中泰证券指出，建材行业迎来景气度和估值共振向上拐点。从需求看，地产有望企稳回升带动需求回暖：25年相较21年地产新开工下滑70%，竣工下滑40%，新房销售下滑50%。年初《求是》发文“改善和稳定房地产市场预期”。从估值分位看，当前水泥和玻璃板块处于估值低位。水泥板块在“反内卷”大背景下，行业正积极落实严格按设计产能进行生产的规定，熟料实际产能由21亿吨向16亿吨压降，带动行业产能利用率回升。虽供需仍错配，但更高的产能利用率对应的是更容易实现的错峰，行业吨净利有望持续提升，从而带动行业利润持续提升。

建材ETF（159745）跟踪的是建筑材料指数（931009），该指数主要反映建筑材料行业的市场表现，其成分股涵盖水泥、玻璃、陶瓷等制造领域的上市公司证券，以捕捉建材行业的整体走势。该指数呈现较强的周期性特征，与房地产及基建投资关联密切，是观测建材行业景气度的重要参考指标之一。

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