日本央行若选择加息，对于全球金融市场而言，无异于一场九级地震，其冲击力度甚至会远超美元加息。而核心原因便在于日元独有的借贷货币属性，这一属性让日元成为全球投资市场的核心资金来源。
借日元能撬动的投资场景几乎没有边界，大到企业并购，小到股票、基金投资，全球资本都在靠低成本的日元资金布局各类资产。就连巴菲特的投资布局也暗藏日元的身影，并非靠自身保费或收入单纯买入美股，而是借助极低利率的日元资金完成投资布局。这也是日元成为全球资本首选借贷货币的关键。
为什么全球资本偏偏选择日元，而非人民币、英镑、美元或法郎？答案藏在日本持续三十五年的零利率政策里。自1990年泡沫经济破灭后，日本便开启零利率时代。手握近乎无成本的借贷资金，对任何投资者而言都是难以拒绝的诱惑。
而除了零利率，日元的低汇率更是让其套利优势拉满。试想，超过100日元在零利率下持有35年，依旧是100日元。但如果是100美元，靠着利差便能实现财富的指数增长。这就催生了最经典的套利操作：借日元兑换美元，既能赚取美元的利息收益，还能吃到汇率差的红利。
这看似简单的操作，在巨额资金的加持下，会迸发出惊人的利润。哪怕是0.3%的利差，放到十亿、一百亿美金的体量里，都能让财团轻松赚取数十亿。而这样的套利行为愈演愈烈，也让日元的汇率支撑不断承压。
所有人都在卖出日元，买入美元，直接导致日元持续贬值。借入的100日元可能因为汇率从1:100跌到了1:150，最终缩水成了80日元。而美元这边，利息和汇率的双重收益让套利的吸引力愈发强烈。
而当下的市场格局，更是让日本央行的加息动作充满了冲击力。一边是日本央行可能的加息，另一边是特朗普政府的降息预期。一升一降之间，让持续了数十年的套利逻辑彻底反转，资金的流向也会随之大变。原本涌入美国市场的资本会开始回流日本，日本也将从过去的低利率、低汇率转向高利率、高汇率的“双高”格局。这对金融市场的冲击是颠覆性的。
要知道，这三十五年来，全球投机市场的玩家都靠着借日元投资获利。一旦加息落地，这些投资者都会面临巨大的平仓压力。首当其冲的便是五眼联盟以及类似这些盎格鲁-撒克逊文化圈的国家，他们会成为此次加息潮中受伤最重的群体。
日本央行的加息决心直接决定着全球市场的震荡程度。如果其下定决心，从0%连续四次加息加到1%，那么美股大盘大概率会迎来崩盘，甚至可能跌到5000至10000点的区间。但从现实来看，日本央行的加息动作大概率会趋于保守。毕竟，此前稍有加息动作，便会遭到日本大藏省的叫停。这种“怂”反而让全球市场暂时稳住了局面。若只是象征性加一次息便止步，这场潜在的金融风暴便会暂时平息。
说到底，日本央行始终没有掀起全球金融风暴的勇气。而当下依旧选择做空日元、继续靠日元套利的投资者，拼的不过是一份胆量，赌的就是日本央行不敢迈出真正的加息步伐。
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