春节临近，钨价持续走高，成为小金属板块里关注度最高的品种。不少行业人士和普通投资者都在关心，这波上涨还能持续多久。本文基于2026年2月12日最新行业数据，客观拆解钨价走势逻辑、春节前核心变量与潜在风险，全程不做操作指导，只做行业信息解读。
一、当前钨市行情：价格高位运行，现货货源偏紧
截至2026年2月12日，国内钨市主流报价保持强势，65%黑钨精矿报价69.7万元/吨，65%白钨精矿报价69.6万元/吨，仲钨酸铵价格站稳100万元/吨，钨粉报价在1660-1710元/公斤区间。
2026年开年至今，钨品主流品种累计涨幅均超过45%，在工业金属中表现突出。目前钨产业链各环节库存均处于历史低位，社会库存仅能满足约1.2个月的消费需求，现货流通量紧张。
临近春节，上游持货商普遍惜售，下游刚需企业仍在进行节前备货，市场交投氛围平稳，价格整体保持坚挺，短期运行节奏成为行业关注焦点。
二、钨价持续上涨的三大核心支撑
（一）供应端严格管控，现货持续紧缺
国内对钨矿实行开采总量控制，年度开采指标明确收紧，叠加环保与安全生产监管常态化，矿山开工率保持稳定但难以大幅提升，合规产能增长空间有限。
同时，钨制品出口政策进一步规范，海外流通量减少，国内现货货源更加紧张。全球范围内钨矿新增产能释放缓慢，短期内没有大型矿山投产，难以弥补供给缺口，上游惜售情绪浓厚，成为钨价走强的核心原因。
（二）下游需求刚性足，高端领域持续拉动
钨作为关键工业原料，在硬质合金、光伏、新能源汽车、军工等领域具备不可替代的作用。春节前夕，多数下游企业虽逐步进入假期，但核心刚需产线仍正常运行，订单保持稳定。
为避免节后货源紧张，下游企业普遍提前备货补库，进一步支撑现货价格。长期来看，高端制造升级与新能源产业发展，持续带动钨需求稳步增长，即便处于行业淡季，整体需求也未出现明显下滑。
（三）全产业链低库存，市场挺价意愿强
目前矿山、冶炼厂、加工企业各环节原料库存均处于偏低水平，整个行业处于低库存运行状态，缺乏足够库存缓冲价格波动。只要出现集中采购，就容易推动价格上行。
叠加头部企业上调长单价格，持货商心态稳定，多重因素形成共振，使得钨价在高位区间依旧保持强势，回调空间被明显压缩。
三、春节前钨价核心关键：下游备货力度
钨价还能涨多久，春节前行情的关键点只有一个，就是下游备货力度与现货流通量的平衡关系。
从供应端来看，春节前矿山、冶炼厂将陆续停产放假，现货流通量只会减少，不会增加，供给紧张格局难以改变，供应端不会对价格形成明显压制。
从需求端来看，节前备货已进入最后阶段，下游采购力度直接决定短期价格高度。若备货需求集中释放，现货货源进一步紧张，钨价有望继续保持强势；若备货逐步收尾，市场交易放缓，价格大概率以高位震荡整理为主。
简单来说，供应端格局已经确定，下游备货节奏，是春节前影响钨价最核心的变量。
四、需要理性认清的客观市场风险
短期需求回落风险
春节过后，下游企业复工节奏偏慢，节前备货已提前消耗部分需求，市场将进入交易清淡期，钨价可能出现阶段性震荡，短期波动风险有所上升。
供给恢复压力风险
节后矿山与冶炼厂陆续复产，若供给恢复速度快于需求，供需紧张格局将阶段性缓解，对价格的支撑力度也会相应减弱。
下游成本承受风险
钨价连续上涨，下游加工企业成本压力持续加大，部分中小企业对高价原料接受度有限。若价格继续大幅冲高，下游采购意愿可能减弱，影响价格上涨的持续性。
宏观与政策变动风险
宏观经济环境、行业管控政策、出口相关规定若出现调整，都可能改变市场情绪与资金流向，给钨价运行带来不确定性。
以上均为市场客观存在的风险，不构成价格走势判断，相关从业者与投资者需保持理性看待。
五、春节前后钨市观察方法：不猜涨跌，只看信号
面对钨价波动，无需盲目预判涨跌，只需关注三个客观信号即可。第一看下游备货节奏，实际采购量直接反映短期需求强度；第二看市场库存变化，低库存是价格坚挺的重要基础；第三看节后复工进度，供需恢复节奏决定中期运行格局。
放弃主观猜测，聚焦真实行业数据，才能理性看懂钨市走势，避开市场情绪带来的认知误区。
六、行业解读：短期高位运行，长期看供需格局
钨价本轮上涨，是供给收紧、刚需备货、低库存共同作用的结果。春节前钨价大概率维持高位运行，大幅回落的可能性较低，整体走势由下游备货节奏决定。
长期来看，钨市供需紧平衡格局难以快速扭转，开采管控、需求升级的核心逻辑没有改变，价格长期中枢具备支撑。但商品价格有涨就有震荡，阶段性波动属于正常市场现象，理性跟踪供需变化，远比盲目判断涨跌更有实际意义。
话题讨论
你认为春节前钨价会继续冲高，还是维持高位横盘？影响钨价后续走势，你更看重供给端还是需求端？欢迎在评论区交流看法。
风险提示：本文仅为行业趋势分析与市场数据解读，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
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