望扭亏并大幅释放利润。展望全年，AACR(4月)、ASCO(5月)、ESMO(10月）等学术会议上国产创新药有望进一步带来临床数据的兑现。整体上，创新药前期回调较为充分，向上产业趋势明确，催化近期密集，继续看好板块投资机会。
创新药企业扭亏节点到来，全年临床数据催化密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，看好创新药板块投资机会。具体布局思路而言：(1）聚焦核心赛道，持续关注小核酸、双抗、ADC 等相关标的的投资机会，把握产业兑现期的红利行情；(2）布局业绩预告窗口期，掘金业绩超预期标的；(3）关注学会大会动态，把握重磅临床数据发布窗口。
（来源：国金证券20260207《业绩与临床数据催化密集，看好创新药板块回暖》）
【多家公司业绩预喜，创新药进入盈利兑现期】
东海证券认为，2025年创新药板块进入盈利兑现提速期，诺诚健华、荣昌生物等实现扭亏为盈，三生国健、上海谊众等业绩大幅预增，君实生物等显著减亏，核心驱动主要来自商业化产品快速放量和BD合作两大主线。
图：港股通创新药ETF(159570)标的指数部分成分股2025预告业绩
注：截至2026/2/8，成分股仅做展示，不作为个股推介。
扭亏企业中，诺诚健华、荣昌生物为商业化+ BD双驱动，前者依托奥布替尼医保放量叠加BD授权收入，后者凭借泰它西普等核心产品销售增长及海外重磅授权实现盈利。创新药板块靓丽的业绩表现，充分验证了国产创新药商业模式的有效性，医保加持下的核心产品放量成为业绩增长基础，BD等对外合作则成为业绩增厚的重要抓手。这也推动板块投资逻辑进一步向“真盈利、硬创新”聚焦，建议优选具备扎实盈利能力、核心产品具备差异化壁垒的板块。
（来源：东海证券20260203《多家公司业绩预喜，创新药进入盈利兑现期》）
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