2026年2月，大宗商品市场呈现分化态势，能源类品种逆势小幅上行，原油持续上涨符合看多逻辑，成为短期市场的稳定器。黄金当前处于15分钟、60分钟一笔向上的阶段，若向上无力则需警惕回调风险，两种可能的走势路径中，直接新低的概率虽存在，但更需关注构筑中枢后的方向选择；而白银因供需缺口扩大、金银比修复及宏观宽松共振，中长期震荡上行的逻辑更清晰，高波动下适合逢低布局。
铜的一小时中枢有向下迹象，但拉长维度看，全球铜矿供需缺口持续扩大，AI服务器、新能源汽车等新需求增长，矿山投资不足导致供给跟不上，短期调整更多是情绪杀和淡季效应，中期易涨难跌的格局未变。螺纹钢到了3032附近，需关注是否跌破，若不跌破则可能随2月下旬至3月的复工潮，迎来下游需求释放后的回暖；若跌破则要看下跌力度，力度不大仍有修复空间。
股指出现15分钟一笔向下的回调，结束后仍会继续向上，市场情绪在基本面修复下逐步回暖。恒指的反弹尚未走完，逢低做多是合适选择，无需急于做空。工业硅因成本支撑和供应收缩，价格中枢上移，8000-8200元/吨可分批建仓，止损7700元/吨，目标看9000-9500元/吨；高硫燃料油因脱硫塔船舶需求刚性，表现强于低硫燃料油，可轻仓逢低试多。
贵金属中的2026年马年金银纪念币表现亮眼，150克圆形银币月下奔马原盒版报价11000-13000元，封装版13000-16000元，发行价3985元，涨幅超200%；一公斤银币因白银料价带动，市场行情涨到32500-33500元，成为贵金属细分领域的黑马品种。
氧化铝因供应过剩，区间震荡特征明显，2400-2500元/吨可做多，2800-2900元/吨做空，止损各100元/吨。整体来看，2026年大宗商品市场没有全面暴涨或崩盘，分化是主线，需抓住刚需明确、符合新质生产力的品种，避开产能过剩的传统金属，同时做好风控，关注美联储降息节奏、地缘政治等变量。
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