白酒是典型的夕阳产业，白酒行业绝对跑不出蓝筹股，白酒的所有公司通通是垃圾，一家也不行。为什么我对白酒不看好？
2015年白酒产量是1000万吨左右，然后一路一路下滑，到2024年，产量只有400多万吨。大概十年时间，白酒失去了三分之二的消费量。
这还不是重点，更可怕的是什么？更可怕的是，江湖传言这400万吨产量里，只有四分之一是真正被喝掉的，也就是只有100万吨被消费掉。剩下的去哪里了？
全部堆在仓库和渠道里。很长一段时间里，有人疯狂囤酒，把白酒当成和黄金差不多的东西，觉得囤着能涨价、能转手卖掉、能升值，囤货量远远超过实际消费量。目前渠道和仓库里的库存，相当于过去八年的消费总额，如果这些货全部抛向市场，市场马上就会崩盘。
为什么以前白酒能被炒那么高？白酒到底是怎么玩的？我给大家算一笔账。如果一家酒厂只有这么一点真实销售量，按这个销售额和利润算，它的股票估值可能也就500块钱一股。但如果有财团、有基金，直接买一个亿的酒，会发生什么？酒厂的财报立刻就会变得非常好看。我再问你，如果这家企业毛利多赚一个亿，按50倍市盈率算，股票市值能多涨50个亿。
但它毕竟是酒啊，我买你一个亿的酒，还可以再转手卖掉，或者放在库里、做抵押。这么操作下来，我多买一个亿的酒，真实成本可能也就亏损三五千万。这个游戏的本质是什么？就是我只要花两三千万，多买一个亿的酒，就能在股市上多赚50个亿。假设我的持仓比例是25%，那就等于净赚十个亿。也就是说，我只要花两三千万买酒，就能在股票上赚十几个亿。
这是业内公开的玩法，大家都知道，心照不宣，彼此打哈哈，这就是所谓的老庄股骗局。某酒厂一直有大量库存，天量库存不知所踪，它的终端销售额和出厂量完全对不上，市场一直怀疑，有三分之二甚至四分之三的货，其实都滞留在渠道里，没有真正被卖掉。
过去几年，白酒企业的销售额、净利润全都是假的，因为货并没有真正卖给消费者，而是被金融机构、财团买来再抵押、抵押再买回来，用这种财务操作，掩盖了真实的白酒消费量。真正愿意掏2000块钱买一瓶酒、然后喝掉的人，少之又少。但财报做得很好看，再在股市上变现，用股市赚来的十几个亿，拿出两三千万继续炒高，这种资产，你敢接吗？
而且大家算笔账，一瓶售价2499元的某品牌白酒，成本是多少钱？只有40块钱。它是上市公司，招股书里这个数据是公开的，卖一瓶净赚2459元，含泪猛赚98%。而且这40块钱成本里，至少20块是瓶子和防伪包装，真正里面的酒液，用粮食、大麦酿的那点液体，可能也就5块钱。
我问你，买一个毛利率98%的东西，你指望它保值增值？人家成本40块，你要花2499块买下来，还指望它永远保值、永远有价值，你觉得可能吗？
所以白酒这个行业，我绝对不看好，纯垃圾，一文不值。欧老师从来不碰这些东西，你们爱喝就喝，投资上各走各的路。
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