截至2025年5月，中国独角兽总规模达8.46万亿元，较2024年微增0.23%。
部分独角兽新增成为上市公司，退出榜单。2024年榜单前二十的蜜雪冰城、地平线机器人上市前估值均在600亿以上，小马智行和文远知行估值400亿左右。而由于一级市场募资较放缓，新晋独角兽数量和估值不足以形成完全补位。
关税战等外因导致估值逻辑改变，头部独角兽表现分化。如前十大独角兽中，涉及到外贸环节的希音等受美国关税影响，估值下调。另一边，字节跳动计划回购Tiktok股票导致母公司估值激增，剔除溢价因素保守测算上调在2400亿元。综合来看，前十大独角兽总估值净上涨890亿元，贡献增长1.05%。
从发展环境来看，杭州和深圳新晋独角兽最强。北京、上海是独角兽创新发展的基本盘。杭州等城市独角兽企业活力强劲：“七小龙”所代表的AI、游戏、AR眼镜、脑机接口等产业成为城市创新力名片。深圳拥有硬科技+制造业基础，汽车产业链完整，从智能驾驶到新能源产业布局领先。
赴港上市，成为独角兽企业的主要选择。2024年4月~2025年4月之间，赴港上市的独角兽占六成，其中67%的公司市值较IPO时提升，总市值增长了32%。
独角兽一级市场融资放缓，未来基金或可发债募资？有望缓解痛点。根据投中数据，2025年一季度中国VC/PE市场新成立基金共972支，环比减少335支，降幅达到25.6%；同比减少423支，降幅30.3%。为解决创投机构募资动能趋弱的难题，5月7日央行提出“创设科技创新债券风险分担工具”与债券市场“科技板”协同，推动更多资金流向科创领域。
关注未来中国独角兽发展，聚焦三大核心领域：
一是以人工智能为核心的AI基础应用、智能驾驶、机器人公司。
二是代表未来的新兴科技赛道：商业航天、生物技术、AI+AR企业。
三是文化“软实力”出海相关的社交媒体、游戏等公司。
附录：中国独角兽榜单2025
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