节后市场核心将围绕“高库存压力”与“政策利好预期”展开博弈。
短期看，节后首周至3月全国钢材库存将达到年内峰值，叠加需求复苏存在“时间差”，螺纹钢、热轧板卷等主流品种价格上行将面临一定压力，现货价格虽有一定挺价意愿但上行承压。
但随着后期基建项目逐步复工、“好房子”建设及制造业复苏政策落地，需求逐步释放将推动库存进入去化周期，价格有望启动修复行情。一起来看！
一
供需格局：复产提速但供给可控，需求复苏分化
供应端：节后短流程钢厂或将逐步复产，长流程钢厂结束轮修，高炉开工率预计从当前回升至80%以上，但钢厂受高库存约束，复产节奏偏谨慎，电炉钢厂复产时间较去年延后，整体供给增量有限且可控。分品种看，建材供应增量集中在螺纹钢、高线，而板材受出口许可证新政影响，海外消化渠道收窄，国内投放将适度管控。
需求端：结构性分化，基建用钢需求受益于财政前置发力，复苏确定性较强，预计二季度基建用钢量同比增长5%左右；地产用钢需求虽有“好房子”政策托底，但销售与新开工数据改善滞后，短期难有大幅反弹；制造业用钢需求随出口预期改善及国内稳增长政策落地，汽车、机械等行业用钢量有望同比增长3%-4%，成为需求复苏的重要支撑。
二
市场从“政策乐观”回归“现实验证”
央行降准降X预期、住建部地产新政等多重利好推动市场情绪回暖，但节后交易重心将逐步从“政策预期”转向“现实数据验证”。
3月若库存去化速度低于周均50万吨，市场情绪可能从乐观转向谨慎；若3月库存去化加速，叠加政策落地效果显现，情绪将再度升温，推动价格加速修复。
同时，冬储逻辑从“博取价差”转向“风险管理”，将抑制市场投机情绪，贸易商主动囤货意愿仍弱，市场波动更多由刚需主导。
三
操作注意事项
（一）贸易商：聚焦去库避险，把握结构性机会
节后优先“去库存、保现金流”，避免盲目补库，重点清理螺纹钢等建材库存，利用期货贴水机会开展期现套保，锁定销售利润。
跟踪3月中旬库存数据与复工率，若库存去化超预期，可适度增加备货比例；若需求兑现不及预期，及时收缩库存，避免资金占用。
（二）下游终端：按需分批采购，锁定成本与资源
采取“小批量、多频次”的采购策略，节后首月刚需采购占比控制在60%以内，避免集中囤货面临价格回调风险。
当螺纹钢跌至3030以下、热卷跌至3200附件时，可适度增加采购量；当价格回升时，减少采购频次，避免追高。
（三）期货投资者：谨慎追涨杀跌
短期保持谨慎，节后首周不宜盲目抄底，关注螺纹钢主力合约3030-3050支撑位。
中长期布局需等待明确信号，当3月下旬库存去化加速、复工率有突破，可逐步建立多头头寸，目标看向3200。
四
风险提示
政策落地不及预期：若基建、地产政策效果有限，可能导致需求复苏乏力，钢价持续承压。
库存去化较慢：若节后库存峰值突破1800万吨，且去化速度低于预期，可能引发价格超预期回调。
原料波动风险：铁矿石、焦炭价格大幅波动将影响钢厂生产成本，进而传导至钢材价格，需密切跟踪原料供需变化。
海外宏观：M联储降X节奏不及预期、中M贸易关系反复，可能影响钢材出口与全球大宗商品市场情绪，间接冲击国内钢市。
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