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（来源：价值研学社）
今天，沪指在4150点老箱体顶部收出十字星，呈现出典型的节前分化格局，核心热点板块喜庆冲高，非主线板块则温和调整，整体情绪并未因指数震荡而走弱。短线连板行情热度退潮，趋势抱团型行业表现坚挺，算力硬件、燃气轮机等出海导向的板块刷新阶段新高，凸显出资金在节前避险情绪下，从 “短期博弈” 向 “长期逻辑” 切换的鲜明特征。
1.AI大模型催化，影视传媒行业全线爆发
字节Seedance 2.0大模型开启内测，叠加春节档预售票房突破1亿，双重利好催化下影视传媒行业迎来全线爆发。此次行情呈现 “全链条联动” 特征，影视制作、院线运营、游戏研发、版权服务等细分领域集体走强，形成了无差别上涨的格局，简直过于炸裂了。
从核心逻辑来看，这轮行业行情是AI技术与文化传媒产业融合的阶段性体现 —— 大模型的迭代升级有望重构内容生产、分发与审核的全流程，而春节档的票房预期则为行业带来了短期业绩确定性。不过需要警惕的是，行业短期普涨背后缺乏基本面的差异化支撑，热闹后需回归基本面，正如chatGPT问世时炒作的相关概念未兑现业绩，最终聚焦算力+算法，Seedance 2.0大概率同理。节前增量资金入场意愿有限，若后续核心细分方向出现分歧，跟风性细分领域或将面临资金分流的压力。
消息面
1）奥特曼称 ChatGPT 月度增速重回10%以上，本周将推升级版聊天模型。增速回暖验证需求韧性，新模型或提振订阅业务与生态合作。
2）2月10日，OpenAI将ChatGPT引入美国国防部通用AI平台。标志其技术进入军工核心场景，打开政企高端市场，相关合作商受益。
3）2月10日豆包 “过年” 活动开启，除夕总台春晚将发放超10万份豆包大模型科技好礼及现金红包，助力大模型C端渗透与品牌破圈。
4）腾讯混元推出 0.3B 端侧模型，存储仅约600MB。低部署成本适配终端设备，加速 AI 在消费与工业端规模化落地。
5）OpenRouter 上线的匿名模型Pony Alpha为智谱GLM-5。新一代大模型引发热议，性能表现或将重塑国内大模型竞争格局。
6）国家发改委等发布招投标领域 AI 推广实施意见。明确应用路径，利好 AI 政务、智能审核赛道企业订单释放。
7）2月10日，字节Seedream 5.0 Preview多平台上线并灰度免费。落地剪映等核心产品，带动创作者生态与商业化变现提速。
2.算力行业热度延续，细分领域分化加剧
在豆包春节互动活动与Seedance 2.0爆火的双重驱动下，算力需求预期持续升温，算力行业整体维持高热度，但内部细分领域分化显著。
一方面，CDN等传统算力服务领域出现明显调整，资金认可度大幅下降；另一方面，国产算力芯片、AI硬件配套等与头部科技生态深度绑定的细分方向，成为资金布局的核心。核心逻辑在于，头部科技企业的生态闭环建设，使得上游核心硬件供应商获得了更确定的需求支撑。节前资金大概率将持续围绕头部科技生态的算力产业链布局，“流量预期” 成为支撑行业热度的关键因素。
消息面
1）2月10日，上交所公示盛合晶微科创板IPO 2月24日上会。公司主营先进封装，拟募资48亿投三维多芯片集成封装项目，此前已完成二轮问询回复。
2）中芯国际发布2025年第四季度财报，单季营收24.89亿美元，同比增12.8%、环比增4.5%，超此前0%-2%的环比指引；毛利率19.2%，同比、环比双降，符合公司预期。公司展望2026年一季度：营收环比持平、同比增10.8%，毛利率预计18%-20%；2026年资本开支同比持平。中芯资本开支直接关联下游半导体设备需求，资本开支无增长，或给明天半导体设备板块带来短期压力。
3.算力硬件内部轮动，PCB材料行业补涨凸显
算力硬件板块内部出现清晰的 “高低切” 轮动节奏，在光模块等高位细分领域调整之际，PCB材料行业迎来补涨行情，成为硬件端的新亮点。
这一轮补涨的核心驱动力来自于全球业绩确定性：谷歌、亚马逊等国际科技巨头计划2026年将资本开支大幅提升60%，带动全球算力硬件产业链的需求扩容，而PCB材料作为算力硬件的核心基础材料，行业景气度有望持续上行。不过需要注意的是，算力硬件行业与全球流动性环境高度关联，春节期间美股科技股的波动，或将对大A相关板块形成外部冲击，成为节前需要警惕的风险点。
消息面
1）2月9日，谷歌母公司Alphabet发行200亿美元债券，超原计划150亿，获超千亿美元认购。资金用于AI基建与数据中心，还拟发行瑞郎、英镑债，含罕见百年期品种。
4.机器人行业异动补涨，暂难形成新主线
今日机器人行业迎来异动，核心催化来自多重事件共振：北京全新机器人产业平台落地，4 家具象智能企业确认登陆 2026 年总台春晚，叠加 AI 应用端行情高潮后，端侧硬件的补涨需求释放。
从行业逻辑来看，机器人作为AI技术的重要落地场景，具备长期发展潜力，但短期行情更多呈现 “蹭热度” 属性。一方面，行业当前缺乏实质性的业绩支撑，多数企业仍处于技术研发或商业化初期；另一方面，AI 应用端目前仍占据市场核心关注度，资金分流效应显著。综合来看，机器人行业短期内难以取代AI相关主线的地位，更多是阶段性的补涨行情。
目前，距离春节仅剩3个交易日，市场量能跌破2万亿已成大概率事件。今天早盘AI应用端相关行业批量冲高，下午资金操作趋于谨慎，核心原因在于长假期间的不确定性，使得资金倾向于 “落袋为安”。年关将至，守住前期收益、保住 “春节红包”，才是当前市场环境下的核心目标。
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