前两天，有朋友给我发了一张截图，曾经被炒到1500元左右的拉布布坐坐派对系列，如今在二手平台的成交价最低只有530元左右，短短数月，跌幅超过60%。
更令人瞠目结舌的是，巅峰时期成交3600元的拉布布3.0“前方高能”系列隐藏款，现在成交均价不过430元，跌幅接近90%。
朋友调侃，这分明是2026年第一个大型泡沫爆破现场。但在我看来，拉布布的价格崩塌其实并不意外。
1.潮玩神话
要读懂这场崩盘，先得看清拉布布的神话是怎么吹起来的。
过去两年，潮玩行业被资本裹着狂奔。拉布布作为泡泡玛特旗下的头部IP，靠着1%以下的隐藏款抽中率、限量发售的饥饿营销，被硬生生包装成了“低投入、高回报”的理财产品。
巅峰时期，拥有拉布布稀有款的人，能在转售平台大赚一笔，而泡泡玛特的股价也因此一度涨幅超过200%，市值碾压多个传统行业巨头。
狂热的背后，不是人们有多爱拉布布的设计，而是商家刻意控制产能，制造出了一物难求的氛围。
盲盒的抽卡机制自带赌性，隐藏款的低概率让玩家产生中奖的期待。这种人为稀缺的逻辑，本质是“赌博+投机”的混合体。
再加上黄牛的介入，更是把一个普通的塑料玩具，变成了可炒作的期货。批量扫货、垄断货源，再层层加价，把价格炒上天。而普通消费者，要么被升值预期裹挟，要么跟风凑热闹，心甘情愿为虚无的稀缺标签买单。
所有被资本吹起来的泡沫，终有破灭的一天，潮玩更不例外。
潮玩泡沫，靠的是人为制造的稀缺。但稀缺性这东西，是把双刃剑，你能靠它抬升价格，也能被它反噬，尤其是当这份稀缺，是人工制造之时。
2.泡沫破裂
拉布布的泡沫破裂，第一个推手，是泡泡玛特自己的反水。
从2025年6月开始，泡泡玛特突然大幅提升拉布布的产能，昔日秒空的新品，如今上线数日仍有现货。这一举措，直接砸碎了黄牛囤积居奇的根基，也彻底打破了拉布布稀缺的假象。
泡泡玛特创始人王宁曾表态，“我们卖的不是理财产品”。这番话听着像是行业觉醒，但本质上是主动挤泡沫，把定价权从黄牛手里夺回来。
第二个推手，是消费市场的理性回归。
新湖南近期的调查显示，曾经主导市场的投资型买家正在加速离场，取而代之的，是为爱买单的核心爱好者。他们不在乎价格涨跌，只看重设计本身，拒绝为溢价绑架。
这背后，是整个消费环境的变化。
当经济下行压力加大，人们开始收紧钱包，不再愿意为虚无的升值预期付费，那些被炒作起来的社交货币，终究要回归其本质。
更值得深思的是，拉布布自身的褪色，也加速了这场崩塌。
海外网的报道里提到，不少长期收藏者吐槽，拉布布的新品越来越缺乏创意，设计重复感严重。除此之外，品控漏洞频发，掉漆、歪头、配件松动等问题屡见不鲜，再加上假货泛滥，这些都在一点点消耗着IP的公信力。
3.理性回归
朋友问我，拉布布的暴跌，是不是意味着潮玩行业要凉了?
我倒不这么认为。
潮玩本身并没有错，它承载了年轻人的情感寄托，是快节奏生活里的一种情绪出口，这也是它能崛起的核心原因，错的只是那些把潮玩当投机工具的炒家。
那些跟风囤货的普通人，有人亏损超过万元，有人省吃俭用囤下的拉布布，如今只能低价甩卖。
回顾中国商业史，任何一个靠炒作和泡沫崛起的行业，最终都会回归本质。从早年的普洱茶、文玩核桃，到后来的球鞋、盲盒，无一例外。
潮玩行业也一样，当泡沫褪去，那些真正有文化内涵、有情感价值、能持续输出优质产品的IP，才能留下来。而那些只靠炒作、靠稀缺性续命的IP，终究会被市场淘汰。
说到底，拉布布的价格崩了，崩的不是潮玩本身，而是资本的贪婪，是商家的短视，是消费者的非理性跟风。
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