近日，山证投资有限责任公司（以下简称“山证投资”）与毅达资本联合领投河北圣昊光电科技有限公司（以下简称“圣昊光电”），多家知名产业、财务机构跟投。圣昊光电是国内光芯片检测领域的头部企业，被称为“全球芯片质检官”。
山证投资领投圣昊光电是其“入局”光通信芯片测试领域的重要一步。山西山证投资指出，此举将进一步推动国内人工智能基座产业链的完善与升级，为我国在关键光电子装备领域的自主可控注入新动力。
01 强强联手，资本赋能硬科技
本次投资由山证投资与毅达资本联合领投，多家知名产业、财务机构跟投。山证投资作为山西证券从事股权投资的专业子公司，是山西证券全国性股权投资的重要平台和全市场视野下服务山西实体经济的主要载体。
山证投资自成立以来充分发挥券商背景及市场化、专业化优势，聚焦股权投资赛道，不断提升优质资产抓取和项目风险管控能力，已在TMT、节能环保、新能源、先进制造等领域构建起具有行业水准的投研能力。
截至2024年上年，山证投资累计管理私募股权基金近30只，累计实缴规模近50亿元；存续基金20只，存续实缴规模25亿元；累计投资项目近百个，累计投资规模近40亿元。
山证投资作为券商系投资机构，凭借券商投资银行专业背景优势，在以退出为导向的项目风险控制方面较其他社会私募具备显著的竞争优势。山证投资已到期市场化股权基金投资项目实现了超过70%的退出比例，部分基金实现约25%的年化收益。
02 AI算力驱动，光芯片检测需求爆发
光通信芯片作为数字经济的核心基础设施，是AI算力、5G/6G通信等前沿技术发展的“物理底座”。受人工智能等推动，全球光通信芯片市场规模持续增长，2025年已达58.4亿美元。
具体到国内，高速率光通信芯片市场规模占比持续提升，且越高速率的光通信芯片自给率越低。2025年，我国光通信芯片市场需求量约12.49亿颗，其中，高速率光通信芯片约1.90亿颗，约占15.20%；普通光通信芯片约10.59亿颗，约占84.80%。
光通信芯片市场规模160.2亿元，其中，高速率光通信芯片规模59.6亿元，占37.20%；普通光通信芯片规模100.6亿元，占62.80%。
随着AI算力需求的爆发式增长，海外云厂商持续上调资本开支直接拉动了高速率光模块的订单预期，叠加光通信技术升级与国产化趋势，光通信板块在业绩驱动下实现价值重估。
03 圣昊光电：光芯片检测领域的“隐形冠军”
圣昊光电成立于2017年，位于河北省石家庄市，是一家专注于光芯片后道工艺核心装备研发、解决方案提供与代工服务的高新技术企业，致力于为全球光通信产业提供从关键设备到工艺解决方案的一站式服务。
作为国家级专精特新“小巨人”企业，圣昊光电不仅实现了从底层算法、软硬件系统到核心部件的全面自主研发，更推出七大类四十余款高端专用设备，完整覆盖光芯片后道全流程工艺。
目前，其在国内高端测试设备市场的占有率已突破80%，客户涵盖源杰科技、中兴通讯、海信宽带等产业链头部企业，成为行业中不可或缺的关键支撑。
圣昊光电在产业化方面取得重大进展，标志着我国在高端光芯片测试装备领域实现从无到有的重大突破。该类设备是保障光芯片产品性能与可靠性的关键，若缺乏本土化供应，下游厂商将面临严重的出厂检测瓶颈。圣昊光电因此成为产业链中典型的“隐形冠军”，为光通信国产化替代与AI算力基础设施的安全可控奠定了坚实基础。
04 核心竞争力：技术壁垒与市场地位
圣昊光电的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
技术自主可控：圣昊光电实现了从底层算法、软硬件系统到核心部件的全面自主研发，彻底摆脱了“卡脖子”风险。
产品覆盖全面：推出七大类四十余款高端专用设备，完整覆盖光芯片后道全流程工艺。
市场占有率领先：在国内高端测试设备市场的占有率已突破80%，客户涵盖源杰科技、中兴通讯、海信宽带等产业链头部企业。
AI赋能：基于AI算法，研发出了芯片四面自动光学检测（AOI）设备，检测效率提升300%，人工成本降低40%。
05 山证投资：背景实力与投资逻辑
山证投资是山西证券从事股权投资的专业子公司，是山西证券全国性股权投资的重要平台和全市场视野下服务山西实体经济的主要载体，与山西证券其他业务条线同频共振，是山西证券综合化金融服务的重要板块之一。
山证投资秉持“聚焦赛道、差异布局”的市场化投资策略，确定无机非金属材料行业、汽车智能化行业、芯片行业、电子材料行业、人工智能行业等为投资端重点聚焦赛道，结合赛道细分领域的独特特点，精心制定并切实落实差异化的布局策略和标准，为投资业务的长远发展夯基固本。
山证投资在通用人工智能（AGI）领域持续深耕，已战略投资昆仑芯、灵心巧手等一批技术领先、具备行业话语权的高成长企业。除资金支持外，山证投资通过投后赋能、资源对接与战略协同，助力被投企业实现技术突破与商业落地，推动被投产业生态健康发展。
06 项目前瞻：上市预期与产业协同
圣昊光电是石家庄6家重点拟上市企业之一，公司曾提出两年内上市科创板的目标。若圣昊光电能如期上市，山证投资这笔投资有望较快迎来回报。
2025年，圣昊光电实现营收1.45亿元，同比增长100.70%；实现净利润3011.13万元，去年同期则亏损530.67万元。圣昊光电已于2025年实现扭亏，并计划于两年内实现科创板上市。
山证投资此番投资圣昊光电，或与后者上市计划及业绩改善有关。2025年，通信设备指数（同花顺931160）上涨125.73%，成为贯穿全年的强势方向。
山证投资与毅达资本联合领投圣昊光电，是资本与技术的强强联合，也是光芯片国产化替代进程中的重要一步。随着AI算力需求的持续爆发，光通信芯片检测市场将迎来更大的发展空间，圣昊光电有望在资本的助力下，进一步巩固其在光芯片检测领域的领先地位，为我国在关键光电子装备领域的自主可控注入新动力。
风险提示：本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
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