美股科技股继续反弹，投资者在AI担忧与买入机会间权衡。
周一美股延续了上周五的反弹势头，标普500指数重新逼近历史高点，纳斯达克100指数收盘上涨0.8%，重新站上关键的100日移动均线。
上周五道指飙升逾1200点，首次突破50000点关口，标普500指数收复周内跌幅。投资者似乎将上周的抛售视为"过度反应"和买入良机，在市场波动时刻买入的资金再次大举入场。
但投资者的根本担忧并未消散，AI投资能否带来预期利润的怀疑依然存在。在上周五的大涨中，亚马逊仍下跌5.6%，市值蒸发约1330亿美元。Alphabet股价也下跌2.5%。
这轮急涨急跌让投资者更加警惕下一个风险点可能出现在哪里。本周即将公布的延迟发布的1月就业报告和最新通胀数据，可能进一步影响利率政策走向和市场情绪。
科技板块领涨反弹，但AI支出担忧挥之不去
周一科技板块表现尤为强劲，此前被"血洗"的软件板块和芯片板块双双大涨，甲骨文飙升近10%。
美元走软为风险资产和黄金提供了额外支撑，市场情绪在关键经济报告发布前较为乐观。Edward Jones高级全球投资策略师Angelo Kourkafas表示：
牛市依然完好。我们会将任何回调视为真正重新入场的机会。
但即便股市反弹，围绕AI巨额投资的紧张情绪依然笼罩市场。摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly指出：
人工智能在编程方面似乎相当智能。企业不会一夜之间就放弃嵌入其所有系统的软件，但作为长期挑战，AI看起来对软件构成了合理的威胁。
上周的暴跌源于投资者担心AI带来的颠覆可能比预期更广泛，以及对科技公司在AI建设上投入数千亿美元能否实现预期高额利润的恐惧。这些担忧至今未消。
据Jefferies分析师告诉交易客户，对冲基金长期以来一直在减少对软件股的敞口。在最高峰时，抛售"极端"且"完全不顾价格"。
这轮抛售及其连锁反应让投资者重新审视AI在股市和经济中的主导地位。投资者长期担心，近年来AI股票的惊人涨幅使股市过度依赖少数科技巨头，而全球最大企业在AI上的巨额支出可能掩盖了经济的广泛疲软。
经济数据不佳加剧不确定性
近期数据几乎没有提供任何安慰。
根据劳工部月度报告，美国去年职位空缺减少近100万个。人力资源公司ADP估计，1月私营部门新增就业岗位仅为2.2万个，不到市场预期的一半。
1月非农就业报告因短暂的政府关门而延迟至本周三发布，令投资者对经济的判断更加模糊。Kelly表示：
经济数据相当疲软。我们目前的经济状况只能算中等偏下，却支撑着一个表现优异的股市，我认为这也是问题的一部分。
当投资者逃离科技股时，有迹象显示资金正轮动至其他板块。消费必需品板块成为上周标普500指数表现最佳的板块。投资者通常将该板块视为防御性投资，因为即便经济放缓，人们仍会购买必需品。
Cboe Global Markets数据显示，追踪小型公司的iShares Russell 2000交易所交易基金的期权"偏斜度"指标本周早些时候触及去年11月以来的最高水平。较高的偏斜度通常表明，用于对冲下跌的看跌期权相对看涨期权价格更高。
Nebraska的Bellwether Wealth首席投资官Clark Bellin表示，其公司计划削减科技股敞口，并用这些资金增持工业和材料板块公司的股票。Bellin说：
这让你担心还有哪些领域几乎纯粹由投机推动。
尽管一些投资者预计强劲的企业盈利将有助于推动股市上涨。据FactSet数据，预计标普500指数成份股公司2026年利润将增长14%，但许多人仍预计2026年初的波动将持续。Bellin表示：
我不想把这描绘成世界末日，但我认为波动性会持续一段时间。
热门跟贴