2月11日，南方小年。我翻手机看到朋友圈好几个熟人晒金店小票，说“终于抄到底了”，可查了下上海金交所实时数据，AuT+D是1117.50元/克，涨得 barely 0.04%，连一毛钱都没多涨。
国际金价倒是稳在5021.50美元/盎司，但换算下来一克也就1120出头。结果周大福标价1550，老庙1548，水贝批发价1282——中间差着268到330块，这不是行情猛，是价差越来越像一堵墙。
我表姐昨天在菜百买了50克金镯子，按1530元/克结的账。她不知道银行柜台当天卖的100g金条才1135元，她还跟我说：“金店有工艺费，但保值啊，”可金店不收回购，菜百官网写得清清楚楚：2月6日起非交易日暂停回购，单日限额300克，她那单50克，是当天下午3点后办的，系统显示“额度已满”。
还有个大学同学，早上看COMEX白银保证金突然提到15%，马上转手把黄金ETF杠杆加到2倍，他没注意知识库里写过：2月2日菜百回购窗口已经缩到每天两小时，周末彻底关，他以为自己在赌美联储政策，其实只是在赌下周一早八点菜百柜台有没有人排队。
数据不是吓人的，是摆在这儿的。1月光单日波动超5%就有50次，十年前一年才20多次，品牌金饰和投资金条价差从2025年11月起就一直卡在300元以上没下来，不是套利机会变多了，是成本真绷不住了，厂家不敢降，渠道不敢让，消费者只能硬接。
买黄金的人越来越多，但真正按规矩来的没几个。
我楼下修电动车的大哥前天买了5根10g小金条，问我要不要一起拼单。他手机里存着上海金交所每日报价截图，连手续费都算过，1120元/克，交割费0.03元，保管费另算但能选提货，他说：“不图涨，怕纸钱毛了。”他没刷小红书攻略，也没听直播间喊“最后上车”，就蹲在金交所官网等每日更新。
我查了下2月11日AU9999成交价是1118元/克，主力合约1121，比T+D还高一点。可很多人连这三个代码区别都不知道，就敢按金店价全仓，更别说有的用消费贷买金饰，说是“资产配置”，结果金镯子戴手上，贷款利息每月700。
黄金不是股票，没K线图它也活了五千年。知识库里原话写过：“黄金是最后支付手段，”不是让你天天盯盘的，是真乱的时候能换米换药换汽油的，现在银行金条1124，水贝1282，周大福1550，三个价格对应三种人：一种存着，一种戴着，一种数着。
有人问为啥要分批买。我看了下方案，3月买30%，4月再30%，5月40%，不是拖时间，是给脑子留空档。2月11日当天，沪金主力最高冲到1123.4，收盘跌回1121，差2块多，这2块够买三斤猪肉，但不够让一笔重仓翻盘。
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