钨近期涨价主要是供应端强约束与需求端回暖共同作用的结果，具体可拆解为以下五点：

供给端“咽喉”被锁死：我们掌控全球80%以上的钨供应，今年第一批开采指标同比减少4.1%，这是近五年来首次缩减。主产区江西、湖南产能下降影响，矿山实际出矿量明显下滑。

需求意外走强：虽然房地产拖累普通硬质合金，但航天（涡轮叶片）、半导体（切削刀具）订单饱满。特别是光伏钨丝，受益于硅片薄片化切割渗透率提升，成为边际增量最大的爆发点。

库存处于“真空期”：APT（仲钨酸铵）社会库存降至历史低位，大型钨企刚需补库时发现市场“无货可提”，直接激化抢货情绪。

成本与政策双重托底：环保治理成本增加推高了矿山盈亏线；此外，钨列入特殊性保护矿产，市场对后续出口有较强预期。

炒作资金介入：小金属盘子轻，在当前大宗商品轮动背景下，部分资金从铜、金溢出，涌入钨进行投机套利。

不得不说：短期有色金属钨板块可圈可点。​头条热榜