行业要点
2026.02.13
①金融监管总局党委班子看望慰问机关干部职工
②国家金融监管总局：2025年全年原保费收入6.1万亿元 保险公司平均总和偿付能力充足率181.1%
③平安人寿再度举牌中国人寿H股，持股比例达10%
④预定利率又降50bp 分红险收益“内卷”降温 人身险产品加速向“低保证+高浮动”转型
⑤朱俊生：时间积累、投资纪律和专业化管理，是养老资金长期回报的基础
今日数据
1、国家金融监管总局：2025年全年原保费收入6.1万亿元 保险公司平均总和偿付能力充足率181.1%
2月12日，国家金融监督管理总局发布《2025年四季度银行业保险业主要监管指标数据情况》显示，2025年四季度末，保险公司和保险资产管理公司总资产41.3万亿元，较年初增长15.1%。其中，财产险公司3.1万亿元，较年初增长7.5%；人身险公司36.4万亿元，较年初增长15.4%；再保险公司8573亿元，较年初增长3.5%；保险资管公司1456亿元，较年初增长14%。2025年全年，保险公司原保险保费收入6.1万亿元，同比增长7.4%；赔款与给付支出2.4万亿元，同比增长6.2%；新增保单件数1168亿件，同比增长12.6%。2025年四季度末，保险公司平均综合偿付能力充足率为181.1%，核心偿付能力充足率为130.4%，高于100%和50%的监管标准。其中，财产险公司分别为243.5%、212.7%，人身险公司分别为169.3%、115.0%，再保险公司分别为244.6%、212.5%。（国家金融监管总局）
今日公司
1、平安人寿再度举牌中国人寿H股，持股比例达10%
2月10日，平安人寿披露公告称，平安资管受托该公司资金，投资于中国人寿H股股票，于2月3日达到中国人寿H股股本的10%，根据香港市场规则，触发举牌。（国际金融报）
今日新闻
1、无一亏损但五家净资产缩水，银行系险企“赚得多但家底薄”
2025年，银行系寿险公司交出了一份 “利润改善、资本分化”的年度答卷。据多家险企披露的2025年四季度偿付能力报告汇总，工银安盛、光大永明、建信人寿、交银人寿、农银人寿、招商信诺、中荷人寿、中信保诚、中银三星、中邮人寿十家公司合计实现保险业务收入4775.15亿元、同比增长15.29%；合计实现净利润243.64亿元、同比大增145.06%，实现全年无一亏损。不过利润大增并未完全转化为净资产扩张。十家公司2025年末净资产合计1028.11亿元，同比整体仍有增长，但内部出现明显分化。其中，5家公司净资产同比下滑。净资产下降与偿付能力安全边际走低，也在倒逼银行系险企重新审视增长模式。在资本约束强化的环境下，单纯依靠规模扩张已难以为继。（界面）
2、2025年险企偿付能力整体稳健 投资收益支撑利润增长
近日，多家险企披露了2025年四季度偿付能力报告。经梳理发现，去年保险行业整体利润明显回升，主要靠投资收益拉动，头部险企盈利稳定。从偿付能力指标来看，保险公司整体略有下滑，但仍保持稳健，绝大部分公司的偿付能力水平高于监管要求。去年综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率“双增”的保险公司有30余家，“双降”的保险公司有80家左右。专家认为，2026年险企资本补充步伐或加快。（中证报）
3、涨幅最高或达10% 定期寿险迎“购买窗口期”
日前，据从业内获悉，增值税最新优惠政策发布后，定期寿险产品不被纳入增值税免税政策范围，纳税成本上升已传导至产品价格，不少机构宣布在2月底停售现售的定期寿险产品，新上架产品预计涨价5%至10%。一些业内人士表示，2月底之前成为“购买窗口期”。 在业内人士看来，未来市场利率表现或整体平稳，年内不太可能出现预定利率下调引发的大面积保险价格上涨，消费者不必焦虑。（上证报）
4、预定利率又降50bp 分红险收益“内卷”降温 人身险产品加速向“低保证+高浮动”转型
距2025年8月底人身险产品预定利率切换尚不足半年，分红险保底收益水平再下新台阶。据从3家寿险中介平台了解到，目前市面上已经出现预定利率为1.25%的分红险产品，这较去年监管划定的分红险预定利率上限1.75%，出现了明显下调。多位业内专家认为，从“高保证+低浮动”向“低保证+高浮动”转型，已是人身险产品演进的明确趋势。未来，主动调降分红险预定利率的险企或逐步增加，客户选品将会更加倚重保险公司在长期投资管理方面的专业能力，以及持续稳健经营的综合实力。
在寿险“老六家”中，至少已有4家完成预定利率1.25%分红险产品的报备与储备，但短期内不会推向市场。相比之下，5家分别来自北上广深及天津的中型险企则明确表示，计划于2026年推出该定价水平的分红险，以补充产品矩阵，适配客户多元化的需求。展望2026年，华泰人寿预计，分红险将稳居人身险市场C位，在保险产品预定利率研究值大概率趋稳的背景下，保险公司产品创新布局正当时，分红险有望步入差异化的经营时代。（财联社）
5、从投资者到管理人 保险资管加码ABS
在多层次REITs（不动产投资信托基金）市场建设提速的背景下，保险资管机构正从ABS（资产证券化）的被动投资者，转向主动管理人，底层资产重心也向更契合险资特性的持有型不动产与绿色资产倾斜。例如，近日，太保资产-天合富家新能源基础设施碳中和绿色持有型不动产资产支持专项计划（乡村振兴）成功发行，太保资产既是计划管理人，也是基石投资人。（证券日报）
今日观点
1、朱俊生：时间积累、投资纪律和专业化管理，是养老资金长期回报的基础
近日，清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心原研究负责人、教授朱俊生在《金融新启航·稳舵行远篇》专题对话中表示，个人养老金的核心价值并不在于某一阶段的收益高低，而在于其长期属性和制度优势。国际成熟市场经验表明，养老资金的长期回报并非来源于频繁追逐短期收益，而是建立在时间积累、投资纪律和专业化管理基础之上。可以在投资端加强专业资产配置、分散风险，提升个人养老金吸引力。在风险总体可控的前提下，逐步丰富权益类和多资产投资工具体系，引导个人养老金更多分享实体经济发展和科技创新带来的长期增长红利。有序拓展跨境资产配置渠道，提高资产配置的国际分散度，降低对单一市场周期波动的依赖。另外，完善多资产配置和组合管理机制，通过动态再平衡等方式，提升组合整体稳定性和抗波动能力。（新浪）
今日监管
1、金融监管总局党委班子看望慰问机关干部职工
2026年2月11日，在春节来临之际，金融监管总局党委书记、局长李云泽及班子成员亲切看望慰问机关干部职工，向大家一年来的辛勤工作表示衷心感谢，并致以诚挚的节日问候和新春祝福。李云泽一行与干部职工及家属共同参加了机关“新春送福”活动，走访慰问后勤物业、信访值班工作人员。勉励大家在新的一年以更加饱满的热情、更加务实的作风扎实推进各项工作，切实做好春节期间总局机关安全生产工作，确保度过一个安全祥和的新春佳节。相关司局主要负责同志陪同。（国家金融监管总局）
2、第二次金融消费者和投资者保护监管联席会议在京召开
近日，金融监管总局联合中国人民银行、中国证监会在京召开第二次金融消费者和投资者保护监管联席会议，中央网信办、最高人民法院、公安部、市场监管总局等应邀出席会议。
会议通报了2025年金融消保和投保主要工作情况、联络员会晤机制运行情况，研判金融领域投诉形势，会商交流跨市场消保问题等。
会议指出，金融监管总局、中国人民银行、中国证监会坚决贯彻落实党中央决策部署，共同推进金融消保和投保工作协调机制务实有效运行，通过联络员定期会晤会商、联合出台消保政策文件、共同开展宣传教育活动、日常共享监管信息等方式，促进金融消保和投保工作“一盘棋”理念不断深化，协同性和一致性不断增强。推动协调机制省级全覆盖并向基层延伸，积极融入当地社会治理体系。聚焦跨行业金融消保问题和人民群众反映事项，与金融管理部门之外的相关部委紧密协作，强化会商研判、共同施策，助力金融市场秩序有序提升。
会议强调，金融监管总局要会同中国人民银行、中国证监会，持续深化金融消保和投保工作协调机制，充分发挥联席会议和联络员会晤机制功能作用，指导地方完善辖区协调机制，在投诉源头治理、纠纷多元化解、跨市场消保问题治理等方面加强协同联动。推动跨部门会商研判更加精准有效，充分发挥各部门各领域专业优势，汇聚各方力量同向发力、同题共答，着力破解难点堵点。进一步健全完善投诉处理、纠纷调解、信息共享、公众教育、消费者反映强烈问题治理等工作机制，督促金融机构在经营管理业务中，全面贯彻金融消费者和投资者保护各项要求，加强全链条、全流程管理，切实落实主体责任，不断提升金融消保和投保工作质效。（国家金融监管总局）
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