外资为什么突然不爱印度了，不是外资变脸快，是印度的信用账单，终于到期了。
据2025年10月路透社报道，外资从印度股市撤出超过170亿美元，这不是正常的资金轮动，这是资本在“拉黑”，是对一个市场的系统性不信任。
他翻的是旧账，说的是2023年电动公交车招标那次纠纷，印度找上比亚迪谈，比亚迪要求一次性付清才交付。
这在印度官员嘴里就成了“羞辱”，可在做生意的人眼里，这叫风险控制。关键在于印度过去太多人赖账，赖出了“市场共识”。
更经典的是日本高铁，2015年印度抛出高铁计划，最后日本赢了，日本给印度170亿美元贷款，分50年还，按日本算盘，这钱借出去再采购日本设备，等于左手倒右手。
结果一开工，日本就发现自己进了“进退两难局”，印度在核心项目招标里，把标底压低
日本一算每卖一列车，日本还得倒贴。
印度的真实诉求不是高铁，是逼你把生产线和技术搬过去，不转让技术，就拖到天荒地老，反正印度手里攥着日本的低息贷款，“时间站在我这边”。
这就是印度商业环境最致命的一点，合同可以签，但执行随时变；规则可以谈，但随时改口。
再看外贸一线的玩法，更直白，有的印度客户货到港口就坐地杀价，要求打3折。卖不卖都难受，不卖，货物滞港要仓储费，时间一长还可能被海关法拍。
而且原买家往往还有优先购买权，你的货到了印度港口，你就被“反向绑架”。
俄罗斯和印度那段“互坑史”，更像寓言，1998年俄罗斯提出把“布尔什科夫号”航母以1美元卖给印度，听起来像天上掉馅饼，但后面全是收费项目。
航母泡过水，需要维修，维修费9亿美元，再来一句，你有航母得有舰载机，米格-29打折，4亿美元。
印度钱交了，等交付，结果一拖到2008年航母还没影，去船厂一看，俄罗斯只拆了些零件，其他基本没干，最后印度到2012年才把航母带回家。
把这些线索串起来，你会发现印度的问题从来不是“某一次交易”，而是长期的信用透支。
司法低效、腐败横行、政策反复，这些结构性毛病，决定了商业合同在印度很难成为硬约束。
所以外资撤离170亿美元，不是情绪，是风控模型跑出来的结论，资本要利润没错，但资本更怕“赚到也带不走”。
在印度，钱能不能回来，常常比能不能赚到更重要。
印度如果还沉迷于“人口红利”“大市场叙事”，却不去重建信誉底座，那所谓“世界工厂”的梦，只会越喊越像口号。
站在中国视角看，这事反而是个提醒，外资不是不想分散布局，是他们最怕不确定性。
中国制造业能发展迅速，靠的不是一句欢迎，靠的是完整产业链、稳定政策预期和可执行的规则。
我们当然也要继续稳外资、优化营商环境，但更要清醒一件事，真正的国际竞争，不是拼谁喊得响，是拼谁更“靠谱”，谁能让资本、企业、供应链放心把未来押在你这里。
印度现在的问题，不是缺潜力，是把潜力当筹码，把规则当玩具。这盘棋走到今天，外资用170亿美元给了答案。
总结
印度接下来想发展要么刮骨疗毒重建信用，要么就继续在“高增长叙事”里自嗨。
而我们要做的，是把“确定性”这张牌继续打强，让全球资本明白，中国不是退场的人，而是更值得下注的那个。
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