2月10日，巨力索具（002342）开盘快速下跌，一度跌停。此前，在商业航天概念的发酵下，2025年以来累计涨幅超5倍，股价表现堪称“疯狂”。而在股价狂欢之下，公司基本面孱弱、实控人家族套现、财务风险累积等问题也逐渐凸显。

打开网易新闻 查看精彩图片

01 商业航天概念赋能，股价开启狂飙模式

巨力索具此番股价大涨，核心驱动力来自商业航天概念的加持。据悉，2025年年末，我国首个火箭网系回收海上平台“领航者”成功交付，该平台采用的网系回收技术是可重复使用运载火箭的重要回收模式，其原理类似于舰载机借助阻拦索系统在航母降落，而这一技术的核心环节恰好需要用到索具相关产品。

作为主营索具及相关产品研发、设计、生产和销售的企业，巨力索具的软索具、链条、钢丝绳索具等产品，广泛应用于制造业、采矿业、建筑业等多个领域。据公司披露，其产品早已涉足航空航天领域，多次为神舟飞船系列、嫦娥系列、长征运载火箭系列、天宫系列、天问系列等国家重大航天工程项目提供定制产品及方案，包括专用吊具、捆绑索具、箭体吊装带等。

公司在投资者关系活动记录中进一步表示，正积极将技术优势延伸至商业航天领域，国内首个可回收捕获臂的生产、火箭地面静态试验的拉索装置、回收子级自动连接转运装置等，均会应用到公司产品。受此影响，投资者对公司关注度持续提升，资金持续涌入推动股价走高。

股价大涨期间，巨力索具多次发布股票交易异常波动公告，提示投资风险，但并未打消投资者的热情。期间公司还多次登上龙虎榜，“章盟主”“宁波桑田路”“消闲派”等多位知名游资现身，其中多数席位呈现净卖出态势。

此外，同花顺金融数据库数据显示，2026年2月6日，巨力索具资金净流入达6.35亿，当日主动买入特大单总额达24.67亿，市场交易活跃度极高。值得注意的是，这并非公司首次因概念炒作引发股价异动，2025年3月，因“深海科技”概念被纳入政府工作报告，巨力索具曾收获六连板，不过热度退去后股价很快出现回调。

02 业绩扭亏但盈利薄弱，财务风险持续累积

与股价的惊人涨势形成鲜明对比的是，巨力索具的基本面表现相对薄弱。2026年1月30日，公司发布2025年业绩预告，预计当年归母净利润为1600万元~2100万元，同比扭亏为盈，上年同期亏损4681.07万元。公司表示，业绩扭亏主要得益于冶金矿山、机械装备等传统市场稳中有增，以及新能源等新兴领域需求旺盛带来的产品结构优化，同时期间费率有所下降。

尽管实现扭亏，但公司的盈利规模依然较小。2025年前三季度，巨力索具实现营业收入17.43亿元，同比增长13.2%，但归母净利润仅为1106.32万元，净利率仅为0.63%；结合全年业绩预告测算，公司2025年全年净利润仅一两千万元，盈利水平处于较低区间。从历史业绩来看，公司自2010年上市以来业绩波动较大，2010年至2024年总归母净利润仅约6.6亿元，2023年、2024年还曾连续两年出现亏损。

财务层面，公司的风险隐患持续累积。负债端，公司资产负债率持续走高，2020年为39.28%，2024年升至52.55%，2025年三季度末进一步增至54.48%。截至2025年9月末，公司账上货币资金仅为4.8亿元，无交易性金融资产，而同期短期借款为6.63亿元，一年内到期的非流动负债为4.8亿元，现金储备不足以覆盖短期债务，债务压力较大。

应收账款高企的问题也长期困扰着公司。截至2025年9月末，公司应收账款余额高达12.8亿元，占当期营业收入的比例超过70%。值得关注的是，2025年12月，河北证监局曾对巨力索具出具行政监管措施决定书，直指其应收账款减值计提不准确、政府补助披露不及时、公司治理不规范三大违规问题，公司及多位核心高管均被采取监管措施，深交所亦下发监管函，将违规行为记入诚信档案。此外，公司经营现金流表现不佳，真实现金回笼能力较弱，2025年前三季度的营业收入甚至未超过2021年同期水平。

03 杨氏家族套现离场，资本版图多元但表现平平

巨力索具的实控人为杨子家族，公司控股股东巨力集团由杨建忠、杨建国、杨会德、杨子、杨会茹五兄妹100%控股。其中，演员杨子作为实控人之一，因在娱乐圈的活跃度和“霸道总裁”人设，成为公司的“流量担当”，他与黄圣依的过往婚姻也曾引发广泛关注，不过目前杨子并未在巨力索具任职。

值得关注的是，自2013年限售期解禁后，杨氏家族便开始频繁减持巨力索具股份，套现规模较大。据不完全统计，截至目前，杨氏家族累计套现金额超28亿元，其中2025年11月，巨力集团拟通过协议转让方式减持公司4800万股股份，占总股本的5%，转让总价款为3.11亿元，目前该股权转让尚未完成。

持股比例方面，巨力索具上市时，杨氏家族通过直接+间接方式合计持有公司73.75%的股份，经过多次减持，目前持股比例已降至28.27%；若上述协议转让完成，持股比例将进一步降至23.27%。其中，杨子曾直接持有公司3.75%的股份，2013年后通过7次减持已全部清仓，目前仅通过巨力集团间接持有公司约2.56%的股权，按最新股价估算，持股市值约5亿元。

除巨力索具外，杨氏家族通过巨力集团构建了多元的资本版图，涉及影视、白酒、房地产、新能源等多个行业，旗下拥有巨力影视、刘伶醉酿酒、巨力置业等多家公司。其中，刘伶醉作为河北老牌白酒品牌，2010年被巨力集团以5亿元收购，但其后续发展未达预期，2019年营收仅约2亿元；巨力影视自2009年成立以来，投资出品了《白蛇传说》《天仙配》等多部作品，不少由杨子本人参演，但多数作品票房惨淡。

此外，杨氏家族的股权质押问题也值得关注。2026年2月2日，巨力索具公告显示，控股股东巨力集团质押708万股公司股份，占其持股比例的3.67%；大股东杨会德质押783万股公司股份，占其持股比例的46.36%。截至2026年1月31日，公司整体质押股份为5325万股，占总股本的5.55%，累计质押市值7.83亿元，控股股东及一致行动人质押股份占其持股比例的14.14%。尽管目前公司股价远高于质押预警线和平仓线，但高比例质押仍暗藏风险。

免责声明：本号原创文章享有著作权，未经授权禁止转载。内容仅供学习分享，不构成投资建议，信息和数据均来源于网络及公开信息，如有侵权，请联系处理。