从一个数据说起！
在建工程，通常代表企业正在建设的项目，转入固定资产后有望提升其产能。
2020到2025年前三季度，福耀玻璃在建工程从23.54亿元增长到78.18亿元。2025年半年报显示，其在建工程包括福清汽车玻璃项目、天津汽车玻璃项目、安徽浮法项目等。
以福清汽车玻璃项目为例，项目达产后，公司预计新增年产1400万平方米汽车玻璃的产能。
而与福耀玻璃相比，欣旺达的扩张速度更为惊人。
2020年，欣旺达在建工程仅19.15亿元，而到了2025年前三季度已飙升到115亿元，翻了超过5倍。同期，公司固定资产从59.36亿元快速增长至197.86亿元，大增233%。
自2021年起，公司官宣投资超千亿元，仅国内产能布局就投入700多亿元。
动力电池行业是典型的重资产游戏，规模决定竞争力。在宁德时代、比亚迪等巨头已筑起高墙的背景下，欣旺达的大举扩产，既是求生的被迫之举，更是一场主动谋变的豪赌。
资本层面的动作同样紧迫。继2025年7月港股IPO申请因超期失效后，欣旺达于2026年1月30日再度公告，重启港股上市进程。
一边是千亿级的产能狂飙，一边是紧锣密鼓的资本布局，在巨头环伺的动力电池江湖里，欣旺达究竟在下一盘怎样的棋？
动力电池业务扩产
错位竞争谋生存
欣旺达早年从镍氢电池起家，2008年切入锂电池领域后稳步发展，一跃成为行业龙头，智能手机锂电池出货量多年稳居全球第一。
历经数十年发展，消费电池市场已步入成熟阶段。据预测，2024到2029年，全球消费电池市场规模将从155亿美元增长至220亿美元，年复合增长率仅7%。
在此背景下，欣旺达调转发展方向，切入动力电池领域。
但遗憾的是，欣旺达在动力电池领域错失了先手优势。2008年其虽已布局该领域，却仅聚焦于管理系统、模组封装等环节，直至2014年才成立欣旺达动力，正式进军电芯核心环节。
错失先发之机的欣旺达，选择在动力电池红海中走差异化竞争之路。
面对宁德时代、比亚迪等强劲对手，欣旺达主攻HEV混动电池赛道，其HEV电池装机量连续三年位居中国市场冠军、全球前三，成为国内最大的混动汽车电池供应商。
凭借过硬的技术与产品优势，欣旺达已成为理想、小鹏、零跑等知名车企的重要电池供应商，为2024年全球新能源车厂商销量前十名中的八家提供产品配套。
产能扩张则是欣旺达提升动力电池业务规模的关键抓手。
2021年起，欣旺达在惠州、南昌、宜昌等地密集布局产能，2022年更是在珠海、义乌落地多个百亿级项目，累计官宣拟投资总额超1000亿元。
产能的快速扩张，推动欣旺达业绩实现爆发式增长。
2024年，欣旺达实现营收560.2亿元，同比增长17.1%；净利润14.7亿元，同比大增36.4%。2025年前三季度，公司继续保持业绩的稳健增长，实现净利润14.1亿元，同比增长15.9%。
但随着产能的不断扩张，欣旺达也在一定程度上显现出资金压力。
截至2025年9月底，欣旺达有息负债达272.12亿元，而持有的货币资金仅215.03亿元，无法实现对有息负债的覆盖。
在这样的背景下，公司自2024年10月起先后终止了成都、宁乡、珠海三地的4个项目，涉及投资总金额达200亿元。
大举扩产，让欣旺达在动力电池领域站稳了脚跟，但同时也带来一定的资金压力。而面对巨头环伺的锂电江湖，欣旺达的破局之路，远不止于在动力电池赛道的艰难博弈。
固态电池破局
技术研发筑壁垒
面对动力电池业务的资金压力，欣旺达开始将破局的宝，押在了固态电池赛道上。
在技术路线的选择上，欣旺达并未效仿同行直接攻坚车规级全固态电池的打法，而是采取了阶梯式的务实策略。
其核心逻辑是，先以消费电子领域的半固态电池为切入点，再以此为跳板，向更高门槛的车规级全固态电池发起冲击。
目前，欣旺达的消费级半固态电池已成功切入手机与可穿戴设备供应链并实现批量交付，截至2025年9月，其累计产量已突破800万颗。
在此基础上，欣旺达持续深耕，取得了里程碑式的突破。
其研发的第三代全固态电池，能量密度达到400Wh/kg；更具前瞻性的第四代样品，能量密度更是攀升至500Wh/kg。
硬核的技术实力背后，是真金白银的持续投入。2020年到2025年前三季度，欣旺达累计投入的研发费用高达161亿元，研发费用率始终保持在5%以上。
这份投入与布局，不仅让欣旺达在固态电池的技术竞赛中抢占了先机，更重要的是，它正将这样的技术积淀，转化为撬开下一个新赛道的关键钥匙。
切入低空经济
抢占新赛道先机
凭借动力电池与固态电池的技术积累，欣旺达切入了低空经济这一全新领域。
2025年5月，欣旺达推出软固态航空电池“欣·云霄2.0”，能量密度提升至360Wh/kg，适配城市出行、农林植保、紧急救援等多元场景。
同时，公司打造的飞行器大圆柱平台，采用高镍高硅化学体系与轻量化设计，可实现10分钟充电至80%的高效补能，进一步强化了在低空经济领域的市场竞争力。
技术的硬实力，让欣旺达迎来重要的商业合作。
2025年11月，欣旺达与尚飞航空达成战略合作，正式切入eVTOL电源系统业务，为尚飞航空核心机型的适航验证与商业化落地提供定制化电池系统套件。
凭借技术积淀，欣旺达实现了技术研发到商业落地的闭环，成功在低空经济这一新赛道构筑起属于自己的核心竞争壁垒。
结语
从消费电池领域的头部企业，到动力电池赛道的追赶者，再到固态电池与低空经济的拓局者，欣旺达始终没有停止探索的脚步，不断拓宽自己的业务版图。
日后，欣旺达将会走向何方，我们拭目以待！
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