1. 隆基绿能—— 一体化+BC技术龙头
核心逻辑：全球硅片/组件双龙头，BC（HPBC）技术领先，效率27.3%；现金超500亿，抗风险极强。
驱动：N型替代+BC放量+银浆替代降本；海外占比50%+，分布式市占第一。
看点：2026年BC组件出货目标30GW，盈利修复+估值修复双轮驱动。
2. 通威股份—— 硅料+电池双龙头
核心逻辑：硅料全球市占35%+，成本4万/吨以下；N型硅料+高效电池双轮驱动。
驱动：硅料价格触底回升+产能出清+电池片盈利修复。
看点：垂直一体化+成本壁垒，2026年硅料+电池双环节盈利弹性大。
3. 晶科能源—— TOPCon组件全球第一
核心逻辑：连续四年组件出货全球第一，TOPCon效率领先；海外占比60%+。
驱动：TOPCon渗透率提升+720W+高功率溢价+光储一体化。
看点：钙钛矿-TOPCon叠层效率34.76%，技术+渠道双壁垒。
4. TCL中环—— 210硅片龙头
核心逻辑：210mm硅片市占70%，薄片化+设备自制降本显著；与Maxeon合作钙钛矿。
驱动：大尺寸替代+N型硅片溢价+绿电配套降本。
看点：非硅成本行业最低，2026年硅片+组件双环节放量。
5. 爱旭股份—— BC电池黑马
核心逻辑：ABC电池技术独家，效率26.5%+；2025年高端组件销量翻倍。
驱动：BC路线替代+无银化+高端溢价。
看点：2026年产能50GW，业绩扭亏+估值修复空间大。
6. 钧达股份—— TOPCon电池专业龙头
核心逻辑：转型N型后高增长，TOPCon电池效率25.8%；产能50GW+。
驱动：TOPCon渗透率提升+大尺寸+海外订单。
看点：电池片环节弹性最大标的，2026年盈利确定性高。
7. 阳光电源—— 逆变器+储能双龙头
核心逻辑：全球逆变器市占第一，储能业务爆发；光储一体化生态完善。
驱动：分布式装机+海外需求+储能政策加持。
看点：业绩稳健+现金流好，板块防御性最强标的。
8. 锦浪科技—— 组串式逆变器龙头
核心逻辑：组串式市占领先，海外增速快；适配N型高效电池。
驱动：分布式+户用光伏爆发+海外渠道扩张。
看点：小而美，2026年业绩增速40%+。
9. 迈为股份—— HJT设备龙头
核心逻辑：HJT整线市占70%+，钙钛矿叠层效率32.38%；获SpaceX订单。
驱动：HJT量产+钙钛矿产业化+设备迭代。
看点：技术壁垒最高，2026年设备+电池双轮驱动。
10. 奥特维—— 组件设备龙头
核心逻辑：串焊机全球市占70%+，N型组件设备领先。
驱动：组件扩产+N型设备替代+海外订单。
看点：订单饱满，2026年业绩高增确定性强。
11. 福斯特—— 光伏胶膜霸主
核心逻辑：全球胶膜市占60%+，POE+EVA双路线；行业触底弹性大。
驱动：组件出货+POE渗透率提升+价格修复。
看点：材料环节龙头，现金流稳健，防御+弹性兼备。
12. 大全能源—— 硅料弹性标的
核心逻辑：单晶致密料成本领先，颗粒硅布局；2025Q3扭亏。
驱动：硅料价格回升+产能出清+N型硅料需求。
看点：硅料环节弹性最大，2026年盈利修复空间显著。
注：以上都是根据公开信息整理，不代表任何投资建议。
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