2026年2月10日，瑞银环球财富管理策略团队将标普500信息技术板块评级从“具有吸引力”下调至“中性”，同时披露三项核心调整依据。

其一，软件行业不确定性将持续存在。随着AI技术工具对传统软件核心业务的竞争加剧，投资者难以对软件企业的长期增长率和盈利能力保持稳定信心。

其二，云服务商的资本开支已触及不可持续水平。相关企业的高额投入愈发依赖外部发债或股权融资，投入规模与当前收入回报不匹配，或将成为压制市场情绪的利空因素。Alphabet、微软、Meta、亚马逊四大超算云厂商2026年在AI领域的合计投入预计接近7000亿美元，其中亚马逊2026年支出规模将达2000亿美元，2026年自由现金流或将转为负值。

其三，科技硬件估值已处于偏高区间，对投资者的吸引力有所下降。

瑞银强调，此次评级调整并非对整个科技行业持负面态度，AI带来的发展机遇仍值得关注，且这类机遇并不局限于科技板块。该行建议投资者审视当前美国科技股配置结构，对超配部分进行分散调整，降低单一业务模式软件企业的持仓集中度，将资金转向银行、医疗保健、公用事业、通信服务和非必需消费品等领域。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君