今天的出海故事，从一笔690.78万加元的少数股权投资开始：金牌家居的全资子公司与关联方通过新加坡主体共同参投 RIFO Holding Group Inc.，简称RIFO，先把钱放到加拿大“住房交易、金融服务与安居服务”这条链条更靠前的位置。
公司在2026年2月10日对外发布的信息显示，两家新加坡公司合计出资690.78万加元，取得RIFO合计3139864股普通股。
资金没有先去海外厂房与产线，先去找“订单出现之前”的位置。对定制家居来说，这样的起手式会把问题说清楚：在加拿大这种流程复杂、合规严格、进度偏慢的市场环境下，订单从哪里来、什么时候出现、交付怎么接住，能不能按同样的顺序反复发生。
从橱柜起家，整家交付怎么成形
在中国厦门起家的厨柜企业，最早靠的是“量尺、设计、生产、安装”一条线的手艺活，靠交付吃饭就意味着责任必须被讲清楚。董事长温建怀在中国证券报2019年11月14日的访谈中说：“上市后，我们就由厨房逐步地向家居的其他空间延伸。”往前推两年，2017年5月12日公司登陆中国上海证券交易所（证券代码603180），信息披露更密，交付上的失误也更难被遮住。
公司更早的底色来自工程与现场。公开资料显示，公司前身为厦门市建潘装饰工程有限公司，1999年1月26日在中国厦门成立；随后在2000年2月29日更名为厦门市建潘卫厨有限公司（中国厦门）。装饰工程起步，后来做卫厨，再把能力延到橱柜与定制家居，这条路径把“怎么把一套方案装到现场”变成核心能力，也让它更早面对工期、验收与售后这些硬约束。
公司把“厨柜”从公司名称中抽出来，背后是业务形态在变：客户买的不再只是柜体，更在买一套能落地的整屋方案；方案要落地，设计、制造、安装、验收与售后必须被组织成同一套顺序。2020年10月12日，公司名称变更为金牌厨柜家居科技股份有限公司，证券简称沿用“金牌家居”。
厨房空间起家时，设计、生产与安装被拧在一起，靠的是一线团队的熟练与门店端的组织力。2011年12月26日，公司名称变更为厦门金牌厨柜股份有限公司（中国厦门）。产品开始覆盖多个空间后，难点不再是“会不会做”，更多变成测量复尺、齐套交付、安装验收与售后责任能不能被同一套规则约束。
产品越往“整家”走，订单就越像一份项目管理题。衣柜、木门、厨电与软装等品类被纳入同一张清单之后，设计端要把尺寸、材质与风格统一到同一套方案，制造端要把拆单、排产与齐套组织成可控顺序，安装端要在同一扇门内解决多工种协作与返工风险。客户感受到的是一次性入住体验，企业背后的压力却集中在供应链与现场的配合能否稳定重复。
这种生意最怕两件事同时发生：一边是前端线索不稳定，另一边是后端交付节奏被打乱。门店端的销售与设计要把需求讲清楚，安装与售后要把责任讲清楚，任何一个环节松动，都会把“方案”重新变回“零散的单品”。当企业把能力积累押在交付上，增长就不只是多卖几套柜子，更像是在更多城市与更多客户群中，把同一套交付顺序一次次复刻出来。
工程类订单把这种压力放大得更明显。项目排期、验收节点与现场协同一旦发生偏差，返工、补货与安装队伍的空转成本会立刻出现；更麻烦的是，制造环节的问题相对更容易发现，现场衔接的细节却更难被同一套规则约束。对一家把“交付”当成护城河的定制家居企业来说，能力的上限经常由现场决定。
2023年度营业总收入约36.42亿元、净利润约2.94亿元；2024年度营业总收入34.75亿元，归母净利润1.99亿元。规模还在，利润回落更会刺激企业去寻找新的节奏：订单别断，回款别拖。
楼市成交一旦收缩，定制家居最先感受到的往往是“项目变少、回款变慢”。国家统计局在2025年1月17日发布的“2024年全国房地产市场基本情况”显示，2024年新建商品房销售面积为97385万平方米、销售额为96750亿元，分别同比下降12.9%和17.1%。当国内链条的节奏变慢，出海就不再只是扩张题，更像是把交付顺序搬到另一个市场再做一遍。
当“整家交付”成为主线，出海第一步不必一定从工厂开始。制造端可以把产能搬到订单附近，服务端也可以先把触达与协作放到用户决策发生的位置：入口更靠前，方案与排期更早启动，交付更不容易被入住计划追着跑。
加拿大买房的节奏，入口决定进场时点
在加拿大，买房这件事被一套流程切成几段：看房、报价谈判、按揭审批、交割过户、搬入安置，每一步都要过合规校验。装修与家居配置真正能进场的时段常常被挤出来；等到搬进新房才开始找定制家居，方案确认与安装就容易被入住计划卡住。
政策会改变进入门槛，也会改变平台该先服务谁。加拿大财政部在2024年2月4日发布新闻稿称，外国人购买加拿大住房禁令延长至2027年1月1日。禁令延长之后，需求更集中在本地居民、永久居民等合规人群上，获客与服务设计就必须更贴着合规链条走：身份、资金与交易流程的校验越早做，线索越不容易在中途散掉。
按揭审批的节奏同样会影响家居企业“什么时候能上门”。加拿大金融机构监管局OSFI在说明中给出，无保险按揭当前最低合格利率为5.25%，或按揭合同利率加2个百分点，两者取其高。压力测试抬高之后，“确定购买”到“完成交割”的周期往往更长，预算与进度安排也更容易被按揭结果牵着走。
经纪人体系与MLS房源系统让“看房、报价、谈判、成交”变成标准动作，房源信息、带看安排、成交确认与交割排期都围绕本地流程运转。客户更常先盯住进度安排与预算：什么时候能确定房子、什么时候能进场、按揭与交割费用会把可用预算挤压到什么程度。定制家居如果等到最后才介入，设计确认与测量复尺一旦拖延，后面的排产与安装就只能硬着头皮赶。
报价谈判、按揭审批、交割过户与搬入计划把决策阶段分成几段。报价与按揭审批时，客户对总预算更敏感；交割之后，又会被搬入计划推着走，厨房与收纳这类对生活效率影响最大的空间往往先被提上日程。定制家居企业如果能在客户还在排搬入计划时进入方案沟通，后续更可能按节点交付，不必在临近入住时被动加速。
贷款、保险、搬家、维修、翻新、家政、智能设备安装这些环节围绕同一批客户发生，家居配置也会被自然拉进住房交易之后的服务链条。入口如果能捕捉到客户在交易流程中的位置，需求就更容易从“临时找人做装修”变成“按计划排进交付安排”。对交付型企业而言，这类入口价值在于可预测性：测量、下单、生产、到货、安装与售后能被排成同一套顺序。
对外投资信息把RIFO定位为覆盖房地产交易、金融服务与安居服务的平台，入口靠近交易流程前端。金牌家居参投它，相当于把财务投资与入口绑在一起：在加拿大这种进度被规则锁住的市场环境下，订单出现的时点更有机会被提前到可控的节点。
平台把线索带到前端之后，需求会更早暴露出来，但交付组织要把它转成可交付订单：安装队伍是否稳定，质量问题能否回传，售后责任如何划分，返工与补货如何控制。线索如果只能带来咨询而不能带来按节点交付的订单，入口的意义就会被消耗掉。
少数股权之后，信息怎么变成订单
这是一笔少数股权投资，投后管理更依赖信息更新的频率与质量。两家新加坡公司合计出资690.78万加元，取得RIFO合计3139864股普通股，控制权不在手上，能抓住的往往先是信息。
材料显示，标的公司需要按约定向投资人提供财务报表、预算与业务计划、经营数据业务报告等信息，并提供用于计算持股比例的相关报表。少数股权不提供控制权，信息权利就成了投后最硬的抓手：跨境信息不对称带来的滞后越小，动作越能跟上经营的变化。
资产总额12379.84万加元、负债总额10903.55万加元、净资产1476.28万加元，材料给出的数字把它的资本结构写明了；同一份材料还给出2025财年（2024年10月1日至2025年9月30日）营业收入24788.45万加元且净利润为负值。平台仍处在投入换规模的阶段，短期分红难成为主要回收方式，后续更看经营数据能否连续改善，估值能否跟着经营兑现。
市销率约1.94倍被用于解释这笔投资的定价参照，对外投资信息提到交易价格综合参考了前期融资与未来发展预期。关联方 CONSTRUCTION & CLIMB HOLDING GROUP PTE. LTD. 的控股股东为厦门市建潘集团有限公司（中国厦门）持股100%，关联关系与董事名单也一并对外说明。关联交易会放大市场对定价公允性与信息连续性的关注，后续信息更新是否稳定、能否核对，会直接影响外界如何理解这笔投资。
平台侧如果能够稳定提供线索、成交、服务渗透与转化效率等经营数据，金牌家居才有空间把它翻译成动作：设计确认提前到成交前后，测量与排期前移到关键阶段，安装与售后协作固化成当地流程。信息更新一旦断档、数据难以核对，或者线索无法转化为可交付订单，这笔投资就会停留在财务资产层面，很难在主业上形成解释力。
入口放在交易与安居服务链条上，不会自动带来增长，却会把交付能力的真问题提前暴露出来：谁来完成测量与复尺，谁来保证安装质量，售后怎么闭环，返工怎么收敛，客户的计划能不能被稳定接住。
在加拿大，客户在报价谈判和按揭审批之间就开始盘算入住那天的厨房怎么用。RIFO把线索带到金牌家居面前时，考验才真正开始：量尺得约在交割前后，方案要在预算还未完全落定时就能说服人，签单后还要把生产、到货、安装与售后接成一条线。
起步于中国厦门的工程与现场，这家公司把第一笔钱投进加拿大入口之后，下一阶段更早会体现在一组可核对的记录上：每周新增量尺预约数、签单数、平均交期、一次安装通过率、返工件数、售后响应时长，以及回款周期。
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