本文为财富情报局原创

作者丨杨锐

一家领先的AI公司发布了几款新插件，竟引发了一场席卷整个软件板块的信任危机？

这个春节，互联网的热闹程度罕见。而字节，站在了所有战役的中心。

在元宝出师不利的档口，日活超过1亿的豆包却高调赞助春晚，把品牌曝光推到全民场景，俨然有成为AI助手最大入口的态势；抖音电商快速增长，直接瓜分了传统货架电商的流量和成交额；汽水音乐默默抄了QQ音乐的家底；红果短剧也正在压缩腾讯视频的生存空间。

同时，字节还悄悄上线了一个剑指本地生活的新APP抖省省，发力本地生活业务，直接挑战了美团的核心地盘。

另外，字节旗下2022年入局在线音乐的汽水音乐，凭借与抖音生态的天然联动优势，正持续从腾讯音乐和网易云音乐口中争抢用户。

最新信息显示，汽水音乐月活跃用户已达1.4亿，同比增幅超过90%，悄悄杀到了行业第四，而排在第三的网易云音乐月活跃用户为1.47亿，两者非常接近。

受此影响，近几个月网易云音乐的股价已经从高点303元港币跌到2月13日收盘的162.8元，下跌46%。可见，二级市场开始担忧字节的汽水音乐会对网易云音乐造成冲击。

而在此前不就，其创始人张一鸣就已经再度成为了福布斯中国首富，在他的身后，马化腾名列第三，丁磊第四，黄峥位列第6，马云甚至跌出了前十。

“流量之王”字节跳动似乎正成为几乎所有互联网大厂的“噩梦”。

01

进击的字节，老迈的腾讯？

“AIGC的童年时代，结束了。”2月9日，试用完即梦Seedance2.0的游戏科学CEO、《黑神话：悟空》制作人冯骥，发了这样一条微博。

公开消息显示，“Seedance”是字节跳动的AI视频模型代号，由字节跳动豆包大模型团队Seed研发。

《财富情报局》实测发现，相比于2025年的两次大版本迭代，这一次Seedance 2.0的角色一致性和运镜能力得到了明显提升，能够根据参考图生成5秒的视频，所需时间在4分30秒左右，生成画面精度高，角色与参考图特征一致，但生成情节与提示词可能会存在有一定偏差。

而此次Seedance 2.0“出圈”，是字节跳动的视频生成模型首次激起如此集中的关注，也引发了海内外科技和内容创作团队主动推介。

冯骥、自媒体博主影视飓风Tim等知名互联网KOL给出高评价，冯骥更是直呼，这一模型性能强、使用门槛低，是“当前地表最强的视频生成模型”。

一位资深互联网人士向《财富情报局》表示，字节系的AI极有可能是国产AI中未来出类拔萃的存在。“字节自身的数据库非常庞大且优质，以抖音（tiktok）为基础的移动互联网时代app，几乎是唯一称霸全球的内容类app，因为其他领域都被划分为中国大陆区与中国大陆以外区，唯独抖音可以占据全球资源。”

上述人士分析称，抖音的发展一直是沿着自身的内容资源推进，逐渐扩展外延，而没有像当年BAT那样人为制造毫不相干的外延。字节对自身海量资源的整理与挖掘提也是国产内容app里最好的，加上字节在AI上的“无限投入”，应该就是即梦能够继续炸裂的原因。

事实上，字节的豆包、即梦，已经深度融入普通人和专业人士的工作和生活。

字节旗下豆包、红果短剧、抖音商城、多闪及汽水音乐，在之前已经包揽了苹果App Store免费榜前五席。

左手豆包，右手seedance，字节的AI春节攻势一出，最受伤的可能是传统互联网大厂腾讯。一位科创投资认识甚至直言，Ai时代第一个掉队的恐怕就是腾讯。

据路透社报道，为推广旗下人工智能（AI）应用“元宝”，腾讯此前宣布投入10亿元人民币（1.83亿新元）发放红包以吸引用户。

然而，部分投资者认为腾讯在AI领域进展相对缓慢，且并未占据技术领先。

“腾讯真的已成老登了，AI太慢了，产品不行了，营销手段也太老了。”上述科创投资人向《财富情报局》谈道。

这种担忧是有相当道理的。

实际上，过去两年多，腾讯这家中国市值最高、掌握着最大流量入口的互联网公司，在AI上的节奏相对谨慎——无论是投入力度，还是组织与产品推进速度，都落后于对手。

就连马化腾自己都承认了，腾讯在AI动作是慢的，“一直到2024年底，我们的AI产品元宝和混元大模型才转到CSIG，他们才开始正式做这个产品。”

直到2025年，这种状态开始改变：高薪招揽技术人才、大规模重组模型与AI产品团队、持续向 “元宝” 倾斜资源。

但，这可比字节跳动整整晚了一年。不少网民甚至调侃，字节跳动正成为恒生科技股最大的“空头”。

其中，自媒体“开柒”在最新发布的文章中就认为：字节跳动目前尚未在港股上市，由于它不在场内，会反过来让投资者下调港股“传统互联网巨头”的估值倍数，“从这个意义上说，字节跳动的存在本身，就是对港股科技板块估值的一种长期抑制”。星图金融研究院星期五也发文分析称，字节跳动在AI领域的领先优势，正在不断压缩恒生科技成分股的生存空间，成为板块回调的核心原因。

在这样的市场悲观情绪下，腾讯2月13日盘中一度下跌2%，连续四个交易日下滑，回吐去年7月迄今的全部涨幅，恒生科技指数早盘一度跌1.8%。

事实上，在港股恒生科技指数的前十大权重股中，有六家公司与字节跳动正面竞争，这六家公司包括：阿里巴巴、美团、腾讯、快手、京东和百度。两周前，恒生科技指数一度达到近期高位，但近两个交易周累计跌幅约在5.5%至6.8%之间，基本抹去了1月中下旬的涨幅。

当前，元宝出师不利；毫无还手之力；汽水音乐默默抄了QQ音乐的家底；抖音版微信“多闪”不经意间已经长时间占据APP免费榜前20；红果短剧正在压缩腾讯视频的生存空间。

留给腾讯的时间，不多了。

02

攻入阿里和美团的“护城河”

除了腾讯，在马年春节感到寒意的还有电商巨头阿里和本地生活霸主美团。

就在豆包和seedance爆火的同时，最近，抖音悄悄在各大应用市场上线了一款独立的团购App抖省省。

据了解，该应用的商品补贴力度非常大，新用户首周每天可领至多12元优惠券；到店搜索店铺名，还将直接展示超低团购价并支持比价。

抖省省App推出后，抖音官方进一步表示：未来“抖省省”将进一步融入AI技术，不仅提供团购服务，也希望成为帮助用户探索线下吃喝玩乐场景的工具型产品。

这也暗示着，此次推出App不仅是功能拆分，也是抖音本地生活业务通过独立的形式做深、做专的关键一步，可能影响整个本地生活市场的竞争格局。

显然，过去一年没有下场外卖大战，“闷声发大财”的字节正在加大力度攻入阿里和美团把持的生活场景“护城河”。

事实上，阿里系的AI应用，主要从生活场景切入：通义App更名为 “千问”，计划接入地图、外卖、订票、办公、购物；“阿福” 致力于解决专业健康服务供给不足的问题，蚂小财致力于降低金融专业服务门槛——都是类似的出发点：通过解决现实问题，提供价值。、

虽然字节没有参与过去一年战火连天的外卖大战，抖音也有外卖与即时零售业务，规模在数百亿元的量级。与此同时，抖音同时在电商和到店消费市场蚕食三家的市场份额，其电商GMV将突破4万亿，本地生活增速近60%，默默成为混战赢家。

更是具象征意义的是：苹果在抖音开设Apple Store旗舰店。而这是天猫过去十年里最具含金量的标杆品牌。但在2025年，苹果把新旗舰店开在了抖音，库克本人更是走进了抖音直播间。

事实上，字节跳动的抖音电商与阿里、京东早已正面竞争，其快速增长，并直接瓜分了传统货架电商的流量和成交额，甚至有声音称抖音电商已经超过拼多多、京东，成为了电商老二。

关键是，抖音电商还在高速增长，而淘天则增长乏力。一年多以前，抖音电商的广告收入已超过阿里巴巴，现在，抖音电商的支付GMV已经达到淘天的三分之二。

而这一切，源自阿里没有短视频这一天然流量入口。

一个有力的注脚就是，字节旗下的红果在坐稳短剧头把交椅之后，已经开始悄悄把带货渗透到每一部热门短剧中，率先试水“看剧下单”，玩出了内容电商的新花样。

更让阿里心惊的是，其赖以生存的阿里云，也遭遇了挑战。在AI大模型时代，字节的火山引擎异军突起，凭借在视频与直播领域练就的高并发内力，硬是抢下了46%的公有云大模型市场份额。

高盛指出，与阿里的重资本投入不同，字节选择用流量突围：即依靠C端应用的庞大流量和海量推理需求，反哺底层AI基建，在模型即服务（MaaS）市场完成对传统云巨头的侧翼包抄。

而对于和阿里、京东打了一年补贴大战，四处防守的美团来说，字节的动作，同样意味着大兵压境。

目前，抖音本地生活业务2025年总交易额同比增长59%，动销门店数量已累计高达1519.8万，入驻驻商家更是新增了399万。

面对把业务延伸到本地生活的流量之王，阿里和美团恐怕只能被动防守。自己的主业，随时还要看别人的眼色，城门口随时驻扎着敌军的滋味真不好受。

03

战争才刚刚开始

2026年的今天，我们必须承认：字节虽然没有打败所有大厂的“总和”，但它用“利润超越阿里+拼多多”的事实，证明了“AI+短视频”依然是这个时代最高效的印钞机。

正如坊间的传言，字节跳动赚的每一分钱，几乎都是从阿里、腾讯和百度的口袋里抢过来的。这家可怕的公司正在以极高效率挤压所有传统巨头的生存空间，成为国内互联网大厂老板们的噩梦。

如今的字节，可谓如日中天。

但它也有软肋，其中硬件入口，就依然是字节版图上最模糊的一笔。

豆包手机助手至今未形成生态效应，AI眼镜的量产计划谨慎得近乎保守。软件时代的效率王者，能否在物理世界的供应链、渠道、品控中找到手感，仍是未知数。

此外，字节2025年的利润率其实是下降的，从26%降至21%。为什么？因为AI太烧钱了。为了维持算法优势，字节在芯片和模型训练上砸了数百亿美元。

而对手也不是也没有坐以待毙。2025年，微信视频号的广告收入增速极快，正在蚕食抖音的基本盘。而拼多多的4000亿现金储备，也让它有足够的底气在电商战场上跟抖音死磕到底。

过去二十年，中国三大互联网巨头几乎打遍了所有关键战役——从电商、生活服务，到长短视频、社交、游戏，再到移动支付与企业服务，丢掉一张牌，游戏都还能继续，一时的胜负不代表长期竞争的输赢。

这场竞赛还远没有终局，一切才刚刚开始。对于置身其中的巨头而言，在一切不确定性面前，生存法则只有一个：始终留在牌桌上。