慧博投研近日发布研究报告，对电网设备行业进行深度梳理，其主要内容包括：
在全球能源转型与数字技术革命背景下，中国电网设备行业迎来历史性发展窗口。核心驱动逻辑在于国内“十五五”顶层规划下的确定性投资，与全球电网升级及AI算力革命催生的海外旺盛需求，形成有效共振。
国内方面，为破解新能源消纳与新型负荷激增矛盾，以特高压为骨干、配电网为支撑的新型电力系统建设全面提速。国家电网“十五五”固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，重点投向特高压、配网升级和电网数智化。特高压建设进入快速期，预计“十五五”年均核准4条直流、2条交流线路，带动特高压设备招标额维持高位。同时，西北地区750kV主网建设需求呈现阶跃式增长，2025年相关变压器及组合电器（GIS）招标量预计同比飙升75%与84%。
海外需求同样旺盛。全球电网面临老旧改造与新能源接入压力，叠加AI数据中心爆发式增长对高功率密度、高可靠性供电的迫切需求，推动了高端电力设备的迭代。中国凭借供应链、成本和技术的综合优势，出海前景广阔。2025年1-11月，我国重点电力设备出口额达715亿美元，同比增长20%，其中变压器、开关设备等增长显著。海外电力设备市场空间约为国内的近4倍，而国内头部企业海外营收占比仍不足35%，未来提升空间巨大。AI算力爆发尤其驱动电网设备迭代，高功率数据中心需求倒逼供电架构向高压直流升级，固态变压器（SST）等前沿设备成为关键。
市场空间广阔。国内“十五五”期间电网投资力度加大，将驱动特高压、配网、智能化及储能全链条发展。全球范围内，为实现能源转型与气候目标，电网投资需大幅增长。据分析，在既定政策情景下，2023-2030年全球电网年均投资规模需以9.4%的复合增速增长，为国内企业带来持续出海机遇。
报告梳理了相关国内公司。特变电工作为民营主变龙头，海外订单高速增长，国内受益主网招标强劲；国电南瑞作为电网智能化龙头，网内地位稳固，海外在多领域取得突破；许继电气是特高压换流阀核心供应商，将受益于直流项目加速推进与远海风电发展；海兴电力海外业务逐季回暖，配电及新能源产品加速拓展。整体看，在内外需共振下，电网设备行业景气度持续提升，产业链企业有望充分受益。
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