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2月10日，宜明昂科公告，向创始人、董事长田文志提供1372万元人民币贷款，用于个人税费支付。

事件核心，源于公司上市前股改带来的刚性税务压力。问题的关键在于“虚拟税基”，股改过程中，净资产折股仅为账面股本调整，田文志并未获得实际现金收益，却需对这笔“账面增值”部分足额缴税，这成为本次借款事件的根源。

这恰恰是许多技术型创始人的共性特点：公司纸面估值飙升，但创始人个人并未获得实际收益。高额税款无疑是一笔不小的现金负担。

上市本应是缓解资金压力的契机，可对田文志而言，却因股价低迷成为新的桎梏。

2023年9月，宜明昂科登陆港交所，但受未盈利生物科技企业估值承压、港股市场流动性不足双重影响，股价持续疲软，创始人的财富变现无从谈起。同时，出于对公司未来的信心和市场责任的考量，他至今没有减持任何股票，因而缺乏现金来源应对这笔税务负债。

选择向公司借款缴税，更深层的考量，是田文志对公司信用的坚守。倘若持续欠税，会产生不良欠税记录，进而影响公司后续融资，对公司发展不利。

而2026年正值宜明昂科的关键发展之年，IMM01、IMM0306、IMM2510三大核心产品均已步入关键临床阶段，研发推进高度依赖稳定的融资环境作为支撑，田文志显然不愿因个人税务问题拖累公司前程，故而不得不向公司借款完成缴税。

田文志的个人借款事件，不仅是他个人的无奈抉择，更折射出中国创新药企在追求长期发展目标的过程中，创始人不得不面对的个人牺牲与公司发展的现实博弈。在创新药“道阻且长”的研发道路上，未来或许还会有更多创新药创始人面临类似的两难抉择。