大众报业·齐鲁壹点 魏银科
2026年2月12日，注册地位于湖北省黄石市开发区的闻泰科技发布声明，就荷兰阿姆斯特丹企业法庭针对安世半导体案件的最新裁决作出回应。这份措辞强硬的声明显示，法庭并未撤销此前的错误决定，未能解除对安世半导体的临时措施，也未恢复闻泰科技作为控股股东的合法控制权，仅裁定对安世半导体启动调查程序。闻泰科技对此表示“极为失望与强烈不满”。
作为中国半导体行业跨境并购的标杆案例，闻泰科技收购安世半导体曾被视为中资“走出去”的成功典范。如今，这场涉及中荷两国、牵动全球汽车与电子产业链的博弈，已成为地缘政治干预商业运营的典型样本。
收购往事：中资控股下的全球扩张
要理解此次控制权拉锯的核心矛盾，需回溯闻泰科技收购安世半导体的完整历程。据报道，闻泰科技对安世半导体的布局始于2019年，当年公司以199.25亿元收购安世半导体79.98%的股权，通过合肥裕芯等主体实现对这家荷兰企业的初步控制。2020年，闻泰科技再斥资63.34亿元收购剩余少数股东权益，最终持股比例达到98.23%，实现对安世半导体的绝对控股。2021年，闻泰科技进一步完成对英国NWF晶圆厂GP的收购，间接持有其100%权益。
收购完成后，安世半导体逐步形成“荷兰+德国+英国”三大晶圆生产基地，搭配中国封测产能的全球一体化制造格局，闻泰科技则实现了对安世半导体全球制造资产、核心技术及市场渠道的实质性控制。
公开信息显示，安世半导体这家总部位于荷兰奈梅亨的功率半导体企业，当时已占据全球车用功率器件14%的市场份额，客户包括博世、特斯拉、华为等2.5万家企业，是汽车电子供应链的“隐形冠军”。闻泰科技的收购，不仅填补了中国在高端功率半导体领域的部分空白，也让安世半导体借助中国市场的优势实现了快速发展，双方形成了互利共赢的合作格局。截至2025年9月，安世半导体一直保持着稳健的运营态势，为全球产业链稳定提供了重要支撑。
风暴骤起：从“国家安全”到司法干预
这场控制权危机的爆发毫无预兆，始于2025年9月30日荷兰政府的一纸部长令。据报道，当日荷兰经济事务与气候政策部以“国家安全”为由，援引《货物可用性法案》下达部长令，冻结安世半导体全球30个主体的资产、知识产权及业务，此举被外界解读为“强行接管”中资控股企业的极端行为。
更为激烈的干预来自司法层面。2025年10月1日，安世半导体三名外籍高管（CFO、COO、CLO）联合向阿姆斯特丹企业法庭申请紧急措施，法庭在未开庭审理的情况下，直接暂停了闻泰科技实控人张学政在安世半导体的董事职务。10月7日，阿姆斯特丹企业法庭作出终裁，进一步加码临时措施：任命拥有“决定性投票权”的外籍独立董事，将安世半导体的所有股份（减去一股）出于管理目的进行托管，此举实质上剥夺了闻泰科技作为控股股东的投票权等核心股东权利，仅保留其经济收益权，形成了“有产无权”的尴尬局面。
荷兰法庭给出的核心理由是“闻泰科技未做好应对美国制裁准备”“安世半导体治理结构存在严重缺陷”。但据媒体披露，一份法庭文件显示，这场司法干预背后有美国的身影——早在2025年6月，美国官员就已向荷兰表明立场，若安世半导体想从美国新变化的“实体清单”中获得豁免，其中国籍CEO张学政“必须被替换”。这一细节揭示，此次控制权危机的本质，是地缘政治博弈在半导体领域的集中体现，荷兰政府与法庭的举动，实则是追随美国的技术封锁政策，牺牲企业合法权益与全球供应链稳定，换取地缘政治利益。
司法干预直接导致安世半导体运营分裂：中国事业部与欧洲工厂切断数据互通，荷兰总部停止向中国工厂供应核心晶圆，全球交付周期从45天延长至120天。2025年第四季度，安世半导体汽车芯片交付量同比下降38%，本田、日产等车企被迫调整生产计划，欧洲汽车制造商协会发出“供应链中断风险”警告。
拉锯战：斡旋与调查的双重博弈
面对突如其来的控制权丧失，闻泰科技迅速作出回应。2025年10月13日，闻泰科技发布公告，明确告知投资者安世半导体控制权受限的事实，并表示将穷尽一切法律手段，恢复对安世半导体的完整控制权，维护公司及投资者权益。此后，闻泰科技多次发声，指责荷兰法庭的临时措施是“基于片面不实信息作出的错误决定”，正在“持续、不可逆地摧毁一家原本运营卓越、贡献卓著的全球半导体领军企业”，损害上万名员工、逾2.5万家客户及全球产业链的利益。
闻泰科技一方面积极与荷兰政府、法庭展开斡旋，另一方面通过法律途径提起申诉，试图扭转局面。2025年11月，局势出现短暂的缓和迹象。11月19日，荷兰经济事务与气候政策部大臣在社交媒体上公开发布声明，宣布暂停此前下达的部长令，为闻泰科技恢复控制权铺路。当时市场普遍预期，荷兰法庭或将随之撤销临时措施，这场控制权拉锯战有望迎来转机。
但这一预期并未成为现实。荷兰政府暂停部长令后，阿姆斯特丹企业法庭并未同步调整临时措施，安世半导体的临时管理层仍继续把持公司运营，甚至被曝存在“切割核心资产、破坏公司运营”的行为。闻泰科技在后续声明中指责，临时管理层的这些举动，进一步加剧了安世半导体的运营危机，也损害了所有利益相关方的权益。
为推动问题解决，2026年1月14日，阿姆斯特丹企业法庭就安世半导体相关争议举行公开听证会。闻泰科技在听证会上充分阐述了自身立场，提交了大量证据，证明公司及张学政先生在安世半导体的所有行动均合法、合规、合理，完全符合公司及所有利益相关方的最佳利益，同时指控临时管理层存在不法行为。不过，此次听证会并未当庭作出裁决，局势再度陷入僵持。
值得注意的是，这一期间，地缘政治因素继续发挥影响。2026年2月初，荷兰新一届内阁阵容基本敲定，大量对华鹰派人士入主新内阁并担任重要职位，这也为后续法庭的裁决埋下了伏笔。荷兰此前的干预行动看似出于“国家安全”必要，但随着美国对“50%穿透性规则”按下暂停键，荷兰的处境变得十分尴尬。
新局：裁决再生变数，调查启动引新忧
2026年2月11日，阿姆斯特丹企业法庭作出最新裁决，这场持续四个月的控制权拉锯战迎来新的转折点，但并非闻泰科技期待的方向。此次裁决包含两个核心内容：一是维持2025年10月以来针对闻泰科技及张学政先生的临时措施，未能恢复闻泰科技的合法控制权；二是裁定对安世半导体启动正式调查程序，调查范围将扩大至安世半导体现任临时管理层的行为，法庭将委任两名独立调查员开展具体调查工作。
对于这一裁决，闻泰科技在2月12日发布的声明中表示“极为失望与强烈不满”。声明指出，荷兰法庭的裁决存在严重的自相矛盾与逻辑断裂：一方面承认相关事项仍有待调查，一面却继续维持基于片面不实信息作出的临时措施；一方面认可有必要将调查范围扩大至现任临时管理层，一面却纵容同一批临时管理层继续把持公司，实质上放任了他们继续破坏公司运营、切割核心资产、危害全球供应链稳定的行为。闻泰科技直言，一个真正致力于维护“企业最佳利益”的法庭，绝不会放任一家原本卓越成功的公司走向衰败，再在此基础上进行所谓的“调查”。
不过，闻泰科技也明确表示，从不惧怕任何公正、透明、全面的调查，恰恰相反，热烈欢迎真正意义上的真相查明。公司坚信，任何客观、专业、不受地缘政治偏见干扰的调查，最终必将得出唯一结论：闻泰科技及张学政先生在安世半导体的所有行动，均合法、合规、合理，且完全符合公司及所有利益相关方的最佳利益，是带领安世半导体在过去取得成功的最大动力。同时，闻泰科技敦促荷兰法庭全面、公正地调查本案，彻查安世半导体现任临时管理层的一系列不法行为，还原事实真相，追究相关人员责任。
此次裁决的负面影响迅速显现。裁决公布当日，中诚信国际信用评级有限责任公司宣布将闻泰科技主体信用等级由AA-调降至A、评级展望转为负面，“闻泰转债”债项信用等级同步下调，主要因安世控制权受限对公司经营、财务造成显著负面影响。2月12日，闻泰科技股价也受到冲击，截至上午收盘，跌超4％。
更为关键的是，临时措施的持续实施，将进一步加剧安世半导体的运营危机，全球供应链的不稳定性也将持续攀升。安世半导体中国工厂目前已处于独立运营状态，正在寻求用中国本土替代品取代欧洲制造的晶圆，这意味着安世半导体的全球资产整合将进一步受阻，长期发展面临严峻挑战。
展望：维权之路漫长，供应链博弈持续
荷兰法庭未明确调查时限，仅表示“通常需6-12个月”。闻泰科技虽表态“将穷尽法律手段维权”，但面临多重挑战：荷兰新内阁可能出台更严格的中资审查政策；临时管理层对核心技术的控制可能导致知识产权流失；全球客户为规避风险已开始寻求替代供应商，安世半导体的市场份额正被英飞凌、意法半导体蚕食。
这场跨越中荷两国、涉及多方利益的控制权博弈，未来或将出现更多变数。但可以肯定的是，无论博弈如何持续，尊重企业合法权益、遵循市场经济规则、维护全球供应链稳定，都是不可逆转的趋势。唯有摒弃地缘政治偏见，通过公正、透明的司法程序解决争议，才能真正保护所有利益相关方的权益，推动全球半导体产业实现健康、稳定、可持续发展。
（资料来源：央视新闻、环球网、观察者网、证券时报、东方财富网等）
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