作者：AI财智会
来源：AI财智会（ID：ai_finance_mind）
1991年，查理·芒格在西科金融股东会上分享了一段与强生公司CEO的对话，揭示了一个被大多数投资者忽略的成功秘诀：系统性地从错误中学习。
这位强生CEO透露，公司每五年会将所有高管召集在一起，逐一复盘过去一段时间的收购案例。当初提出收购建议的经理必须出席——成功的接受表扬，失败的分析原因、接受批评。
芒格对此赞赏不已：“这样的制度非常好。如果人人能养成自我反省的习惯，可以推动整个社会文明的进步。”
01
投资界的“集体失忆症”
在投资世界中，有一个奇怪的现象：人们倾向于记住成功，却刻意遗忘失败。
巴菲特曾坦承，他的办公室没有存放伯克希尔早年失败投资的任何记录。芒格对此幽默地指出：“这就像有些人从来不保存自己前妻的照片一样。”
这种“选择性记忆”在个人投资者中更为普遍：
津津乐道某只股票翻倍的“神操作”
却对连续三次抄底失败的经历闭口不谈
记得自己抓住了某个大涨行情
却忘了之前三次类似情况下都亏损出场
强生公司的做法之所以令芒格印象深刻，正是因为它反人性——把失败放在台面上，进行系统化分析。
02
错误不是污点
而是地图上的警示标志
芒格指出：“很多人总是逃避，不敢面对自己的错误。强生公司做得好，不怕接受批评、不怕丢面子。”
在投资中，错误的价值常常被严重低估。每一个投资错误都是一张宝贵的地图，上面清晰地标注着：“此路不通”。
然而，大部分投资者如何处理错误呢？
1. 合理化：“要不是政策突然变化，我本来能赚钱的”
2. 遗忘：“不提了，看看下一个机会”
3. 责备：“都怪那个分析师/媒体/朋友的建议”
强生公司的复盘制度之所以有效，是因为它建立了一个安全的错误分析环境。在这个环境中，错误不被视为个人能力的否定，而是组织学习的资源。
03
如何建立你的“投资错误清单”？
芒格和巴菲特的成功，很大程度上源于他们建立的“错误不重复”机制。作为普通投资者，我们如何建立自己的学习系统？
1. 强制记录每一笔交易
买入时的逻辑是什么？
卖出时的理由是否与买入时一致？
与最初计划有何偏差？
2. 定期进行“投资复盘”
每季度或每半年，回顾所有亏损的交易：
这些亏损中有多少是不可避免的？
有多少是重复犯过的错误？
如果重新选择，会怎么做？
3. 创建“永不触碰”清单
基于过去的错误，列出：
绝不投资的行业
绝不采用的策略
绝对避免的市场环境
4. 寻找“错误伙伴”
如同强生公司的高管团队，找到一个可以坦诚讨论失败的小圈子。在相互审视错误的过程中，每个人的盲点都会减少。
04
错误的悖论
承认越多，犯得越少
芒格指出：“从失败和错误中吸取经验教训，这是一种美德。”
在投资中存在着一个悖论：越是能够坦然承认错误的人，长期来看犯的错误越少。
这是因为：
承认错误缩短了纠错时间
分析错误减少了下一次犯错概率
分享错误获得了更多预警信号
当强生公司的高管们坐在一起分析失败案例时，他们不仅在解决过去的问题，更在预防未来的错误。一个被详细剖析的失败收购，可能避免了未来五个类似错误。
05
投资中的“强生法则”
从芒格分享的这个故事中，我们可以提炼出适用于个人投资者的“强生法则”：
定期化：不要等到重大亏损才反思，建立固定的复盘周期。
系统化：不要只凭感觉，建立检查清单和评估框架。
坦诚化：对自己绝对诚实，不找借口，不推卸责任。
行动化：每个错误分析都必须得出具体的行动改进方案。
06
结 语
让错误成为你最强的竞争优势
在投资这场长跑中，学习速度决定最终位置。而学习速度很大程度上取决于你如何处理错误。
芒格与巴菲特能持续创造投资奇迹，并非因为他们不犯错误，而是因为他们建立了一个错误转化系统——将每次失误都转化为认知升级的燃料。
强生公司五年一度的复盘会议，本质上是一个组织学习机制。作为投资者，我们每个人的大脑就是自己的“公司”，每一次投资决策都是这家“公司”的“收购案”。
真正的投资智慧不在于永远正确，而在于错误后能快速学习。当你开始像强生公司一样，定期、系统、坦诚地审视自己的投资错误时，你就已经超越了市场上90%的参与者。
毕竟，在投资世界里，唯一的致命错误，就是重复同样的错误。而那些被你正视并分析过的失败，终将成为你最坚固的基石。
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