随着“星网”与“千帆”等低轨卫星互联网星座建设进入加速期，以及可回收火箭技术（如朱雀三号）的持续突破，商业航天正从“技术验证”迈入“规模化产业化”的关键拐点。
根据2025年国家航天局数据，我国商业航天发射频次已占全年总发射次数的54%，产业生态正加速形成。
本文从商业航天关联、回调时间及幅度、核心竞争力与主力资金四个方面综合分析15家商业航天核心企业，看看谁回调到位了？
1. 超捷股份
●商业航天关联：公司以汽车精密紧固件起家，成功切入商业航天领域，为蓝箭航天、中科宇航等商业火箭企业提供发动机支架、连接件等结构件，产品覆盖火箭核心承力结构。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月20日开始回调到2026年2月10日，共计16个交易日，回调幅度23.70%。
●核心竞争力：
一是在技术门槛方面构筑了坚实的壁垒，其产品必须耐受火箭发射过程中产生的极端振动、冲击与温度交变环境，对材料疲劳寿命、结构强度和轻量化设计提出了远高于传统制造业的要求，这种对可靠性的极致追求形成了高准入壁垒。
二是客户关系具备很强的粘性，已进入蓝箭航天、中科宇航等国内头部商业航天企业的核心供应链体系，这意味着公司的产品性能、质量体系和交付能力获得了最严苛客户的认可，先发优势显著，后续的持续服务和产品迭代将进一步加强合作关系。
三是在成本控制方面展现出卓越的能力，公司将汽车产业积累的大规模精密制造、精益生产与供应链管理经验，成功迁移到航天结构件制造中，实现了在保证航天级质量标准前提下的降本增效，这在商业航天领域追求经济性的趋势下构成了独特的竞争优势。
●主力资金：近60日主力资金净流入约-12.29亿元，近5日净流入约-4.83亿元。
2. 航天发展
●商业航天关联：航天科工集团旗下电子蓝军龙头，业务涵盖电子对抗、指控通信，为卫星测控、地面站提供核心电子系统，是空天地一体化测控网络的重要支撑。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月13日开始回调到2026年2月10日，共计21个交易日，回调幅度28.75%。
●核心竞争力：
一是在技术层面具有显著的垄断性，公司在电子蓝军、电磁安防与频谱管理领域深耕多年，市场占有率领先，所掌握的核心算法、信号处理技术和系统集成能力构成了深厚的护城河，短期内难以被超越。
二是具备全产业链布局的独特优势，业务覆盖从核心芯片、关键模块、分系统到大型系统集成的完整链条，这种垂直整合能力使其能够提供一体化解决方案，在复杂系统项目中具备更强的整体把控和协同优化能力。
三是军民融合的协同效应突出，其在国防领域积累的尖端电子信息技术，包括抗干扰通信、精密测控、信息安全等，能够以较低的成本和较快的速度转化应用到商业航天的测控通信、卫星地面站等民用领域，技术复用率高，转化路径清晰。
●主力资金：近60日主力资金流入-117.93亿元，近5日内主力资金流入-47.22亿元。
3. 中国卫通
●商业航天关联：国内唯一拥有自主可控通信卫星资源的运营商，运营中星、亚太等系列卫星，为星网（GW）提供高通量通信服务，是低轨卫星网络与地面网络连接的关键节点。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月23日开始回调到2026年2月10日，共计21个交易日，回调幅度32.20%。
●核心竞争力：
一是拥有近乎绝对的资源壁垒，公司掌握着14个位于亚太、印度洋等关键区域的优质静止轨道轨位以及与之匹配的稀缺无线电频率资源，这些资源具有排他性和不可再生性，是开展卫星通信业务最核心、最基础的资产，构筑了极高的进入门槛。
二是作为承担国家战略通信任务的“国家队”，其业务发展与国家安全、信息主权紧密相连，这使其在政策支持、资源获取、重大项目承接等方面享有天然优势，企业经营的确定性和可持续性极强。
三是积累了长达数十年的卫星在轨运营、测控管理和客户服务经验，建立了完善可靠的运行维护体系、应急预案和客户支持网络，这种长期运营所形成的系统稳定性、可靠性和品牌信任度，是新进入者短期内难以复制的软实力。
●主力资金：近60日主力资金净流入-108.95亿元，近5日净流入-15.15亿元。
4. 中国卫星
●商业航天关联：航天科技集团旗下卫星制造龙头，深度参与星网（GW）、千帆等低轨星座建设，是核心整星供应商，掌握卫星批量化制造技术。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月14日开始回调到2026年2月10日，共计20个交易日，回调幅度25.48%。
●核心竞争力：
一是具备完整的整星制造与交付能力，掌握了从卫星总体方案设计、分系统研制、总装集成到在轨测试的全流程核心技术，能够为客户提供“交钥匙”式的卫星产品，这种系统级集成能力是卫星产业链中的核心环节。
二是前瞻性的产能扩张战略清晰，其海南超级工厂的建设瞄准了低轨星座的批量化生产需求，设计产能高达900颗/年，这将使其成为全球领先的卫星量产基地，能够有效满足国家星网等巨型星座快速组网的迫切需求，产能优势将转化为市场优势。
三是在国内卫星制造领域占据绝对的市场份额优势，整星制造市场占有率超过60%，这意味着公司在技术标准、供应链管理、成本控制等方面已形成规模效应和龙头效应，行业地位稳固，对产业链有较强的带动和整合能力。
●主力资金：近60日主力资金净流入-121.10亿元，近5日净流入-9.92亿元。
5. 航天宏图
●商业航天关联：遥感应用龙头，拥有“女娲星座”自主数据源，提供空天地一体化遥感数据服务，深度参与商业遥感应用，是“通导遥”一体化的重要力量。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月13日开始回调到2026年2月10日，共计21个交易日，回调幅度49.14%。
●核心竞争力：
一是拥有自主知识产权的PIE-Engine遥感云服务平台，该平台集成了海量遥感数据、强大算力和丰富的智能解译算法，构成了公司开展各类遥感应用服务的底层技术基座和生态入口，是区别于传统项目型公司的关键平台优势。
二是实现了从数据获取到价值服务的全链条业务闭环，通过自主的“女娲星座”获取遥感数据，利用PIE平台进行处理分析，最终为政府、企业客户提供定制化应用解决方案，这种“数据+平台+应用”的闭环模式增强了业务的自主可控性和服务粘性。
三是积极利用AI大模型等前沿技术赋能遥感数据处理，极大提升了海量遥感数据的自动化处理、智能解译和信息提取效率，降低了人工成本，使公司能够以更高的效率响应更多样化、更复杂的应用需求，保持了技术路线的先进性。
●主力资金：近60日主力资金流入-6.89亿元，近5日净流入-1.92亿元。
6. 航天电器
●商业航天关联：航天连接器龙头，为火箭、卫星提供高可靠连接器，配套蓝箭“朱雀三号”、星网星座等，产品是星箭的“神经”与“血管”。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月13日开始回调到2026年2月10日，共计21个交易日，回调幅度26.79%。
●核心竞争力：
一是在核心技术领域建立了高壁垒，尤其在“麻花针”等微矩形连接器、宇航级特种连接器方面，其设计、材料、工艺极为复杂，需在微小空间内实现成百上千个信号通道的高可靠连接，并能承受极端力学与空间环境，技术难度极大，护城河深。
二是在宇航连接器细分市场占据绝对领先的市场份额，占有率超过70%，是行业公认的龙头。高市占率意味着公司的产品标准、质量体系和供应链更受下游总体单位信赖，形成了强大的品牌效应和客户认可度。
三是与核心客户形成了深度绑定的战略合作关系，长期稳定服务于航天科技、航天科工两大集团，并积极拓展进入头部商业航天企业供应链，这种基于长期合作和技术互信形成的客户关系，稳定且难以被轻易替代。
●主力资金：近60日主力资金净流入-10.93亿元，近5日净流入-1.10亿元。
7. 天银机电
●商业航天关联：星敏感器龙头，产品应用于卫星姿态控制，配套千帆星座、星网及SpaceX星链，是卫星的“眼睛”，技术全球领先。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月15日开始回调到2026年2月10日，共计19个交易日，回调幅度13.23%。
●核心竞争力：
一是在商业卫星星敏感器市场建立了绝对的领先地位，市场占有率超过80%，几乎处于垄断地位。这意味着公司的产品在性能、可靠性、成本和服务方面得到了市场的全面验证和广泛认可，具备强大的定价权和产业链话语权。
二是持续推进技术迭代以保持代际优势，其第二代基于光子集成技术的星敏感器即将量产，相比传统产品在精度、抗干扰能力、体积功耗等方面有望实现跃升，确保其技术路线持续领先，巩固竞争壁垒。
三是客户拓展取得历史性突破，产品成功进入SpaceX供应链，标志着公司的技术实力和产品品质达到了全球顶尖水平，这不仅带来了直接的订单，更重要的是打开了广 阔的国际化市场空 间，为公司全球化发展铺平了道路。
●主力资金：近60日主力资金净流入-11.92亿元，近5日净流入-5.64亿元。
8. 斯瑞新材
●商业航天关联：液体火箭发动机推力室材料核心供应商，配套蓝箭“朱雀三号”等可回收火箭，是液氧甲烷发动机的关键材料提供方。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月13日开始回调到2026年2月10日，共计21个交易日，回调幅度27.58%。
●核心竞争力：
一是掌握了关键材料的稀缺供应能力，其用于液氧甲烷发动机推力室的铜铬锆合金等特种材料，在国内率先实现工程化量产，解决了下一代可回收火箭发动机的“卡脖子”材料问题，是产业链中不可或缺的一环。
二是产品面临极高的技术壁垒，推力室材料需要在液氧甲烷燃烧产生的高达3000℃以上的极端高温、高压和剧烈热震环境下稳定工作，对材料的导热、抗烧蚀、抗热疲劳性能要求达到极致，技术门槛极高。
三是通过定增等方式积极扩大产能，以匹配下游商业火箭公司大规模量产发动机的迫切需求。前瞻性的产能规划使其能够抓住行业爆发的机 遇，将技术优势快速转化为市场优势和规模优势。
●主力资金：近60日主力资金净流入-33.49亿元，近5日净流入-2.14亿元。
9. 华测导航
●商业航天关联：北斗高精度定位龙头，提供卫星导航、遥感数据融合解决方案，应用于农机自动驾驶、无人机等领域，是“北斗+”应用落地的代表。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月13日开始回调到2026年2月10日，共计21个交易日，回调幅度19.01%。
●核心竞争力：
一是在技术融合方面走在前列，成功将卫星导航（GNSS）高精度定位技术与遥感（RS）、地理信息（GIS）技术深度融合，为客户提供“位置+影像+属性”的一体化解决方案，这种多技术融合能力增强了产品的差异化和应用深度。
二是全球化市场布 局成效显著，海外业务收入持续高速增长，占比已达三分之一，表明公司的产品和服务具备国际竞争力，能够有效对冲单一市场的风险，市场空 间更为广 阔。
三是在应用场景落地方面能力突出，其高精度定位产品已从传统的测绘地信领域，快速渗透到农机自动驾驶、无人机航测、形变监测、智能驾驶等大量新兴的消费级和工业级应用场景，商业模式的可行性和成长性得到了充分验证。
●主力资金：近60日主力资金净流入-10.32亿元，近5日净流入-1.46亿元。
10. 铂力特
●商业航天关联：金属3D打印龙头，为商业火箭提供推力室、涡轮泵等核心零部件，配套天回航天“巧龙一号”等，是增材制造在航天领域应用的典范。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月13日开始回调到2026年2月10日，共计21个交易日，回调幅度24.60%。
●核心竞争力：
一是通过工艺革新解决了传统制造的难题，利用金属3D打印技术，能够实现液体火箭发动机推力室内部复杂冷却流道的一体化、净近成形制造，这是传统铣削、铸造等工艺无法或难以实现的，大幅提升了产品性能。
二是在降本增效方面价值显著，3D打印技术通过结构优化设计，可实现部件减重高达40%，同时将制造周期缩短70%以上，这对于追求极致性能与成本控制的商业航天领域具有巨大吸引力。
三是在特定产品领域具备唯一性，公司是国内乃至全球少数能够实现火箭发动机复杂推力室结构件3D打印批量生产的企业，在细分赛道形成了稀缺的供给能力，技术独占性高。
●主力资金：近60日主力资金净流入-13.63亿元，近5日净流入-2.56亿元。
11. 航宇微
●商业航天关联：全产业链布 局，拥有“玉龙810”AI芯片、卫星制造及数据服务能力，深度绑定中科宇航，是“芯片+卫星+数据”的垂直整合者。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月13日开始回调到2026年2月10日，共计21个交易日，回调幅度13.71%。
●核心竞争力：
一是构建了独特的“芯片-卫星-数据”全链条业务闭环，从自主设计星载AI芯片，到研制并运营“珠海一号”遥感卫星星座，再到提供下游数据应用服务，这种垂直整合模式增强了各业务环节的协同效应和对最终应用需求的理解。
二是在星载AI芯片领域取得关键突破，自主研发的“玉龙810”AI芯片已通过空间站在轨验证，证明了其在太空恶劣环境下的可靠性与强大算力，为智能卫星的发展提供了核心硬件支撑，技术前瞻性强。
三是拥有并运营“珠海一号”遥感卫星星座，这为公司提供了稳定、自主、可控的遥感数据源，使其在数据获取的及时性、定制性和成本方面相比纯数据服务商具有明显优势，形成了独特的数据资产。
●主力资金：近60日主力资金净流入-14.76亿元，近5日净流入-4.07亿元。
12. 臻镭科技 (688270)
●商业航天关联：星载射频芯片龙头，配套低轨星座，产品应用于相控阵通信、数据链等，是卫星通信的核心硬件。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月26日开始回调到2026年2月10日，共计12个交易日，回调幅度15.34%。
●核心竞争力：
一是在星载射频芯片技术上实现领先，其产品在性能、可靠性和功耗等关键指标上达到国际先进水平，打破了国外厂商在该领域的长期垄断，有力支撑了我国低轨星座核心部件的自主可控。
二是当前面临订单极为饱满的状况，产能供不应求，订单已排产至2027年，这直接反映了下游星座建设需求的旺盛以及客户对公司产品的高度认可，短中期增长的确定性极强。
三是深度受 益 于低轨卫星互联网建设的国产化替代大趋势，在国家安全和供应链自主可控的战略要求下，公司作为国内稀缺的星载高端射频芯片供应商，市场空间随着星座建设加速而快速打开。
●主力资金：近60日主力资金净流入-23.19亿元，近5日净流入-5.01亿元。
13. 全信股份
●商业航天关联：航天级传输系统龙头，提供光电线缆、连接器等，配套星网、载人航天等，是星箭信息传输的“生命线”。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月13日开始回调到2026年2月10日，共计21个交易日，回调幅度10.41%。
●核心竞争力：
一是产品线覆盖了航天器的全链路传输需求，能够为火箭、卫星、地面测控设备提供全套的光电线缆、连接器及组件产品，这种一站式配套能力简化了客户采购和管理流程，增强了客户粘性。
二是在卫星用特种传输线缆细分市场占据主导地位，市场占有率约60%，表明公司的产品在轻量化、高可靠、抗空间环境等方面性能卓越，获得了总体单位的广泛信赖和长期采购。
三是具备“军转民”的快速转化能力，公司在军用航天领域积累的深厚技术底蕴、严格质量体系和完善产品谱系，能够以较高的成熟度和可靠性快速适配商业航天的需求，加速了商业航天供应链的建设进程。
●主力资金：近60日主力资金净流入-2.05亿元，近5日净流入-3696万元。
14. 铖昌科技
●商业航天关联：星载相控阵T/R芯片龙头，配套低轨星座，市占率超80%，是相控阵天线的核心部件。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年2月2日开始回调到2026年2月10日，共计7个交易日，回调幅度14.79%。
●核心竞争力：
一是作为国内资本市场极为稀缺的星载相控阵T/R芯片标 的，公司在该领域技术壁垒极高，涉及高频微波电路设计、先进半导体工艺、高可靠性封装等多个尖端技术领域，竞争格局良好。
二是在国内低轨星座用相控阵T/R芯片市场确立了绝对领先地位，市场占有率超过80%，几乎处于垄断状态，这使其成为低轨卫星互联网产业链中确定性最高、弹性最大的核心环节之一。
三是业务能见度极高，在手订单充足，生产任务已排期至2028年，充分锁定了未来数年的业务基础，为持续的技术研发和产能扩张提供了稳定保障，增长路径清晰。
●主力资金：近60日主力资金净流入-26.61亿元，近5日净流入-6.64亿元。
15. 航天电子
●商业航天关联：火箭测控、星载计算机龙头，配套长征及民营火箭，提供核心电子系统，是星箭的“大脑”和“神经中枢”。
●回调时间及幅度：日线图上，股价从2026年1月13日开始回调到2026年2月10日，共计21个交易日，回调幅度20.50%。
●核心竞争力：
一是在关键分系统市场具有近乎垄断的市场地位，火箭测控系统、星载计算机等产品的市场占有率均高达90%左右，这意味着公司在这些决定飞行成败的核心电子系统领域，是客户几乎唯一的选择，控制力极强。
二是业务覆盖“星、箭、弹、机”等航空航天全领域，具备为各类飞行平台提供电子系统解决方案的全面能力，这种跨平台的系统集成和技术复用能力，是其他专注于单一领域的公司难以比拟的。
三是持续构筑高技术壁垒，不仅掌握传统测控与计算机技术，还在星间激光通信、综合电子系统等前沿领域进行重点研发和技术储备，确保其技术路线始终引领行业发展，护城河不断加深。
●主力资金：近60日主力资金净流入-124.43亿元，近5日净流入-15.35亿元。
风险提示
- 技术迭代风险：商业航天技术更新快，若企业技术研发不及预期，可能面临被替代风险。
- 政策落地风险：低轨卫星频轨资源申请与分配存在不确定性，可能影响企业业务开展。
- 市场竞争风险：行业竞争加剧，可能导致产品价格下降，影响企业利润率。
- 订单执行风险：若下游客户发射计划调整，可能影响企业订单交付与回款。
- 国际关系风险：全球商业航天竞争激烈，国际关系变化可能对行业产生冲击。
本文是公开信息整合以及个人观点，仅供参考，不构成投资建议。希望能给大家带来一些启发。
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