导读
2026年1月，武城暖通空调产品价格指数窄幅微升，在上下游市场多重因素共同作用下，展现出较强的韧性与结构性特征。成本端的刚性支撑、需求端的结构优化、技术端的替代缓冲以及产业端的格局优化，成为推动本次价格指数稳中有升的核心原因。
Part 01
行情分析
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核心原材料成本高企，构成价格刚性“底盘”
铜价在历史高位区间震荡，供应长期紧张格局未改。一方面，铜价在历史高位区间震荡，供应长期紧张格局未改。作为中央空调主机、换热器、各类管材的核心材料，铜材成本占比较高。尽管1月铜价未再冲击前期峰值，但依然在极高的绝对价位上运行。行业数据显示，2026年1月铜矿增量仍偏低，沪铜主力合约在年初达到105500元/吨的高点，前期供应干扰的矿山存在较大的不稳定性。铜矿供需格局持续紧张，且人工智能数据中心、新能源汽车、电网升级等新兴领域，也为铜带来结构性需求增长，铜价中枢将进一步上移。
制冷剂价格在政策约束下“淡季不淡”，长期紧平衡已成定局。2025年全面落地的第三代制冷剂（HFCs）配额冻结政策，其影响在2026年初持续发酵。通常在年初的行业淡季，主流制冷剂价格却呈现稳中偏强的走势。市场监测显示，2026年1月，第三代主流制冷剂R32均价稳定在6.3万元/吨的高位，同比增长约45%；R410a等品种价格也同比大幅增长，且自2025年四季度以来持续上涨。同时，下游空调生产在1月排产同比增长，新能源汽车对制冷剂的需求激增，共同支撑了制冷剂的刚性需求。制冷剂价格的长期高位运行，进一步压缩了企业的成本调整空间。
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下游需求结构分化，高端与新兴领域提供价格“拉力”
传统房地产配套需求延续深度调整，是制约价格上行的主要“拖累”。作为暖通空调，尤其是消防排烟和商用中央空调产品的传统需求基本盘，房地产行业仍在筑底过程中。市场机构普遍预测，2026年全国房地产开发投资、新开工面积等关键指标仍将同比负增长，这意味着与新建楼盘、商业综合体强相关的配套需求在2026年难以出现强劲反弹，也将成为暖通空调产品价格难以大幅上扬的核心制约因素。
工业制造升级与出口韧性则成为价格的重要“支撑”。与传统地产市场形成鲜明对比的是，新能源、半导体、生物医药等先进制造业领域的需求持续亮眼。这些领域对高精度恒温恒湿、洁净等级、高效节能的特种暖通空调设备需求旺盛，订单的技术附加值和价格容忍度更高。同时，出口市场展现出超预期的韧性。“一带一路”共建国家的基础设施建设，以及欧美市场对数据中心冷却等高端设备的需求，为武城暖通产品，尤其是商用中央空调和特种设备，提供了稳定的外需市场。此外，国内正在深入实施的“大规模设备更新”政策，也将持续推动工业领域的技改投资，为高端暖通设备创造结构性机会。
Part 02
指数解读
2026年1月，武城暖通空调产品价格指数持续窄幅微升，指数收于92.22点，环比微涨0.05%。
暖通空调及其细分产品价格指数
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中央空调系列价格指数：高端需求支撑，价格稳中有升
2026年1月，中央空调系列价格指数收于95.71点，环比上涨0.09%。该系列指数在95.62点平台上维持数月稳定后，实现了小幅增长。主要得益于中央空调产品与新兴高端需求的高度关联性。风机盘管、高效主机等产品在数据中心、精密实验室、高端制造车间等场景中具有不可替代性，其技术附加值较高，使得生产企业在面对原材料成本压力时，具备更强的议价和成本传导能力。
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消防排烟系列价格指数：与地产关联紧密，价格持平显压力
与中央空调系列不同，消防排烟系列价格指数在2026年1月收于88.73点，与上月持平。消防排烟产品（如风机、风管、风阀等）的需求与房地产施工进度、公共建筑项目建设节奏高度同步。1月正值传统施工淡季且临近春节，项目开工和采购活动放缓，导致市场需求动力减弱。同时，房地产投资的持续低迷，直接抑制了该系列产品的基本盘需求。尽管城市更新、老旧小区改造等政策带来部分存量更新需求，但难以完全对冲新建市场的萎缩。在需求疲软的背景下，该系列价格指数进入平台观察期。
Part 03
指数预测
综合当前成本与需求两端的核心变量，预计2026年2月武城暖通空调产品价格总指数将继续在92-93点的核心区间内运行，整体延续“窄幅震荡、中枢缓慢上移”的格局。
上行支撑：全球铜矿供应紧张与新能源等带来的长期需求，决定了铜价易涨难跌的基本面。制冷剂在配额管理下，价格也将长期维持高位。这类暖通空调产业成本端的刚性支撑将始终存在。同时，以工业技改、数据中心、绿色建筑为代表的高端需求占比有望持续提升，从需求侧拉动价格结构优化。
下行压力：传统房地产市场的复苏将是一个漫长且温和的过程，对暖通空调的整体需求拉动有限。在总量增长受限的市场中，同质化产品的价格竞争压力将持续存在。此外，为应对高铜价，行业内“以铝代铜”等材料替代技术的探索和推广，也可能在长期对部分产品的成本结构和定价空间产生影响。
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