2月10日，A股算力板块再度走强，“算力ETF”云计算ETF汇添富（159273）涨0.43%冲击两连阳！资金持续青睐，近20日狂揽超1.7亿元！热门成分股中，IDC概念火爆，光环新网涨超6%，数据港涨超5%。新易盛、阿里巴巴-W涨超1%。

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注：标的指数成分股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，近日，一款名为Seedance2.0的AI视频生成模型再度刷屏海内外互联网。Seedance2.0由字节跳动推出，可根据文本或图像创建电影级视频。只需编写详细的提示或上传一张图片，Seedance2.0即可在60秒内生成带有原生音频的多镜头序列视频。

另外，市场对于大模型的“春节档”也有较高期待。有报道指，千问团队已经向HuggingFaceTransformers代码库提交相关支持PR，确认了新一代开源大模型Qwen3.5即将到来的消息；DeepSeekV4，智谱的GLM5、Minimax的Minimax2.2，杨植麟的KimiK3也值得期待。

【字节Seedance2.0催化算力需求，IDC板块迎重磅利好！】

有券商指出，当下IDC方向持续受益。举例来看，字节单日50万亿tokens消耗里面，豆包6.5万亿，抖音13万亿—14万亿，即梦4.5万亿，API7.5万亿，多模态占比提升远大于文本，消耗算力得速度也是文本的十倍以上。

11年前，作为最火赛道，IDC曾一度辉煌无比。某IDC龙头在那一轮上涨行情里创造了近百倍的涨幅。随后，这个行业走向了持续数年的低迷。但最近，该IDC龙头又悄然抬头，近期涨幅接近翻倍。今天（2月10日），IDC整个板块更是大爆发。IDC爆火缘于一个逻辑：即大模型催生海量tokens消耗，算力消耗成倍增加。

IDC的逻辑在于大模型商业化的“迫切性”。2025年上半年，OpenAI收入43亿美元，亏损135亿美元，预计OpenAI计算成本到2028年增至千亿美元量级；去年11月多家媒体报道，OpenAI计划在未来8年内投入约1.4万亿美元用于数据中心建设。从现金流回正节点预测看，OpenAI和Anthropic还需要继续承担4-5年的净流出。

大模型商业化因此也必将加速。ChatGPT首批广告将在2026年2月初上线，仅面向免费及Go订阅层用户，初期按CPM（展示次数）收费。中信建投认为，服务商等公司将受益于此，2026年有望看到更大规模的AI收入兑现。随着海外头部模型公司落地广告变现，国内大厂有望快速跟进，重点关注广告营销板块，同时继续关注头部大模型公司的商业化。

商业化越迅猛，对于算力的需求也就越多，而且近期各种商品涨价的预期也已经开始发酵，IDC的景气度亦在拉升。中信证券认为，2026年以来，国内外IDC催化频发，行业高景气度持续。当前，国产AI芯片性能持续提升，阿里“千问”、腾讯“混元”、字节“豆包”等大模型不断迭代，AI+传媒/游戏/教育/医疗等AI应用逐步试点落地，“芯片—模型—应用”商业闭环正加速形成，有望带动以阿里为代表的国内云厂商算力投入加码。（来源：券商中国）

【北美云4QCapEx大盘点！如何利好国内算力？】

北美四大云厂商（MAMG，微软、亚马逊、Meta、谷歌）近日已发布25业绩，MAMG25年合计资本开支同比增长67.06%至3725.52亿美元，Factset一致预期26年资本开支将达到5707.67亿美元（同比+53.2%）。各家保持对26年资本开支的积极指引：1）微软预计2026年全年的资本支出约为1152亿美元；2）亚马逊预计2026年全年的资本支出约为1613亿美元；3）Meta预计2026年全年的资本支出约为1237亿美元；4）谷歌预计2026年全年的资本支出约为1705亿美元。

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海外云厂商资本开支大增如何利好国产算力？

1.核心硬件与基础设施：海外云厂商CapEx的大规模投向硬件，国内光模块、AI服务器/算力设备、IDC已深入全球供应链，受海外投资增长的拉动最为直接。

2.云服务平台：受海外云厂商映射，市场或系统性上修国内云巨头估值。此外，资本支出驱动算力硬件迭代，同步提升国内云厂商算力竞争力。

3.AI应用与软件：海外云厂商提升CapEx的最终目的是通过AI软件实现商业化盈利。当海外Copilot等模式验证成功，国内软件板块将迎来盈利模式的重塑。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。上述基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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