我们来聊聊库迪咖啡这个“扩张怪物”。从2022年福州首店，到现在的1.3万家门店，他只用了不到4年就做到了行业第二的位置。最反直觉的是，这家公司几乎没拿过机构融资，却把“9块9咖啡”打成了长期战役。没错，这其实因为操盘的人全是老江湖，就是原来瑞幸的创始团队。这就像是一个满级玩家回到新手村跳关打怪，玩法极度激进，甚至敢直接提出“百米之内有库迪”这种贴脸肉搏的策略。
有点意思，但这里有个巨核心的问题：没融到钱，补贴9块9的巨额资金从哪儿来？这就是他最精明也最受争议的地方。他玩的是极致的联营模式。总部出系统和品牌，联营商出钱、出房租、出人力。没错，别的连锁是公司买房租给加盟商，库迪是发起“拼房局”。他把扩张的资金压力和风险，全部通过联营网络拆解并转嫁出去了。本质上，就是用别人的油在自己的车上狂踩油门。所以，库迪是用一种轻资产的姿态，拉着数万名联营商在公路上狂奔。
但这种极致速度背后，由于缺乏资本市场的外部输血，风险的压力阀其实全在底层的联营商手里。到了2024年，库迪的口碑开始两极分化。一边是高调宣布“万店达成”，并提出“3年5万店”的宏大计划。另一边却是社交媒体上密集的“闭店”、“转让”爆料。由于一直没有公开融资，外界都在质疑这场战争到底是谁在流血。
这里有个很扎心的画面。三线城市的小联营商，按总部的标准化方案砸了钱，结果发现自己不是在发财，而是在替总部做廉价的市场教育。但库迪官方给的数据很硬气，说闭店率只有3.6%，还说准备了5年的资金池。
数据可能没撒谎，但感官上的落差是巨大的。你想想，当品牌目标越吹越大，而单店毛利却被9块9锁死时，联营商对总部的信任会产生慢性崩塌。总部再用5年的维度博弈未来，但联营商只在乎下个月的房贷能不能还上。
所以，库迪现在抓供应链、投产基地，其实就是想通过全产业链降本，把利润重新塞回联营商的兜里。的确，靠口号留不住人，得靠利润。库迪已经意识到，如果不能把9块9从营销口号变成可持续的商业机制，这辆快车迟早会冲出护栏。
我们看到一个转折点。库迪终于宣布终结了全场“9块9时代”，价格结构开始上移。它在价格战的过程中悄悄完成了多维布局，从街边大店到1平米的柜台店，甚至还投产了自己的咖啡烘焙和果浆基地。没错，这其实是是“上岸战”。
9块9完成了用户心智的占领，现在他要通过分层定价和供应链优化，把之前亏掉的毛利重新拿回来。“9块9”只是商场开业的“优惠券”，背后的供应链和运营系统才是库迪真正想卖给市场的底牌。
所以，价格战结束了，是不是意味着咖啡行业不卷了？恰恰相反，接下来卷的是内功。比如产品创新，不再是只比谁便宜，而是比谁的风味更好、更适配本土口味。还要卷效率，看谁能把单店模型的“平效”压榨到极致，哪怕只有1㎡也能稳定出杯。最终，咖啡会像水电煤一样变成随手可得的基础设施，而库迪想当那个运营商。
看来，这杯9块9的咖啡背后，其实是一场关于效率、资本和生存空间的“生死时速”。如果用一句话来概括，你会怎么说？库迪是一家把价格战当成发动机，联营商的钱当成油，在试图用供应链和系统来稳住车身的公司。它的危险在于，油一旦跟不上，车就会飘。它的价值在于，在这辆车飞速冲刺的过程中，中国咖啡这条赛道被提前跑出了一条高速公路。
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