“人算不如天算”，这两天看金价的朋友估计都懵了——前脚还在说国内金价回调，后脚国际金价直接“起飞”，2月14日这国内外金价的“反差”，活像两出完全不同的戏。其实这不是金价“乱走”，是市场里的“时间差”和“资金账”在起作用，咱们把这层窗户纸捅开，就明白为啥差这么多了。

第一、“国内休市‘拖后腿’，国际交易‘往前冲’”

这波金价差异，核心是“市场开没开门”的问题：

1. 国内市场“按下暂停键”

上海黄金交易所2月14日起进入春节休市，13日晚连夜市都停了。节前最后一个交易日，不少朋友为了“拿现金过节”，集中卖了手里的黄金现货、期货，国内盘自然被砸得往下走——黄金9999收1109.00元/克，跌1.20%；沪金主连收1110.10元/克，跌1.61%，都是“节前兑现”闹的。

2. 国际市场“正常跑业务”

伦敦金现、纽约金这些国际盘没休市，2月13日美国1月CPI数据出来后，资金直接冲进黄金市场。伦敦金现从4900美元/盎司附近，直接拉到5040.56美元/盎司，涨了2.47%——国内休市没法跟涨，国际正常交易猛冲，这就拉开了差距。

第二、“CPI数据‘点了火’，国际金价‘往上窜’”

国际金价大涨，不是“瞎涨”，是美国的CPI数据给了“理由”：

1. 通胀降温=降息要来了

美国1月未季调CPI年率是2.4%，核心CPI年率2.5%，都比市场预期的低。这说明美国通胀压力小了，美联储今年降息的概率直接变高——市场现在猜3月就可能降息，全年至少降3次。黄金是“无息资产”，降息后拿黄金的“机会成本”变低，资金自然抢着买。

2. 美元跌了，黄金就涨了

CPI数据出来后，美元指数直接跌了0.8%。黄金是以美元计价的，美元一跌，同样金额能买的黄金变多，国际资金就更愿意买黄金了——这是国际金价涨的“直接推手”。

第三、“金店、银行‘各算各的账’，价格差得更明显”

不光国内外金价差，咱们国内金店、银行的价格也差不少：

1. 品牌金店“加了手工费”

周大福、周生生的足金能到1560元/克，老凤祥1556元/克，这些价格里不光有黄金本身的钱，还加了手工费、品牌溢价。像金至尊卖1480元/克，就是溢价加得少点，所以便宜些。

2. 银行金条“跟着大盘走”

建设银行投资金条1140.30元/克，工商银行如意金条1114.55元/克，这些基本是“基础金价+少量手续费”，跟上海金交所的价格贴得近，所以比金店便宜不少。

第四、“这波差异‘不会一直有’，节后大概率‘对齐’”

现在的金价差，是“短期的”，等国内市场开门，大概率会“找平”：

1. 国内休市结束会“补涨”

上海黄金交易所2月24日恢复交易，到时候国际金价已经涨了，国内盘会“补”这波涨幅。过去春节休市期间国际金价涨超2%的情况，节后国内金价开盘基本都会跟涨，把差距缩小。

2. 金店价格会“慢慢调”

品牌金店的价格调整没那么快，但国际、国内大盘金价涨了，金店的进货成本会变高，后续零售价格也会跟着往上调，和大盘的差距不会一直扩大。

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“船到桥头自然直”，这两天的金价差异，是市场休市、数据冲击凑到一起的结果，不是黄金本身“出了问题”。等国内市场开门，国内外金价会慢慢对齐，金店、银行的价格也会跟着大盘调整。

咱们不用因为这几天的差异慌神，市场本身会把“账”算平。以上内容均为个人观点，仅供交流，仅供参考。