行业及主题变化较快，一是科技与先进制造等方向。高技术制造业PMI为52.0%，连续两个月位于52.0%及以上较高水平，相关行业发展态势持续向好。关注电子、软件、通信服务等TMT 方向；电力设备、国防军工、自动化设备等先进制造方向。
二是提振和扩大内需方向。相关政策持续推出，商务部表示2026 年，将优化实施消费品以旧换新，促进汽车、家电、数码和智能产品等大宗耐用商品消费；继续实施服务消费提质惠民行动，会同相关部门推动提升文化娱乐、体育赛事、医疗健康等领域的供给水平。关注汽车、家用电器、医疗器械等。
三是反内卷及供需变化。深入整治“内卷式”竞争，迎来密集的政策部署，实现从卷价格向优价值转变，以及供需变化等因素带来的投资机会。关注能源金属、特钢、化学纤维等。主题关注十五五规划、人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等。
主力净流入行业板块前五：船舶，军工，影视，汽车零部件，半导体； 主力净流入概念板块前五：军工集团，液冷服务器，大基金概念，无人机，腾讯概念股； 主力净流入个股前十：光线传媒、博纳影业、英维克、每日互动、海兰信、中国船舶、华丰科技、北方华创、中际旭创、网宿科技
AI医疗逐渐从概念走向实际应用，医疗信息化企业正将AI能力嵌入病案管理、院感控制等场景；据头豹研究院的数据，中国AI医疗市场规模到2028年将达到976亿元。从细分领域看，问诊对话、健康评估与咨询、病历生成与结构化医学报告生成等领域是与AI结合相对较深的领域。
全球AI算力中心爆发式增长使变压器成稀缺资源，美国市场交付周期从50周延长至127周。佛山某电气设备企业营销负责人李霞表示，相对欧美的交付周期，该企业不到五分之一，目前订单充沛，希望将海外营收占比提升至50%及以上。长三角的江苏某变压器工厂订单同样排至2027年底，国内首台全绝缘超高压大容量变压器近日发往北美市场。
国内大模型厂商借助全年最盛大节日系列活动所带来的强社交裂变效应，加码争夺C端AI入口，后续国内用户规模增长及商业化或加速，从而打开围绕大模型广告、电商、娱乐等变现方式的产业链上下游成长空间。春节前后，AI领域还有多个重要节点和事件。产业层面，除了腾讯、百度的AI红包活动，此前字节跳动宣布旗下豆包将深度参与春晚相关互动玩法，阿里也拟于春节推出新一代AI模型；DeepSeek也有望发布新一代模型。
海外Agent产品Clawdbot大火，其“科技通胀”只是开始，其所代表的边缘AI或才是让AI应用“飞入寻常百姓家”的胜负手。AI上游（算力、存储）高景气的持续验证仍是本轮AI浪潮的“前浪”——市场仍然关切AI产业链的下游，即终端应用的落地与跑通。近期海外云厂商集体涨价核心原因为供需失衡，云服务产业过去较长时间处于降价补贴抢占市场的阶段，当前AI驱动需求端爆发，伴随生成式AI及大模型应用加速普及，算力需求高速扩张量级超出当前算力供给能力，上游云厂商加大硬件采购及网络基建投入因而提高价格应对成本压力。
上证指数结束了蛇年行情，整体感觉这一年大涨大跌，指数全年上涨了近20%，但是总感觉差点什么，不是那种一气呵成的拉升，做盘依然较难。资产联动指标中股债相关指标显示目前股票相对债券的配置价值较历史极值持续回撤，ERP位于1倍标准差以下；市场配置指标方面，目前全A指数PE估值为23.3，大部分宽基指数PE估值历史分位数位于60%以上，创业板指PE估值历史分位数升至40%附近，估值依然相对偏低，科创50PE估值分位数位于历史极值附近，估值分化程度较上月有所下滑。
创业板指数在蛇年主打行情离不开最耀眼的AI，航天、机器人、新能源等等也是交叉进行，其实还是围绕科技在做文章，这也是人类未来的主要投资方向。流动性与资金供需：2 月增量资金或继续净流入，节前外资有望继续净流入，节后融资有望回流。宏观流动性方面，政府债券在1 月集中发行缴款，对流动性形成一定抽水效应。央行采取了精准有力的对冲措施，通过中期流动性工具弥补资金缺口，2 月资金面有望继续保持平稳充裕。
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