需求巨大，供应有限，价格让人咋舌。这就是过去几年GLP-1减肥市场的真实情况。

现在，情况正在好转。到2026年，减肥药市场预计不再是瓶颈，而是会因为新形式、价格下降，以及制药商、零售商和远程医疗提供者之间的合作而变得更加开放。

“GLP-1的市场预计会大幅扩展。医学肥胖治疗将首次不再是一刀切，”北卡罗来纳州凯里市一家减肥诊所的胃肠病学家克里斯托弗·麦戈万博士表示[1].

对投资者来说，这是一个重要信号，说明增长不再仅仅依赖于突破性的科学，而是更依赖于交付、获取和患者的适配。

GLP-1药丸的出现可能是对普通用户最重要的变化之一，也是最具商业颠覆性的。

诺和诺德已经获得FDA批准，推出了首个用于减肥的GLP-1药丸，作为Wegovy的口服版本，预计很快就会广泛上市。

图兰大学减肥中心的医学主任肖娜·莱维博士认为这些药丸是一个实用的突破。

“对于那些更喜欢口服药物或难以获得注射版本的患者来说，这将是一个很好的选择，”她说。

成本是故事的一个重要部分。诺和诺德表示，其最低剂量的药丸每月将花费149美元，现金支付的患者，最低剂量的注射药物则要349美元。更高剂量的药物将花费299美元，而有保险的患者自付费用可能低至25美元。

这种定价可能会扩大需求，但也重新调整了人们的期望。佛罗里达州杰克逊维尔梅奥诊所的内分泌学家丹妮拉·乌尔塔多·安德拉德博士警告说，试验中看到的最显著的体重减轻来自于更高的剂量。

“对某些人来说，即使每月149美元也还是太贵。他们可能有不切实际的期望，”她说。

还有一个服药依从性的问题。诺和诺德的药丸必须在空腹时每天早上服用。在试验中，严格按照时间表服药的人平均减轻了16.6%的体重，而那些没有遵循的人则只减轻了接近13.6%。

“我很想看看它们在实际生活中的效果，”莱维说。

虽然药物扩大了用户基础，但礼来公司正在测试这些药物的上限。

其实验性注射剂retatrutide，针对三种代谢激素而不是两种。在大约16个月后，接受最高剂量的患者体重减轻了近29%，超过了目前市场上任何GLP-1药物的效果。

“这些数据在几年前我们根本没想到会有这样的结果，”麦戈万说。

但这些数据也突显了一个权衡。礼来报告称，接受该药物的患者出现更高的胃肠道副作用发生率，且有18.2%的患者中途退出。

“更多并不总是更好。在实际应用中，这些中途退出的比例可能更高，”麦戈万说。

安德拉德表示，retatrutide对于那些对现有治疗无反应的重度肥胖患者仍然可能有价值，尽管她希望能看到长期耐受性方面的更多明确数据。礼来预计将在2026年完成更多试验，并可能在今年申请FDA的批准。

超越科学领域，最重要的变化可能来自于这些药物的销售方式。

诺和诺德和礼来公司的现金支付计划已经重新塑造了没有保险的人们的获取途径。零售商们也开始跟进，Costco 和沃尔玛现在以固定月价出售的 GLP-1 药物，有效地将减肥药物变成了零售健康产品。

在2026年，特朗普政府计划推出 TrumpRx.gov，这是一个自费平台，旨在将患者与制药公司的折扣计划直接对接。唐纳德·特朗普总统表示，注射的月费用可能降至约250美元，药丸的起价为149美元。

杜克大学医学院的医学教授苏珊·斯普拉特博士表示，这些合作关系“只会改善获取途径”，但警告说，负担能力依然不均衡，因为“这些药物仍然相当昂贵。”

莱维补充说，这些计划中的许多依赖于远程医疗开处方，这引发了对护理连续性的问题。

“我觉得有增加获取途径的可能性，但我真的想确保患者得到治疗，并由真正懂得抗肥胖药物的医生进行跟踪，”她说。

到2026年，减肥药市场将围绕以下几个方面进行细分：药片与注射剂、可负担性与疗效、便利性与监管。

对于投资者来说，下一阶段的增长可能会奖励那些不仅了解药物能帮助人们减重多少，还知道人们如何在多年而非几个月内实际使用这些药物的公司。

减肥药的稀缺时代即将结束。取而代之的将是一个更复杂、潜力更大的市场。