智通财经APP获悉，周一，在高市早苗所属的自民党于众议院选举中取得历史性的单一政党最大胜利后，此前因对日本政府财政可持续性的担忧而动荡的日本股市飙升至新的历史高位，日元和日本国债的表现则明显比许多人担心的要平静。市场对选举结果的反应表明，投资者们愿意给予高市早苗及其自民党一定的“信任红利”，押注其获得的超级多数席位将带来政策清晰度、并降低最坏财政情景发生的风险。
据悉，在2月8日举行的日本众议院选举中，由自民党和日本维新会组成的执政联盟获得过半数议席。数据显示，自民党获得316个议席，日本维新会获得36个议席。自民党在465席的众议院中获得了三分之二的多数席位。凭借这一“超级多数”，高市早苗领导的执政联盟将更容易通过立法。
汇丰控股亚洲首席经济学家Frederic Neumann表示：“自民党在选举中的大胜将为股市注入强劲动力。”他指出，高市早苗获得了更强的执政授权，有助于推行可能提升生产力和企业盈利的结构性改革，“更重要的是，一个庞大的执政多数派也应确保财政支出保持相对克制，从而降低债券市场出现波动的风险”。
这一观点正逐渐在投资者中获得认同。许多人认为，选举结果减少了政治噪音，而不是立即引发一轮财政支出狂潮。尽管周一日本长期国债收益率一度上扬，但随后迅速回落，缓解了年初那场引发日本债市暴跌的无序抛售担忧。日元也一度上涨0.6%，升至1美元兑156.22日元，进一步远离此前曾导致日本当局出手干预的160日元关口。
政策制定者的表态也有助于稳定市场情绪。日本财务大臣片山皋月强调，拟议中的消费税下调将仅限两年，仅适用于食品，并且不会通过新增发债来融资。与此同时，高市早苗也强调，她将推行负责任且积极的财政政策。
Aberdeen Investments高级研究经济学家Sree Kochugovindan表示：“自民党的压倒性胜利并不意味着高市早苗可以放手大肆支出。自民党在财政上相对保守，而高市早苗一直非常顾及债券投资者的感受。”
Phillip Securities Japan Ltd.研究主管Kazuhiro Sasaki表示，反对党在此次选举中几乎没有任何斩获，这意味着“永久性下调消费税几乎已被排除在议程之外，这对债券市场而言是巨大的利好，也有助于支撑日元”。
多头已经注意到这一变化。大选过后，摩根大通策略师团队将日经225指数的年终目标上调至61,000点，理由是政治稳定性预期增强。此外，分析师认为，国防、半导体等有望从高市早苗支出计划中受益的板块，可能会迎来进一步上涨。Asymmetric Advisors日本股票策略师Amir Anvarzadeh表示：“从股市的角度来看，自民党的大获全胜极为理想，因为这消除了自安倍晋三遇刺以来一直困扰执政党的大量政治不确定性。”
不过，交易员也清醒地认识到，日本在财政和货币政策上的回旋空间已经收窄——一旦支出计划看起来缺乏资金来源、或通胀压力加剧，债券和外汇市场将迅速作出反应。
展望未来，市场将关注选举动能能否迅速转化为具体政策行动。最快在2月，国会可能召开特别会议，开始讨论2026财年的财政预算。随着其财政扩张计划细节将逐步明朗，施罗德投资管理日本股票主管Kazuhiro Toyoda表示：“债券市场的波动性仍有可能再次上升，我不认为股市会从现在开始走出一条简单、单向上行的路径。”
市场的注意力也将集中在美日关系上。高市早苗计划于3月19日在白宫与美国总统特朗普会晤，讨论议题可能涵盖国防开支以及日本承诺的5,500亿美元投资方案下的投资承诺。
不过，至少在目前，市场暂时找到了安慰。景顺亚太区全球市场策略师David Chao表示：“高市早苗决定提前举行突然大选，显然取得了成效。政治稳定、政策连续性以及改革选择空间的结合，很可能被市场视为积极信号，进一步强化对日本风险资产依然持有的建设性看法。”
热门跟贴