国海证券股份有限公司（证券代码：000750）发布2025年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润7.66亿元，较2024年4.28亿元同比增长78.88%；扣除非经常性损益后的净利润8.53亿元，同比增长79.92%。基本每股收益0.12元/股，较上年0.07元/股增长71.43%。这一业绩表现远超行业平均水平，彰显了公司以研究为引领的差异化发展战略的成功。
业绩大幅增长得益于市场环境的整体回暖与公司专业能力的持续提升。2025年，国内二级市场主要股票指数同比上涨，市场活跃度显著回升，债券市场宽幅震荡，资本市场的"吸引力"和"包容性"进一步增强。在此背景下，公司准确把握市场机遇，优化资产配置，在权益投资、固定收益等业务领域取得良好收益。
值得注意的是，公司扣非净利润增速略高于净利润增速，且绝对值高于净利润，这一罕见现象表明公司2024年可能存在非经常性损失，而2025年主营业务盈利能力得到实质性改善。这种盈利质量提升，反映公司经营效率的显著优化。
业绩预告特别强调，公司"持续锻造以专业性为核心、以研究为引领的差异化竞争优势"。这一表述揭示国海证券与其他券商不同的发展路径。通过打造高水平研究团队，公司为投资银行、机构服务、财富管理等业务提供专业支持，形成独特的市场竞争优势。
研究能力的提升直接带动多项业务发展：在财富管理领域，专业投研能力增强客户信任度，提升产品销量和管理规模；在机构业务方面，优质研究成果吸引机构客户，增加交易佣金和服务收入；在投行业务上，研究赋能项目挖掘和定价能力，提高承销业务竞争力。
公告明确指出，财富管理业务收入同比实现增长，成为业绩提升的重要驱动力。这反映公司从传统通道业务向财富管理转型的战略成效。随着中国居民财富管理需求持续释放，国海证券通过投顾团队建设、产品体系完善和服务模式创新，提升客户体验，扩大管理资产规模。
财富管理业务具有收入稳定、抗周期性强等特点，其占比提高有助于平滑业绩波动，降低对市场交易量的依赖。2025年资本市场回暖为财富管理业务创造良好环境，公司准确把握时机，实现管理规模与收入的双重增长。
坚守金融本源，服务实体经济
公司坚守金融工作的政治性、人民性，扎实做好金融"五篇大文章"，体现出国有券商的责任担当与服务实体经济的战略定位。在支持科技创新、绿色金融、普惠金融等领域，公司通过债券承销、资产证券化、股权投资等方式，为实体经济提供全方位金融服务。
这种深耕实体经济的策略，不仅符合国家政策导向，也为公司带来稳定的业务机会。特别是在区域经济发展、产业转型升级过程中，公司发挥专业优势，实现经济效益与社会效益的统一。
在业务快速发展的同时，公司注重风险管控，确保稳健经营。债券市场宽幅震荡的环境下，公司准确把握利率走势和信用风险变化，在固定收益业务上取得良好业绩。这表明公司风险识别和控制能力持续增强，能够在复杂市场环境中实现稳健收益。
从业务结构看，公司逐步形成财富管理、研究咨询、投资银行、机构服务等多元业务格局，降低对单一业务的依赖，增强经营稳定性和抗风险能力。
2025年，资本市场深化改革持续推进，全面注册制完善，证券市场活力增强，为券商业务发展创造有利环境。北京证券交易所发展壮大、公募基金行业改革深化、个人养老金制度落地等政策利好，为券商带来新的业务增长点。
展望未来，国海证券需要继续深化研究引领的差异化战略，加大人才引进和培养力度，提升专业服务水平。同时，加快数字化转型，优化客户服务体验，提高运营效率。在巩固传统业务优势的基础上，积极布局创新业务，培育新的增长点。
从估值角度看，国海证券目前市盈率处于行业合理水平，业绩增长确定性较强。公司差异化战略清晰，盈利质量改善明显，具备长期投资价值。
投资者可重点关注公司财富管理业务AUM增速、研究业务市场影响力、机构客户覆盖率等指标。同时需要关注市场波动对业绩的影响风险，以及行业竞争加剧带来的挑战。
本次业绩预告数据仅为初步测算结果，具体数据以经审计的年度报告为准。但总体来看，国海证券2025年的业绩预增符合市场预期，体现了一家中小型券商通过差异化竞争实现快速发展的成功路径。随着资本市场改革深入推进，公司有望凭借研究特色和专业优势，在券商行业格局重构中占据有利位置。
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