广发证券郭磊：经济潜能如何充分释放？四大领域补短板成关键密码

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21世纪经济报道 记者 崔文静 实习生 张长荣

近日，广发证券首席经济学家郭磊在接受21世纪经济报道专访时表示，随着政策着力补短板，2026年中国经济增长有望从2025年的出口和“两新”为主的“两轮驱动”，进一步扩展为“四轮驱动”。这一判断基于2025年中央经济工作会议将“必须充分挖掘经济潜能”置于首位。

郭磊指出，政策将重点推动以下四方面改善：

第一，固定资产投资。2025年其增速为-3.8%，2026年好转空间较大。政策明确要求“止跌回稳”，关键抓手在于经济大省的投资带动，所以2025年四季度下发的5000亿元政策性金融工具对应的项目主要用于经济大省。

第二，服务类消费。政策指出要“释放服务消费潜力”，这意味着将从过去两年以商品消费为主的格局，变为着力补上服务消费的短板。

第三，房地产领域。政策的重点是“着力稳定房地产市场”，而“去库存”的重新提出，意味着重心将放在销售端，通过推动销售好转来改善其对经济总量的拖累。

第四，传统制造业。政策将继续推动“反内卷”，主要目标是改善制造业的竞争格局，改变“供强需弱”的状况，让供需更加协调，从而带来这些行业市场结构的改善和价格的回升，这将进一步有利于利润率的恢复。

郭磊总结称，补短板后，经济增长的“广谱性”将进一步提升，更多行业向好会带动更多就业和居民收入，企业利润也会改善，并最终传导至微观体感的回暖。