山东龙大美食
山东龙大美食股份有限公司（002726.SZ）是一家2014年在深交所上市的农业产业化国家重点龙头企业，主营业务涵盖生猪养殖、屠宰及肉制品加工。其发展关键转折点发生在2019年，蓝润集团成为控股股东。2026年初，公司因业绩预亏最高7.6亿元、财务数据出现多年会计差错更正、以及为子公司提供占净资产95%的高风险担保等问题，陷入严重的业绩与合规困局。
猪周期寒冬之下，上市公司业绩亏损并不罕见。但当一家公司同时爆出近7.6亿元巨亏、连续四年财务数据造假、以及担保额逼近净资产这“三颗惊雷”时，这就不是简单的行业周期问题了。
2026年1月30日晚间，深交所公告栏被同一家公司刷屏——山东龙大美食股份有限公司。
这家曾被誉为“山东猪肉板块标杆”的企业，在短短一周内集中释放了所有坏消息，让四万余名股东彻夜难眠。
从业绩巨亏到监管问责，从财务修正到担保风险，一场酝酿多年的危机终于全面爆发。
01
公司发布年度预亏超六亿元公告
龙大美食2025年度业绩预告像一颗重磅炸弹投入市场：公司预计全年归属于上市公司股东的净利润亏损6.2亿元至7.6亿元。而去年同期，这一数字是亏损176.35万元。亏损规模扩大了数百倍。
公司解释称，亏损主要受行业周期影响，毛猪销售价格及猪肉市场价格持续低位运行，导致传统业务板块出现较大亏损。
同时，公司已按照会计准则对存货及生物资产计提了减值准备。这一解释看似合理，但结合公司后续爆出的问题，市场怀疑这仅仅是冰山一角。
更令人担忧的是趋势性恶化。根据公司披露的更正后数据，2023年公司已巨亏15.62亿元，2024年继续亏损176.35万元。
加上2025年的预亏，龙大美食将连续三年处于亏损状态。对于任何一家上市公司而言，连续三年亏损都意味着基本面出现了严重问题，而不仅仅是行业周期那么简单。
02
监管查出财务数据四年造假
如果业绩亏损还能归咎于市场环境，那么随后曝光的财务造假问题，则彻底动摇了投资者对这家公司的信任基础。
2026年1月30日，龙大美食及相关人员收到了山东证监局下发的两份行政监管措施决定书。
经查，2021年至2024年期间，公司存在可转债相关募投项目财务处理不规范问题，相关募投项目结转固定资产后未停止利息资本化，且公司将用于临时补充流动资金的募集资金利息资本化。
这种专业的财务操作语言，翻译过来就是：公司通过会计手段美化报表，虚增利润。这些行为不符合《企业会计准则第17号——借款费用》的规定，直接导致公司相关定期报告信息披露不准确。
影响是直接而严重的。更正后的年报数据显示，公司此前四年披露的利润数据均较实际数据存在虚高。
最讽刺的是2024年：此前公司披露盈利2161.76万元，而实际却是亏损176.35万元。一正一负，业绩完全颠倒，投资者基于虚假盈利信息做出的判断和决策，全部建立在流沙之上。
监管机构对此毫不手软。山东证监局对龙大美食采取责令改正的监管措施，并对公司董事长兼总经理杨晓初、时任董事长余宇、时任总经理王豪杰、时任财务总监张凌四名关键人员采取出具警示函的行政监管措施。
深交所也对公司及相关当事人给予通报批评处分。所有这些违规行为，都被记入证券期货市场诚信档案数据库，成为公司永远抹不去的污点。
03
子公司担保额接近公司净资产
当一家公司自身难保时，它通常不会再去为他人作保。但龙大美食却反其道而行之，上演了一出“泥菩萨过江却要普度众生”的荒诞戏码。
2026年1月16日，龙大美食发布公告，为控股子公司潍坊振祥食品有限公司的银行授信提供2500万元的连带责任保证。这已是双方的二度合作，2024年8月，振祥食品曾获得2700万元授信，同样由龙大美食提供全额担保。
单次担保或许不足为奇，但龙大美食的担保已形成“常态”。2025年5月，公司股东大会审议通过议案，同意2025年度为合并报表范围内子公司融资提供总额度60亿元的担保。
截至公告披露日，公司为合并报表范围内下属公司提供的担保总额已达14.37亿元，占公司2024年末归属于母公司所有者权益的比例高达95.56%。
这意味着，公司几乎拿全部的净资产为子公司作了担保。一旦子公司出现偿债问题，龙大美食将面临“全军覆没”的风险。
更令人不安的是被担保对象的状况。以振祥食品为例，这家子公司已陷入持续亏损、高负债运营的泥潭：2024年度净利润为-1811.71万元；2025年1-9月，净亏损进一步扩大至6193.32万元。
截至2025年9月末，振祥食品资产总额4.14亿元，净资产仅为386.99万元，资产负债率高达99.06%，已处于濒临资不抵债的状态。
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