眼看乌克兰就要面临财务危机，欧洲凑出900亿欧元，举债也要支持乌克兰打仗。
虽然经过了漫长的拉扯，但在关键时刻，欧盟还是没让泽连斯基失望，同意贷款900亿欧元，支持乌克兰继续和俄罗斯“硬刚”。只不过比较讽刺的是，欧盟借给乌克兰的这笔“救命钱”，本身也是其在资本市场借款筹集而来的，换言之，在俄乌冲突进入第四年的时间节点上，欧洲为了继续援乌，已经不得不举债筹钱，至于这笔“沉没成本”该怎么回收，已经成为了一件风险极高的事情。
欧洲援乌，各有各的算计
据乌克兰媒体报道，这笔巨款将分为两大部分，300亿欧元用于支撑乌克兰的经济，600亿欧元用于支持乌克兰的持续作战能力，简单来说就是用来给乌克兰买武器。
但具体到这笔钱最终花在何处的问题上，欧洲各国有着不同的主张，其中“算盘打得最响”的一个，是法国。
法方强调，援助资金应优先用于强化欧洲本土国防工业基础，给予欧盟防务企业优先待遇。
但法国之所以这么积极，倒不是“格局”有多高，而是在英国脱欧之后，法国作为欧盟唯一拥有核武器的国家，有着至关重要的防务地位。
此外，法国的防务工业，有着约5000家公司和40万从业人员，军火产能占到欧洲总产能的四分之一。
因此，强化欧洲本土国防，其实就是强化法国自己的军工实力，还能提升其在欧洲安全架构中的领导力，这份算计不可谓不精明。
但是德国、荷兰、波兰等国却不愿“成人之美”，以“欧洲工业发展需要时间，乌克兰等不及”为由，要求将资金用于从美国采购防空系统、F-16弹药及远程打击能力等，并建议为此设立至少150亿欧元的专项资金。
除此之外，还有匈牙利、斯洛伐克和捷克三国想要“置身事外”，对欧盟“举债养活乌克兰”的行为不支持，也不反对，但拒绝参与其中。
可以说，仅仅在一笔“援乌贷款”的问题上，欧洲就分裂出了如此多的阵营，也难怪战略自主的口号喊了这么多年，却依旧是“一盘散沙”。
未能挪用俄资产，欧洲处境尴尬
不过“举债援乌”这件事，其实不是欧洲一开始的计划，其原打算挪用被冻结的约1850亿欧元俄罗斯资产援助乌克兰，认为这是一个“既能展示援乌决心，又不增加欧洲财政负担”的两全方案。
但现实却是，这个理想计划最终宣告破产，最主要的阻力，来自比利时。
比利时反对的理由是非常现实的，绝大部分被冻结俄资产，都托管于其境内的欧洲清算银行。
该机构是全球核心的证券托管与清算中心，其信誉建立在资产安全与法律中立性之上。
若欧盟强行挪用这些资产，不仅可能面临俄罗斯的法律反击与国际金融规则的挑战，更可能危及欧洲清算银行乃至整个欧盟金融系统的声誉与稳定。
但在这个问题上，欧洲各国又表现出“一盘散沙”的特点来，大家各有各的主意，最终谁也不愿意担这个风险。
也正是此计划的破产，迫使欧盟不得不转向“联合举债”方案，这实质上将未来的偿还责任转移到了欧盟自身及成员国身上。
尽管方案中仍设想，由未来的“俄罗斯战争赔款”来偿还，但考虑到如今俄方在战场上相对从容的表现，这种可能其实是微乎其微的。
最终，偿还责任极大概率将由欧盟纳税人承担，外加每年约30亿欧元的利息，可见如今的欧洲如同被“架在火上烤”，已经下不来台了。
沉没成本激增，欧洲正在透支
其实，从俄乌冲突变成一场消耗战开始，欧盟的“如意算盘”就已经注定打不下去了。
如果把欧洲援乌看做一笔“投资”，那么当乌克兰反攻无望，只能被动挨打时，这笔“投资”就已经转变为了“沉没成本”，最终“血本无归”的风险极高。
之所以这么说，是因为欧盟要面对的问题，不仅仅是“自掏腰包”这么简单，随着特朗普对调停俄乌的耐心越来越少，美国从俄乌冲突中抽身的可能性也越来越高。
到时候，援乌的缺口还会进一步扩大，现在欧洲都需要举债才能维持，未来又打算从哪里变出这笔钱呢？
而且，欧洲国防产能已近天花板，既要补充本国库存，又要持续援乌，还要实现马克龙所设想的“欧洲防务自主”产能扩张，资金、技术与时间均不充裕。
最后，“既要又要”的结果，往往就是什么都得不到，欧洲很可能重新走上对美国依赖加深的老路，在在财政上独自背负重担，在对俄关系上回旋余地缩小。
从这个角度来说，俄乌冲突其实就像一面镜子，照出了美国的“唯利是图”，照出了乌克兰的“身不由己”，也照出了欧洲的“进退两难”。
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