2月14日，美凯龙（601828.SH）发布对上交所关于业绩预告相关事项的监管工作函的回复公告。公告显示，上交所针对美凯龙的业绩预告提出两个问题，包括投资性房地产公允价值变动的原因、合理性，以及其他资产减值损失的依据、原因、合理性。

美凯龙此前发布的业绩预告显示，对所持有的投资性房地产项目进行公允价值变动损失的调整，涉及金额约126亿元至215亿元；根据各项资产最新可回收情况初步测算，计提相应的减值准备约45亿元至57亿元。

对于投资性房地产进行公允价值变动损失的调整，美凯龙解释称，主要是公司所处行业和市场环境连续两年的显著变化，以及公司近两年业绩的大幅波动带来的预期变化导致的。作为家居零售领域的领军企业，美凯龙的经营表现与房地产行业的景气度高度相关。随着2025年全年的房地产统计数据出台，以及公司2025年度实际经营数据的呈现，支撑投资性房地产估值的租金价格修复预期发生了根本性转变，直接导致了本年度公允价值下调幅度远超过往年度水平。